早報(bào)綜合報(bào)道

標(biāo)準(zhǔn)普爾將美國主權(quán)信用評級由“AAA”調(diào)降到“AA＋”，將使美債最大的海外持有國——中國受到不可避免的影響。“(美國主權(quán)信用)評級的下調(diào)使我國外匯實(shí)際購買力大幅下降。”銀河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家左小蕾如是稱。

對于標(biāo)普下調(diào)美國評級對中國的影響，有“末日博士”之稱的紐約大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)教授魯比尼指出，中國有兩個(gè)選擇，讓人民幣大幅升值，或是繼續(xù)購買美國國債。而如果讓人民幣大幅升值會(huì)打擊出口，他表示“中國會(huì)繼續(xù)購買美債”

美國又遭一枚“債務(wù)炸彈”

“AA＋”評級意味著美國長期國債信用水平低于英國、德國、法國、加拿大等國，無疑將再次引發(fā)世界對美債危機(jī)的擔(dān)憂。標(biāo)普給出的理由是，“降級反映了我們的觀點(diǎn)，即美國國會(huì)和政府最近達(dá)成的財(cái)政鞏固方案，沒有達(dá)到我們認(rèn)為穩(wěn)固美國政府中期債務(wù)狀況所需要的程度。

美國的債務(wù)規(guī)模在2008年國際金融危機(jī)爆發(fā)后越積越多，并于今年5月份突破14.29萬億美元的上限。而在8月2日債務(wù)上限被提高前，美國政府一直在“東挪西湊”地支撐。盡管最終美國民主、共和兩黨達(dá)成妥協(xié)，避免了債務(wù)違約的發(fā)生，但是市場人士直指“美國實(shí)際上已經(jīng)失去最高信用評級”

央行貨幣政策委員會(huì)委員、清華大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院教授李稻葵昨日在其網(wǎng)易微博上表示，美國信用評級被降在情理之中，因美國政治因素會(huì)反復(fù)導(dǎo)致債限和預(yù)算危機(jī)，國債償還能力淪為犧牲品。

新華社昨日報(bào)道稱，美國主權(quán)信用評級的被降級，是債務(wù)危局暫見緩解后，美國再次遭遇的一枚“債務(wù)炸彈”。分析人士認(rèn)為，這枚“炸彈”的殺傷力具有很大的外溢性——其中，有可能使得美國融資成本上升，美債收益率提高，對債券市場造成負(fù)面沖擊。并且，目前美債中有大約四成被用來作為各種金融市場交易的安全抵押品，評級調(diào)降意味著美國國債作為金融抵押品的資質(zhì)受到懷疑和削弱。中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家諸建芳指出，投資者對美債情況悲觀的預(yù)期將進(jìn)一步加強(qiáng)。

左小蕾則認(rèn)為，長期以來，美國負(fù)債經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的支撐點(diǎn)是預(yù)期未來經(jīng)濟(jì)有更大規(guī)模增長，因此可以隨著財(cái)政收入的增加來平衡赤字。美國在經(jīng)濟(jì)前景不好的情況下還要繼續(xù)增加赤字，這對未來是種打壓。信用評級下調(diào)使人們對美國經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期更加不樂觀，其通過發(fā)債發(fā)展經(jīng)濟(jì)的路徑將被打破。美國的這種負(fù)債經(jīng)濟(jì)模式就可能進(jìn)入一種越難借債，越缺乏信用的惡性循環(huán)。

中國外儲(chǔ)難免受影響

美國評級下降引發(fā)的嚴(yán)重連鎖反應(yīng)遠(yuǎn)不止這些——不僅債務(wù)人利益或因此受損，以美國國債為抵押品的金融資產(chǎn)都將面臨縮水，有一個(gè)可以預(yù)期的后果是，美國的借貸成本將因此上升，美元將貶值，從而導(dǎo)致亞洲新興國家在金融方面受到損失。

作為美國的最大海外債權(quán)人，中國再也無法淡定。美元貶值勢必會(huì)對中國的外匯儲(chǔ)備造成重大影響，因?yàn)橹袊敲绹鴩鴤畲蟮暮Ｍ獬钟袊?。截至今?月底，中國共持有美債1.1598萬億美元，約占其總債務(wù)的8%。

其實(shí)，在美國信用評級被降之前，中國的官方和學(xué)者已表明了對美國債務(wù)乃至經(jīng)濟(jì)狀況的擔(dān)憂。

在美國國會(huì)參眾兩院通過《2011年預(yù)算控制法案》后不久，8月3日凌晨，中國人民銀行網(wǎng)站便掛出消息稱，央行行長周小川在歡迎“美國在提高債務(wù)上限和制定長期減赤計(jì)劃方面取得進(jìn)展”的同時(shí)表示，對于該法案的具體內(nèi)容和分階段實(shí)施過程，我們將進(jìn)一步研究并保持密切關(guān)注。

周小川還認(rèn)為，美國國債是全球債券市場最主要的投資與交易品種，美國國債市場的大幅波動(dòng)和不確定性將影響國際貨幣金融體系穩(wěn)定，拖累全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，“外匯儲(chǔ)備管理將繼續(xù)堅(jiān)持多元化投資原則，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理，最大限度減少國際金融市場波動(dòng)對我造成的負(fù)面影響。

兩天后的8月5日，中國外交部網(wǎng)站顯示，外交部長楊潔篪在接受波蘭《共和國報(bào)》的書面采訪時(shí)稱，美國經(jīng)濟(jì)走勢對世界經(jīng)濟(jì)具有重要影響，美元作為世界主要儲(chǔ)備貨幣，其幣值穩(wěn)定對全球經(jīng)濟(jì)金融形勢具有重要意義……同時(shí)，希望美方采取切實(shí)措施保障各國在美資產(chǎn)安全。

而中國的學(xué)者對美債的擔(dān)憂更甚。盡管通過提高債務(wù)上限，美國國債避免了短期技術(shù)性違約，“但我們無法額手相慶，中期內(nèi)無論是美國國內(nèi)通脹還是美元貶值，都可能導(dǎo)致我們手里的美國國債大幅縮水。”中國社科院世經(jīng)所研究員張明之前接受媒體采訪時(shí)如是稱。

不過，另有分析人士認(rèn)為，在歐債危機(jī)加重、日本經(jīng)濟(jì)低迷不振的情況下，找到比美債安全級別更高的投資品種并不容易。

如此，中國巨額外匯儲(chǔ)備真的沒有更好的出路嗎？

香港科技大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)系主任雷鼎鳴分析說，標(biāo)普此次調(diào)低對美國主權(quán)信貸評級會(huì)促使中國進(jìn)一步增加進(jìn)口，降低貿(mào)易順差，減少購買美債。

左小蕾給出的“方向”是，作為最大的美債持有國，中國可對美國發(fā)行債券提出要求。為此，她建議，中國應(yīng)要求美國發(fā)行如新加坡一樣的隨通脹增長收益率增長的債券，以鎖定人民幣升值與美元貶值風(fēng)險(xiǎn)；同時(shí)，要求美國刺激實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長，財(cái)政削減開支。當(dāng)其沒有足夠資金發(fā)展實(shí)體經(jīng)濟(jì)時(shí)，應(yīng)敞開大門，允許外國直接投資而不是再購買國債。此外，中國還應(yīng)該尋找新貨幣掛鉤支持點(diǎn)，改變與美元單一掛鉤的局面。