巴菲特照“抄”不誤 亞洲市場(chǎng)“機(jī)大于?！?/h1>

2011年08月09日 03:09
來(lái)源：上海證券報(bào) 作者：朱周良

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盡管事前已有過(guò)警告，但標(biāo)普對(duì)美國(guó)史無(wú)前例的降級(jí)舉措，還是給全球市場(chǎng)帶來(lái)了強(qiáng)烈“震感”。一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，考慮到目前美國(guó)經(jīng)濟(jì)本身出現(xiàn)了增長(zhǎng)放緩的困境，標(biāo)普的降級(jí)引發(fā)的股市大幅波動(dòng)，可能進(jìn)一步加重美國(guó)經(jīng)濟(jì)的疲軟。末日博士魯比尼稱，美歐經(jīng)濟(jì)將陷入新一輪的嚴(yán)重衰退。

相比之下，市場(chǎng)人士的看法則顯得樂(lè)觀了許多。不管是“股神”巴菲特，還是知名投資人默比烏斯，以及不少華爾街投行都認(rèn)為，此次事件對(duì)債市和整體金融市場(chǎng)的沖擊應(yīng)較為短期。

更有分析人士認(rèn)為，長(zhǎng)期來(lái)看，美國(guó)信用問(wèn)題的暴露，更加凸顯亞洲等基本面更佳的新興市場(chǎng)的投資吸引力，吸引更多資金進(jìn)入。

美歐將進(jìn)入二度衰退？

對(duì)于標(biāo)普上周宣布下調(diào)美國(guó)最高長(zhǎng)期主權(quán)信用評(píng)級(jí)的決定，“末日博士”魯比尼認(rèn)為，這可能是“壓垮駱駝的最后一根稻草”，其結(jié)果是，美國(guó)經(jīng)濟(jì)加速進(jìn)入衰退。

魯比尼8日在英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》撰文稱，此前大家對(duì)于目前經(jīng)濟(jì)的放緩只是“階段性疲軟”的希望已經(jīng)破滅，他預(yù)計(jì)，美國(guó)和其他發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體將進(jìn)入新一輪的“嚴(yán)重衰退”。標(biāo)普選此時(shí)宣布對(duì)美國(guó)降級(jí)，“只是增加了美國(guó)二次探底的可能性”

安本資產(chǎn)管理亞洲策略師埃爾斯頓8日在接受本報(bào)記者采訪時(shí)表示，很明顯，經(jīng)濟(jì)的疲軟情況已變得更為嚴(yán)重，投資人開始意識(shí)到，企業(yè)盈利將受到?jīng)_擊。在他看來(lái)，與其說(shuō)標(biāo)普的降級(jí)是市場(chǎng)和經(jīng)濟(jì)當(dāng)前疲態(tài)的原因，不如說(shuō)是結(jié)果。

近期的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也的確支持這樣的猜測(cè)。經(jīng)合組織周一發(fā)布的報(bào)告顯示，覆蓋七國(guó)集團(tuán)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的一項(xiàng)綜合領(lǐng)先經(jīng)濟(jì)指標(biāo)在6月份連續(xù)第三個(gè)月下降，預(yù)示發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)或已“見頂”

經(jīng)濟(jì)學(xué)家擔(dān)心，目前的脆弱市況可能難以承受美國(guó)遭降級(jí)這樣的重大利空，而股市的持續(xù)大跌，反過(guò)來(lái)也會(huì)加重經(jīng)濟(jì)的頹勢(shì)。

8日盤前，美股標(biāo)普500指數(shù)期貨再度大跌2.3%，預(yù)示美股將再次大幅低開。

降級(jí)并非“世界末日”

不過(guò)，市場(chǎng)人士注意到，當(dāng)前也有不少正面的因素，足以讓人不必對(duì)美國(guó)遭到降級(jí)太過(guò)悲觀。

首先，標(biāo)普的降級(jí)畢竟只是“一家之言”，穆迪和惠譽(yù)此前都已確認(rèn)了美國(guó)的最高評(píng)級(jí)。另外，這次標(biāo)普的降級(jí)行動(dòng)并不直接影響短期債務(wù)，后者是影響規(guī)模龐大的貨幣市場(chǎng)融資的一個(gè)很重要因素。

