股壇解碼器

昨日上證指數(shù)創(chuàng)近9個(gè)月以來最大單日跌幅 跌至一年來收市新低

昨日A股市場恐慌性跳水，上證指數(shù)創(chuàng)近9個(gè)月以來的最大單日跌幅，并跌至一年來的收市新低。評級機(jī)構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)普爾下調(diào)美國主權(quán)信用評級至AA+，打擊全球股市全線急跌。

上證指數(shù)收市報(bào)2526.82點(diǎn)，跌3.79%，盤中一度跌至2497.92點(diǎn)一年多的新低；深證成指收市報(bào)11312.63點(diǎn)，跌3.33%。深滬兩市全日共成交2148億元，較上一交易日放大近三成。各大行業(yè)全線跌幅超過2%，造紙印刷、基礎(chǔ)化工、傳播與文化、鋼鐵、非金屬建材等行業(yè)均跌逾5%。

大盤長陰暴跌將K線雙底形態(tài)直接打亂，后市走勢不容樂觀。不過暴跌中分時(shí)上出現(xiàn)了底背離，預(yù)計(jì)可能會有所反抽來修復(fù)暴跌后的技術(shù)指標(biāo)。

基金盤點(diǎn)

受美債危機(jī)的影響，全球市場出現(xiàn)暴跌，A股市場無法幸免，大跌3.79%。私募排排網(wǎng)調(diào)查顯示，私募認(rèn)為美債危機(jī)是股市大跌的導(dǎo)火索，歐債危機(jī)是未來市場上最大的不確定性因素，近47%私募認(rèn)為未來不會發(fā)生新一輪的金融危機(jī)。操作上，私募分歧較大，部分私募認(rèn)為目前是建倉好時(shí)機(jī)。而公募基金對后市亦存不小的分歧，金鷹基金指出，在快速大幅下跌后，A股市場有反彈的動(dòng)力。

(文/圖 記者吳倩)

美債危機(jī)是暴跌導(dǎo)火索

黑云壓城城欲摧，全球股市一片慘烈，全球市場恐慌蔓延，岌岌可危。

私募基金認(rèn)為，國內(nèi)外利空消息云集，難以給股市帶來提振作用。總結(jié)各方觀點(diǎn)，股市暴跌的原因主要有以下幾點(diǎn)：首先是美國百年來首失3A評級，金融風(fēng)暴開始發(fā)酵。美國國會順利提高債務(wù)上限并未消除市場的擔(dān)憂，國際評級機(jī)構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)普爾將美國AAA級長期主權(quán)債務(wù)評級下調(diào)一級至AA+，評級展望負(fù)面。此舉將再次引發(fā)世界對美債危機(jī)的擔(dān)憂，增加全球市場的不確定性，投資者信心將面臨巨大考驗(yàn)，金融風(fēng)暴或開始發(fā)酵。

第二是美國經(jīng)濟(jì)的萎靡無力。美國的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持續(xù)疲軟。雖然周五公布的美國7月份非農(nóng)就業(yè)為11.7萬，失業(yè)率降至9.1%，低于6月的9.2%。但是，失業(yè)率的下降主要是得益于勞動(dòng)總量的下降而不是就業(yè)增長。

第三是歐債危機(jī)的持續(xù)蔓延，意大利和西班牙的經(jīng)濟(jì)增長依舊緩慢，內(nèi)需虛弱，投資者難以相信這兩個(gè)國家有足夠的能力降低債務(wù)以避免歐債主權(quán)債務(wù)危機(jī)蔓延。從長期來看，歐債危機(jī)是未來市場最大的不確定性因素。

最后，國內(nèi)通脹居高不下，本周二公布的7月CPI數(shù)據(jù)，多家機(jī)構(gòu)表示將超過6.2%，部分機(jī)構(gòu)預(yù)測將再創(chuàng)新高，也增加了央行加息的預(yù)期。同時(shí)，北京各銀行三套房貸全叫停，調(diào)控力度加大。

