另一只靴子終于落下來了。

標(biāo)準(zhǔn)普爾8月5日將美國(guó)信用評(píng)級(jí)由AAA降為AA+。 在此前兩天，中國(guó)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)大公國(guó)際已搶先一步，將美國(guó)本、外幣國(guó)家信用等級(jí)從A+下調(diào)至A，而且展望為負(fù)面。只是以美國(guó)為首的西方國(guó)家根本無視大公的評(píng)級(jí)。但美國(guó)不敢不認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)普爾，雖然還是不服。奧巴馬行政當(dāng)局不從主觀上找原因，反而惱羞成怒，氣急敗壞地指責(zé)標(biāo)準(zhǔn)普爾犯了算術(shù)錯(cuò)誤，將財(cái)政部債務(wù)多算了2萬億美元。

AAA是美國(guó)國(guó)民的驕傲。標(biāo)準(zhǔn)普爾下調(diào)美國(guó)信用評(píng)級(jí)之前，雖說兩年期利息僅0.26%，10年期利息僅2.41%，美國(guó)國(guó)債還是賣得很好。一些投資基金就將美國(guó)財(cái)政部債券視為特殊資產(chǎn)，不受信用評(píng)級(jí)調(diào)整的影響。究其原因，首先是歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)仍然不見盡頭，而全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇已放緩。再就是美國(guó)信用評(píng)級(jí)的下調(diào)已喊了很久，世人已有了心理預(yù)期。

其實(shí)，盡管美國(guó)的國(guó)家信用一直是AAA級(jí)，可有AAA信用評(píng)級(jí)的美國(guó)公司已大大減少。30年前，美國(guó)信用評(píng)級(jí)AAA的非金融公司有60家，到2000年只剩15家，金融危機(jī)之后只有4家了：自動(dòng)數(shù)據(jù)處理公司(Automatic Data Process)、?？松?Exxon Mobile)、強(qiáng)生(Johnson &Johnson)和微軟(Microsoft)。 金融公司另當(dāng)別論，因?yàn)楸M管金融業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)很大，但銀行之類的金融公司通常有政府在后面撐腰，一般不會(huì)倒臺(tái)。

美國(guó)的公司之所以信用評(píng)級(jí)下降，與美國(guó)資本市場(chǎng)有很大關(guān)系。上世紀(jì)80年代以來美國(guó)的公司并購(gòu)聲勢(shì)浩大。收購(gòu)方通常是通過以垃圾債券和過橋貸款籌資收購(gòu)公司。收購(gòu)公司得手之后，大多要迫使被收購(gòu)的公司大量負(fù)債。

相比之下，美國(guó)政府更喜歡舉債，今年負(fù)債額已達(dá)到國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的75%，2013年要達(dá)到84%。美國(guó)債臺(tái)高筑，窟窿越捅越大，急煞中國(guó)。中國(guó)不斷有人出面呼吁美國(guó)不能亂來。那都是沒有用的。同樣，為減少自身的債務(wù)，美國(guó)只能稀釋美元，這哪里阻擋得??？而且，哪怕中國(guó)再怎么批評(píng)美國(guó)不要胡來，其他國(guó)家大多也袖手旁觀。從理論上說，這個(gè)世界上只有兩個(gè)機(jī)構(gòu)能批評(píng)、教育、幫助美國(guó)，一個(gè)是國(guó)際貨幣基金組織，再就是國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)。

當(dāng)初東南亞發(fā)生金融危機(jī)，西方掌控下的國(guó)際貨幣基金組織就對(duì)東南亞各國(guó)提出了嚴(yán)厲批評(píng)，有的話說得還很難聽，說這些國(guó)家是裙帶資本主義，好像美國(guó)就不是裙帶資本主義似的。如今美國(guó)亂印鈔票，大家都知道不對(duì)，可是國(guó)際貨幣基金組織就是不說話，美國(guó)的評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)也不說話?？僧?dāng)初下調(diào)中國(guó)境外上市公司的信用級(jí)別時(shí)，信用評(píng)級(jí)公司是多么的迫不及待啊。

不過，有一點(diǎn)國(guó)人必須清楚：美國(guó)信用評(píng)級(jí)下調(diào)，但并不等于美國(guó)沒有錢。光是從今年初至6月20日，美國(guó)商業(yè)銀行的現(xiàn)金就增加了9127億美元，達(dá)到1.98萬億美元。美國(guó)的問題主要是兩黨內(nèi)爭(zhēng)：民主黨極力反對(duì)消減用于窮人的政府開支，而共和黨堅(jiān)決不同意對(duì)富人增稅。因此，只要美國(guó)政府下定決心，是可以把錢收上來的。標(biāo)準(zhǔn)普爾并沒有說美國(guó)償債能力削弱，只是說美國(guó)政府沒有減少債務(wù)的意愿。標(biāo)準(zhǔn)普爾的原話是這樣的：“下調(diào)反映了我們的觀點(diǎn)，即，至此財(cái)政和經(jīng)濟(jì)持續(xù)挑戰(zhàn)之際，美國(guó)的決策和政治機(jī)構(gòu)的有效性、穩(wěn)定性和可預(yù)測(cè)性已經(jīng)削弱?！痹捳f得很繞，其實(shí)意思很清楚：假如美國(guó)將稅率上調(diào)一些，不用升至歐洲那么高的水平，只需達(dá)到加拿大的水準(zhǔn)，美國(guó)政府的債務(wù)很快就可以消失。

(作者系中國(guó)政法大學(xué)教授)