上周四美國(guó)股市暴跌——道指下挫超過512點(diǎn)，跌幅達(dá)4.31%；納斯達(dá)克跌幅更超過5%，是繼2008年金融風(fēng)暴以來(lái)最大的單日跌幅。大家不禁會(huì)問，美債違約危機(jī)不是有驚無(wú)險(xiǎn)地過去了嗎？參眾兩院已經(jīng)通過了美債上限的協(xié)議，股市何以重挫？

其實(shí)仔細(xì)地思考一下，美債上限法案主要內(nèi)容有以下三點(diǎn)：債務(wù)上限分三步提高，幅度為2.1萬(wàn)億—2.4萬(wàn)億元美元；財(cái)政赤字必須縮減2.4萬(wàn)億美元，也分成三步，和提高債務(wù)上限同步進(jìn)行；只字未提及對(duì)富人提高稅率?？辞宄@三點(diǎn)就很明白了。

一方面，有史以來(lái)最大的龐氏騙局——美國(guó)國(guó)債將繼續(xù)玩下去，但終有一天將告別這個(gè)游戲?，F(xiàn)在是過得了初一，躲不了十五，用奧巴馬的話來(lái)說(shuō)就是“把美國(guó)破產(chǎn)的問題像踢破罐頭那樣，踢到了一年以后的路上”。很顯然，美債問題根本尚未解決。

另一方面，假如美國(guó)減少開支、減少消費(fèi)，又不對(duì)富人增加稅收，只節(jié)流不開源，那么通縮的憂慮立刻呈現(xiàn)。具體來(lái)說(shuō)，美國(guó)政府將大手筆削減社會(huì)福利、醫(yī)療及軍事開支，也就意味與軍事和軍備相關(guān)的工業(yè)需要裁員“瘦身”，國(guó)內(nèi)消費(fèi)在短期內(nèi)將繼續(xù)收縮。美國(guó)經(jīng)濟(jì)只能以內(nèi)部消費(fèi)及投資來(lái)帶動(dòng)，當(dāng)美國(guó)個(gè)人消費(fèi)因政府收縮開支而下跌時(shí)，企業(yè)投資的意愿隨即自然下降，失業(yè)率將繼續(xù)惡化。消費(fèi)開支、投資和制造業(yè)都會(huì)呈現(xiàn)疲憊不堪的狀態(tài)，樓市“跌跌不休”則更無(wú)止境。如若美國(guó)經(jīng)濟(jì)找不到增長(zhǎng)的新動(dòng)力，再次步入衰退已毫無(wú)疑問，衰退的情況可能比2008年更惡劣。

美國(guó)將跌入一個(gè)更長(zhǎng)的衰退期，再加上歐債危機(jī)禍不單行，股市能不跌嗎？

另外，美債上限協(xié)議在重大增稅項(xiàng)目上，未對(duì)富人增加征稅。這實(shí)際上犧牲了美國(guó)中下階層的利益，使得龐大的中下階層收入進(jìn)一步下降。而美國(guó)的富人是擁有美債最大的族群，美債非但不違約，又提高了上限，且不對(duì)富人征稅，令美國(guó)貧富懸殊的狀況愈演愈烈。當(dāng)財(cái)富越來(lái)越集中在少數(shù)人的手里時(shí)，生產(chǎn)力便會(huì)大大超出廣大中下層百姓的消費(fèi)能力，形成產(chǎn)能過剩。商品無(wú)法兌現(xiàn)，是美國(guó)上世紀(jì)大蕭條的根本原因。不幸這一狀況現(xiàn)在又重演了。

不過，我們必須清醒地認(rèn)識(shí)到，盡管美國(guó)將面臨大蕭條，但它依然是全球最強(qiáng)大的，這是因?yàn)椋?/p>

第一，美國(guó)的基礎(chǔ)依然堅(jiān)實(shí)，是全世界最富裕的國(guó)家之一。除了發(fā)達(dá)的高科技和強(qiáng)大的軍事力量，美國(guó)還儲(chǔ)藏著天量的石油、森林以及各種資源，并且他們的資源基本未開采(藏著先用別人的)；

第二，美國(guó)的財(cái)富掌握在少數(shù)人手中。其實(shí)，超過70%的美國(guó)國(guó)債掌握在美國(guó)富人的手中，只要像北歐那樣對(duì)富人加征高稅率，還債是毫無(wú)問題的；

第三，美國(guó)對(duì)科技藝術(shù)等人才的吸引力，依然維持全球第一。這使得美國(guó)的科技創(chuàng)新能力領(lǐng)先全球，雖然軍事開銷巨大，但其軍事新科技很快便能轉(zhuǎn)為民用；

第四，隨之而來(lái)的美國(guó)經(jīng)濟(jì)通縮甚至蕭條，只需適度加以調(diào)控，長(zhǎng)遠(yuǎn)看來(lái)對(duì)美國(guó)是一種調(diào)整，可謂休養(yǎng)生息。

說(shuō)到底，美國(guó)的“病”只是外傷，痊愈只是時(shí)間問題。一旦富人肯讓步，是能夠治愈的，美國(guó)經(jīng)濟(jì)很快就能恢復(fù)。

對(duì)于全球經(jīng)濟(jì)而言，歐洲多個(gè)國(guó)家政府已被迫大幅削減開支和減債，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)毫無(wú)起色。換句話說(shuō)，歐盟多國(guó)在未來(lái)的一段時(shí)間內(nèi)，經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)將受制于緊縮開支的牽扯，即使不跌入衰退，也難以有強(qiáng)勁增長(zhǎng)的表現(xiàn)。

由于失去了美國(guó)這個(gè)經(jīng)濟(jì)火車頭，全球經(jīng)濟(jì)難免步向低增長(zhǎng)和衰退。新興經(jīng)濟(jì)體火熱增長(zhǎng)的好景難以持續(xù)，特別是依賴出口帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的國(guó)家將頭痛不已。需要注意的是，美國(guó)每一次危機(jī)，最終都是靠向外轉(zhuǎn)嫁而度過的。上一次是轉(zhuǎn)嫁給了日本，現(xiàn)在的目標(biāo)顯然是中國(guó)。中國(guó)需要引起高度警惕，并做好應(yīng)對(duì)最壞情況的準(zhǔn)備。