危機(jī)發(fā)酵

嚴(yán)婷

為了減緩因美國(guó)主權(quán)信用評(píng)級(jí)被下調(diào)和歐債危機(jī)持續(xù)發(fā)酵而引發(fā)的市場(chǎng)緊張情緒，歐洲央行和七大工業(yè)國(guó)集團(tuán)(簡(jiǎn)稱G7)分別于上周日晚間和本周一早晨發(fā)出明確干預(yù)信號(hào)：前者將購(gòu)買意大利和西班牙國(guó)債，而后者將協(xié)力干預(yù)外匯市場(chǎng)。

然而，市場(chǎng)對(duì)此并不領(lǐng)情，意料之中的市場(chǎng)暴跌從當(dāng)天的亞太市場(chǎng)開始，由歐洲市場(chǎng)續(xù)寫“黑色星期一”。分析人士仍然對(duì)后市持悲觀態(tài)度，認(rèn)為問題的關(guān)鍵并不在于美債評(píng)級(jí)是2A還是3A，而是經(jīng)濟(jì)基本面不容樂觀，盡管短期內(nèi)干預(yù)或許能有所幫助，但中期內(nèi)依然于事無補(bǔ)。

歐央行與G7紛紛宣布救市承諾

在周一亞洲股市開盤前，七國(guó)集團(tuán)財(cái)長(zhǎng)和央行行長(zhǎng)舉行了電話會(huì)議。

G7周一在會(huì)后承諾，將采取聯(lián)合行動(dòng)，確保金融市場(chǎng)正常運(yùn)轉(zhuǎn)，流動(dòng)性充足。

金融市場(chǎng)目前正受到歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)和美國(guó)喪失AAA信用評(píng)級(jí)的沖擊，G7希望能抑制正在加深的全球危機(jī)。

G7在央行行長(zhǎng)和財(cái)長(zhǎng)電話會(huì)議結(jié)束后發(fā)布公告稱，在金融市場(chǎng)再度面臨壓力的情況下，G7財(cái)長(zhǎng)和央行行長(zhǎng)承諾，將采取一切必要措施，以緊密的合作和堅(jiān)定的信心維護(hù)金融穩(wěn)定和增長(zhǎng)。

國(guó)際貨幣基金組織總裁拉加德周日對(duì)七大工業(yè)國(guó)財(cái)長(zhǎng)作出的承諾表示歡迎。拉加德在一份通過電子郵件發(fā)布的公告中稱，G7的合作將有助于穩(wěn)定并促進(jìn)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

繼8月7日晚的管理委員會(huì)電話會(huì)議之后，特里謝在一份聲明中表示，歐洲央行歡迎西班牙和意大利兩國(guó)為削減赤字做出的努力，并表示歐洲央行將“積極實(shí)施”其債券購(gòu)買計(jì)劃。聲明還呼吁歐元區(qū)各國(guó)政府落實(shí)7月21日歐盟峰會(huì)上達(dá)成的方案，包括允許歐洲金融穩(wěn)定基金(EFSF)從二級(jí)市場(chǎng)買入債券等。

由于各國(guó)政府未能及時(shí)阻止危機(jī)蔓延，歐洲央行不得不與這場(chǎng)至關(guān)歐元存亡的危機(jī)進(jìn)行抗?fàn)帯?/p>

為買入意大利和西班牙債券，歐洲央行可能需要大量擴(kuò)張其資產(chǎn)負(fù)債表；而幫助財(cái)政揮霍國(guó)家擺脫困境的這種行為，也將違反歐元區(qū)創(chuàng)始條約中的有關(guān)央行獨(dú)立性的重要原則。德國(guó)央行對(duì)歐洲央行的這一決議表示反對(duì)。

拉加德在當(dāng)天的聲明中呼吁各方迅速實(shí)施歐元區(qū)領(lǐng)導(dǎo)人在7月21日達(dá)成的協(xié)議，加強(qiáng)歐盟的財(cái)政監(jiān)管，賦予規(guī)模5000億歐元的歐元區(qū)應(yīng)急救助機(jī)制更大的靈活性，并為救助希臘提供資金。

但是，從亞太金融市場(chǎng)開盤后的表現(xiàn)來看，G7的緊急磋商會(huì)議效果有限。

標(biāo)普下調(diào)美債評(píng)級(jí)，讓周一的亞太市場(chǎng)最先嘗到了“黑色星期一”的滋味。

繼亞太股市之后，歐洲股市8日早盤顯著走低，截至記者發(fā)稿時(shí)，歐洲各主要股指跌幅均在1.6%至2.5%之間。

“投資者已經(jīng)繳械投降了！”正如投資公司騎士資本的董事總經(jīng)理皮特·肯尼所說，從股市到油市，從現(xiàn)貨到期貨，無論哪個(gè)市場(chǎng)、哪家公司、哪個(gè)交易員，除了拋售還是拋售。

Seaprot Securities交易員泰德·威斯伯格表示：“我不想冒風(fēng)險(xiǎn)，我現(xiàn)在只想離開賭桌。

在歐洲央行宣布這項(xiàng)舉措之前，投資者已經(jīng)發(fā)出警告，如果央行不干預(yù)的話，市場(chǎng)會(huì)暴跌得更慘。

摩根大通資產(chǎn)管理部的國(guó)際首席投資官Nick Gartside表示：“如果他們不買，我想你會(huì)看到市場(chǎng)進(jìn)一步走弱。

蘇格蘭皇家銀行首席歐洲經(jīng)濟(jì)學(xué)家Jacques Cailloux表示：“作為最后一道防線，歐洲央行再次介入，這將阻止歐元區(qū)某些國(guó)家當(dāng)前的債權(quán)崩盤。在我們看來，歐洲央行的介入將使得西班牙和意大利債券收益率立即收緊。

然而，隨著投資者對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)“二次探底”的恐慌正卷土重來，一些分析人士認(rèn)為全球市場(chǎng)前景不容樂觀。

RCM全球首席投資總監(jiān)Andreas Utermann一針見血地指出：“2A還是3A都只是轉(zhuǎn)移了市場(chǎng)注意力。一切都只因?yàn)榻?jīng)濟(jì)增速。

著名國(guó)際投資大師杰姆·羅杰斯對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者表示：“歷史上，美國(guó)經(jīng)濟(jì)自危機(jī)伊始每隔4~6年都會(huì)放緩。以此推算，我們或許在2011年底或者2012年或2013年看到，經(jīng)濟(jì)將再次陷入衰退。而下一次經(jīng)濟(jì)衰退將更加糟糕，因?yàn)閷脮r(shí)美國(guó)不可能再提高債務(wù)上限或者是再大量印鈔。持這種觀點(diǎn)的人不止我一個(gè)。

英國(guó)益華證券固定收益業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人Gary Jenkins表示：“干預(yù)措施短期內(nèi)確實(shí)是積極的。但中期并不能有助于解決問題。需要其他一些措施。

Gary Jenkins認(rèn)為，美國(guó)評(píng)級(jí)下調(diào)可能會(huì)在歐洲引發(fā)比美國(guó)國(guó)內(nèi)更大的影響，尤其是如果法國(guó)也丟掉3A評(píng)級(jí)的話。那將會(huì)大大影響歐洲金融穩(wěn)定基金(EFSF)的結(jié)構(gòu)。上周，法國(guó)國(guó)債相對(duì)德國(guó)國(guó)債的溢價(jià)剛剛創(chuàng)下了歷史新高。CFP圖