46.88%私募認(rèn)為

新一輪金融危機(jī)不會發(fā)生

在上述導(dǎo)致A股暴跌的原因中，美國債務(wù)危機(jī)可以說是全球市場暴跌的罪魁禍?zhǔn)?，加劇了金融危機(jī)來臨的擔(dān)憂，私募排排網(wǎng)調(diào)查顯示，私募對市場上擔(dān)憂的會否出現(xiàn)新一輪金融危機(jī)這一問題，相對樂觀。

據(jù)私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)中心統(tǒng)計(jì)，有21.88%私募認(rèn)為美債危機(jī)會導(dǎo)致新一輪金融危機(jī)的來臨，46.88%私募則認(rèn)為不會出現(xiàn)新一輪金融危機(jī)，31.24%私募持不確定態(tài)度(見上圖)。

銘遠(yuǎn)投資陸煒認(rèn)為，下調(diào)評級本身不會帶來新一輪的金融危機(jī)，主要的因素是，三大評級機(jī)構(gòu)穆迪投資者服務(wù)公司和惠譽(yù)公司都維持對美國的AAA評級。同時(shí)，我們看到相對美國的情況，歐洲情況更難處理，全球的流動(dòng)性資金不買美債，就無處可去。2008年全球金融危機(jī)的背景是流動(dòng)性非常稀薄了，而目前更多的是對于經(jīng)濟(jì)衰退的憂慮。他認(rèn)為美國經(jīng)濟(jì)長期并不樂觀。

基金對后市看法分歧加大

全球股市暴跌連連，市場情緒開始恐慌，信心低迷，美債危機(jī)對我國股市未來影響如何呢？我國股市會何去何從？

從調(diào)查看，私募對未來行情態(tài)度分歧較大，部分私募認(rèn)為目前是建倉的好時(shí)機(jī)，但部分私募認(rèn)為未來行情繼續(xù)向下的可能性較大，他們在目前的操作上都偏謹(jǐn)慎，認(rèn)為應(yīng)該觀望再進(jìn)行操作。

公募基金對后市亦存不小的分歧。交銀施羅德基金指出，在整體偏弱的局勢中，海外市場的震蕩，包括標(biāo)普對美債降級，對A股在心理、資金、外需和流動(dòng)性層面都產(chǎn)生了一定的沖擊，A股對來自外圍市場的沖擊需要一個(gè)消化過程。

而金鷹基金則認(rèn)為，上周末美國政府債券信用評級被下調(diào)，對中國資本市場形成了較顯著的心理沖擊，但對中國經(jīng)濟(jì)的影響尚有待觀察。短期內(nèi)，A股市場將不可避免地繼續(xù)受外圍消息的影響，但中國7月重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的披露及下半年經(jīng)濟(jì)增長、通脹及宏觀調(diào)控政策的演變，將更多地吸引國內(nèi)投資人的關(guān)注。在快速大幅下跌后，市場有反彈的動(dòng)力。

走勢分析

市場或出現(xiàn)超跌反彈

一根巨陰線擺了出來，昨日調(diào)整空間再下一城，大盤下行趨勢還是非常犀利。股指重心步步下移，放量進(jìn)行拋售的市場迎來了恐慌性高潮。但從午后的市場維持在2520點(diǎn)附近進(jìn)行窄幅震蕩來看。短期市場的殺跌動(dòng)能有所衰竭，似乎市場對外圍利空的影響有些反應(yīng)過度，后市迎來超跌反彈的概率非常之高。

不管市場后市到底會有多么的殘忍，筆者認(rèn)為，急跌之后必有急漲。源于對以下幾方面的考慮：

首先，導(dǎo)致市場大跌的原因首當(dāng)其沖的自然為美國信用降級。但是，從相關(guān)消息面上來看，標(biāo)普對美國評級下調(diào)之后，美國財(cái)長并不認(rèn)同，并且向標(biāo)普提出質(zhì)疑，聲稱誤差達(dá)2萬億美元。與此同時(shí)，七國集團(tuán)聲明將采取措施確保金融穩(wěn)定，只是目前還沒有形成對外發(fā)表具體采取何種措施。但隨著時(shí)間的推移，這種可行性的解決方案會很快出臺。后市，市場繼續(xù)殺跌動(dòng)能存在趨緩預(yù)期。

