周一，A股市場恐慌性跳水。上證指數(shù)創(chuàng)近九個月以來的最大單日跌幅，并跌至近一年多的收市新低。評級機構(gòu)標準普爾下調(diào)美國主權(quán)信用評級至AA+，打擊全球股市全線急跌。標準普爾下調(diào)美國主權(quán)信用評級影響有多深遠？A股能否迎來轉(zhuǎn)機？本期《投資有理》欄目特邀金融界首席策略分析師楊海和著名財經(jīng)評論人侯寧共同分析后市。

侯寧(著名財經(jīng)評論人)：大盤正在經(jīng)歷一個短期的恐慌集中釋放期，本周這個恐慌期應該會過去。目前市場將經(jīng)歷一些震蕩，投資者應該多關(guān)注影響大盤的因素，例如周二的經(jīng)濟數(shù)據(jù)。

從目前的行情來看，滬指可能跌到2200點。因為2008年爆發(fā)危機之后，美國、中國都采取了流動性救市，標準普爾對美國債信用評級的下調(diào)，標志著這種方式宣告結(jié)束。此外，市場預期美國后市將推QE3，投資者對QE3已經(jīng)有恐慌心理了，推QE3標志著美元價值更加不保，這樣的情況會導致全球喪失對美國的信賴，對全球股市而言無疑是災難。

不過，大盤連破兩個關(guān)口將會有反彈，但是長期看已經(jīng)是破位下跌了。因為暴跌的格局絕不可能是一天兩天結(jié)束。此外，央行依然還要加息，美國下一步要做的必然是美元保衛(wèi)戰(zhàn)。在這種情況下，中國目前因為有房地產(chǎn)泡沫，有通貨膨脹，所以后市難以樂觀。未來要抑制通脹，前提是房地產(chǎn)泡沫必須破掉，后市央行估計要大幅加息，不是現(xiàn)在的每次25個基點的小幅加息。

楊海(金融界首席策略分析師)：后市應該從兩方面看：第一是美債危機。標普上周末下調(diào)美國信用評級，但標普只代表一家。到目前為止美債仍是世界上流動性非常好的品種，并且是安全的。從這個角度講，評級下調(diào)的影響被人為夸大了。

另外一方面，國內(nèi)的市場跟國內(nèi)的實際情況有很大的關(guān)系。周二的經(jīng)濟數(shù)據(jù)，市場普遍預測CPI會高于上個月的6.4%，擔心央行還會繼續(xù)采取緊縮政策，所以選擇了結(jié)出局。從成交量來看，籌碼已經(jīng)開始松動，但籌碼松動并不是一件壞事，對后市的行情相對來說比較有利。

現(xiàn)在美債的問題不是最核心的問題，最核心的是歐債問題。美國就一個國家，通過出臺政策就可以平衡。歐洲想這樣平衡根本不現(xiàn)實。歐債問題會長期困擾國際資本市場。

投資者要關(guān)注后市的基本面和政策的變化以及周二發(fā)布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)。經(jīng)濟數(shù)據(jù)出臺之后，央行仍然要觀察下一步整個國際市場的變化形勢。因為國際市場情況沒有復雜變化，央行不會貿(mào)然采取放松或收緊的措施，而一旦進入觀察期，市場就有喘息的機會。從目前看，反彈的壓力位置大概在2630點到2650點之間，下跌也就在2450點到2470點之間。

周一的下跌有對周二CPI數(shù)據(jù)的提前釋放。目前市場提前把風險釋放掉，數(shù)據(jù)出來以后走勢可能是相反的，未必會下跌。但如果要長期扭轉(zhuǎn)格局，就需要管理層重新重視投資功能。過去股市片面重視了融資功能，現(xiàn)在在投資方面要更加重視。證監(jiān)會推出中國版的401K，就是在重新審視投資功能。(山東衛(wèi)視《投資有理》欄目組整理)