從國(guó)債市場(chǎng)的即時(shí)反應(yīng)看，至少債市投資人并沒(méi)有把標(biāo)普的降級(jí)當(dāng)作“世界末日”：8日的歐洲市場(chǎng)，10年期美債的收益率甚至下跌了5個(gè)基點(diǎn)，至2.51%，低于降級(jí)消息前的2.56%。2年期美債收益率更是跌至0.2520%的歷史新低。

與學(xué)者們的悲觀不同，不少投資界的大鱷對(duì)美國(guó)遭降級(jí)并不以為然，巴菲特就是其中的一個(gè)。現(xiàn)年80歲的“股神”7日在接受媒體采訪時(shí)說(shuō)，美國(guó)配得上“4A”評(píng)級(jí)，他認(rèn)為美國(guó)經(jīng)濟(jì)不會(huì)出現(xiàn)二次衰退。

華爾街知名投資人、美盛集團(tuán)的明星基金經(jīng)理人米勒則表示，標(biāo)普的行為是“魯莽、錯(cuò)誤和危險(xiǎn)的”，美國(guó)是“世界上生產(chǎn)效率最高的經(jīng)濟(jì)體，根本沒(méi)有什么東西能夠替代美元作為全球儲(chǔ)備貨幣和貿(mào)易媒介的地位”

事實(shí)上，“股神”們似乎正在利用現(xiàn)在的大跌“抄底”。巴菲特旗下的伯克希爾公司上周末向再保險(xiǎn)商跨大西洋保險(xiǎn)控股發(fā)出了32.5億美元的收購(gòu)要約。而伯克希爾最新披露的文件顯示，第二季度，巴菲特大舉增持了股票，買入量接近三年來(lái)最高水平。

資金或轉(zhuǎn)投亞洲市場(chǎng)

一些業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，對(duì)亞洲等新興市場(chǎng)而言，標(biāo)普給美國(guó)降級(jí)可能并非全是壞事。鄧普頓資產(chǎn)管理執(zhí)行主席默比烏斯8日在其博客中寫道，美國(guó)的債務(wù)問(wèn)題，可能成為新興市場(chǎng)的機(jī)遇。

人稱“新興市場(chǎng)教父”的默比烏斯表示，標(biāo)準(zhǔn)普爾上周下調(diào)美國(guó)評(píng)級(jí)，早在數(shù)周前就有了警訊。他認(rèn)為，在現(xiàn)階段，新興市場(chǎng)的股票和貨幣可能會(huì)更具投資吸引力，因?yàn)樾屡d市場(chǎng)國(guó)家擁有比發(fā)達(dá)國(guó)家更多的外匯儲(chǔ)備，且債務(wù)占GDP的比重更低。

曾成功預(yù)言了1987年股災(zāi)的知名投資人麥嘉華8日在接受電視采訪時(shí)表示，股市已陷入“令人難以置信的超賣狀態(tài)”，因此很快就要反彈。

瑞銀策略師邁克里奧德周一則發(fā)布報(bào)告稱，標(biāo)普調(diào)降美國(guó)的信用評(píng)級(jí)，不會(huì)造成亞洲股市出現(xiàn)大規(guī)模的“混亂”。而日本的經(jīng)歷表明，在主權(quán)評(píng)級(jí)被調(diào)降的情況下，股市匯、債市的反應(yīng)大體都較為平穩(wěn)。

分析人士都認(rèn)為，美國(guó)評(píng)級(jí)下調(diào)所帶來(lái)的投資多元化趨勢(shì)，中長(zhǎng)期而言對(duì)亞洲來(lái)說(shuō)甚至可能是好事。

三星證券的分析師8日表示，股市回調(diào)可能即將結(jié)束，出現(xiàn)一波5%至10%的“熊市反彈”，建議投資人買入可能領(lǐng)跑的中國(guó)股票?；ㄆ旒瘓F(tuán)的分析師則列出了亞洲股市一系列具有投資吸引力的領(lǐng)域，比如半導(dǎo)體、能源和工業(yè)類股。

在一些領(lǐng)域，資金已經(jīng)開始悄然向亞洲轉(zhuǎn)移。市場(chǎng)人士注意到，在美歐債務(wù)危機(jī)此起彼伏之際，亞洲的主權(quán)債日益成為國(guó)際投資人認(rèn)可的安全“避風(fēng)港”

[責(zé)任編輯：liliang] 標(biāo)簽：巴菲特 市場(chǎng)人士 降級(jí) 

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