第二個(gè)方面，從國內(nèi)的通脹壓力來說，今天即將公布7月份的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，而眾多機(jī)構(gòu)預(yù)測7月份的CPI將在6.2%~6.5%。也就是說7月份的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)仍然在相對高位運(yùn)行。而昨日市場的重挫，主力或許能夠借機(jī)進(jìn)行一步到位的洗盤，對數(shù)據(jù)高企的利空進(jìn)行提前釋放。待數(shù)據(jù)出來之后，市場多方的力量或?qū)⒂瓉泶⒌臋C(jī)會。

投資者的恐慌性情緒雖然需要時(shí)間進(jìn)行緩慢修復(fù)。但是，殺跌動(dòng)能已經(jīng)有了較大的釋放，后市很容易出現(xiàn)超跌反彈的技術(shù)性行情。建議投資者不必太過恐慌。(金證顧問 陳自力)

異動(dòng)板塊

黃金股逆市大漲 恒邦股份漲停

本報(bào)訊 (記者井楠)昨日A股暴跌近百點(diǎn)，黃金板塊卻逆市飄紅。5只黃金采掘類個(gè)股集體大幅上漲，其中的恒邦股份(002237)成為少數(shù)幾只逆市漲停的股票之一。

記者了解到，國際金價(jià)大幅度上揚(yáng)是造成黃金股走高的最主要原因。受美債危機(jī)與全球經(jīng)濟(jì)二次探底影響，國際金價(jià)三周以來不斷刷新歷史紀(jì)錄，并在上周六凌晨的紐約市場躍過了1700美元大關(guān)。本周一是金價(jià)達(dá)到1700美元之后中國市場的第一個(gè)交易日，強(qiáng)烈的避險(xiǎn)需求導(dǎo)致資金不斷買入黃金股。

而全球股市大跌也加劇了黃金股的異動(dòng)，其他投資產(chǎn)品越是萎靡不振，投資市場的避險(xiǎn)需求就越強(qiáng)，黃金就越值錢，黃金股的業(yè)績前景也就越好。

從昨日的波動(dòng)來看，黃金價(jià)格大漲主要對以黃金采掘?yàn)橹鳂I(yè)的個(gè)股產(chǎn)生了利好影響。而對于雖有黃金采掘業(yè)務(wù)、但占比不高的云南銅業(yè)等股票并無促進(jìn)，對于黃金珠寶商貿(mào)類企業(yè)的影響也不是十分明顯。

黃金漲價(jià)≠黃金股價(jià)漲

據(jù)了解，在主業(yè)構(gòu)成中，黃金采掘及加工相關(guān)產(chǎn)品占據(jù)了中金黃金、山東黃金、紫金礦業(yè)3家企業(yè)主業(yè)構(gòu)成中70%以上的比例，國際金價(jià)的高低直接決定了其產(chǎn)品銷售收入的高低，未來盈利空間巨大。

以山東黃金為例，每年約產(chǎn)黃金20噸；只要國際金價(jià)每克上漲30元(約10%)，就能替其帶來6億元真金白銀的收入。而比較去年同期，國際金價(jià)至今平均價(jià)格的上漲幅度已經(jīng)超過了20%，黃金采掘類企業(yè)的收入自然水漲船高了。

不過，廣東貴金屬交易中心的趙昆總經(jīng)理認(rèn)為，黃金價(jià)格上漲不等于黃金股也上漲，兩者的區(qū)分還是很明顯的。受不景氣大市影響，黃金股2011年以來的表現(xiàn)十分萎靡，大資金的關(guān)注率也很低。傾巢之下，豈有完卵？投資者購買應(yīng)謹(jǐn)慎，建議購買黃金股時(shí)應(yīng)立足長線收益，不要短線投機(jī)。

技術(shù)解盤

短期市場存

技術(shù)修正需求

昨日大盤放量重挫，盤中一度跌破2500點(diǎn)。大盤日K線收一根放量大陰線，挫傷了市場做多信心，技術(shù)形態(tài)轉(zhuǎn)惡化，短期如無量能配合，需要較長時(shí)間來修復(fù)多項(xiàng)技術(shù)指標(biāo)。

從技術(shù)圖形上看，前期很多機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為構(gòu)成雙底的假設(shè)已經(jīng)破滅。2700點(diǎn)已構(gòu)成上方的強(qiáng)壓力位，2610點(diǎn)形成的壓力位也很明顯，下方2480~2500點(diǎn)有一定支撐，但卻難以真正企穩(wěn)。下方2300點(diǎn)一帶成為市場真正的支撐位。

但是，從MACD、KDJ等技術(shù)指標(biāo)來看，都已經(jīng)體現(xiàn)出市場存在一定的超跌跡象。并且，均線與K線之間的距離相距較遠(yuǎn)，短期市場存在技術(shù)修正需求。

(華訊投資)

操作策略

建議滿倉投資者，可以借近期有一個(gè)技術(shù)性反彈機(jī)會，逢高降低倉位，等大盤縮量企穩(wěn)再次進(jìn)入；空倉激進(jìn)投資者，可以逢低少量買入超跌品種，做短線交易；輕倉投資者，手留資金暫時(shí)觀望。

此時(shí)的市場正是我們選擇最好的投資標(biāo)的的時(shí)候。在市場暴跌的時(shí)候，那些極具抗跌性，技術(shù)形態(tài)依然完好，基本面即將發(fā)生逆轉(zhuǎn)的股票，就是我們需要在烈火中尋找的真金。黃金無疑成為最好的避險(xiǎn)區(qū)，所有黃金板塊也是個(gè)比較好的投資標(biāo)的。

(國誠投資)

機(jī)構(gòu)展望后市

中證投資：2319~2500點(diǎn)是基金建倉密集區(qū)

短期而言，日線上形成三重頂形態(tài)，中期技術(shù)走勢遭到破壞。滬指自2826點(diǎn)以來已經(jīng)連續(xù)三周下跌，昨日又遭遇重挫，空頭力量得到了一定的集中釋放。同時(shí)，2500點(diǎn)下方是2319點(diǎn)以來基金建倉的密集區(qū)，或有一定的技術(shù)支撐，因此短線存在一定的技術(shù)反抽要求。

今日投資：

市場繼續(xù)震蕩可能性大

本周市場將陸續(xù)迎來7月份宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的考驗(yàn)。在經(jīng)濟(jì)緊縮預(yù)期未能有效轉(zhuǎn)變之前，A股市場繼續(xù)震蕩探底的可能性較大，上證綜指短線不排除繼續(xù)創(chuàng)出本輪調(diào)整新低的可能。同時(shí)，分析數(shù)據(jù)顯示，A股市場的中期趨勢處于下降過程中，安全持倉線為60%。

萬隆證券：

短期大盤趨勢難逆轉(zhuǎn)

大盤趨勢逆轉(zhuǎn)，一般通過兩種方式實(shí)現(xiàn)，一種是暴跌后大資金抄底進(jìn)場；一種是持續(xù)低位縮量震蕩，讓做空資金在低位消耗殆盡。昨日大盤暴跌之后，市場量能不見明顯放大，說明主力資金沒有積極進(jìn)場抄底，預(yù)期大盤趨勢難短期逆轉(zhuǎn)。

倍新咨詢：目前看不清

后市能否企穩(wěn)

指數(shù)連續(xù)出現(xiàn)跳空缺口，銀行股和“兩桶油”等頻頻創(chuàng)出新低，無論大盤還是行業(yè)個(gè)股都出現(xiàn)一定程度超跌，短期有反彈的可能性。但目前還看不清后續(xù)是否能夠企穩(wěn)，因?yàn)閲H國內(nèi)不確定性較多。所以面對技術(shù)性反彈時(shí)，建議大家暫不盲目追漲，多看少動(dòng)，等待真正企穩(wěn)的時(shí)機(jī)。(中 財(cái))