據(jù)香港信報報道，筆者早于上周五預(yù)言滬指將下試二千六關(guān)口，當時還未有美評級風暴，想不到昨天A股市場成驚弓之鳥，恐慌性沽售致滬指一度跌逾百分之五，曾跌穿二千五見二四九七點一年多新低。

大跌過后，乍見不少評論開始又預(yù)言目前A股估值已非?！暗仲I”，應(yīng)是“抄(撈)底”的好時機。

但個人認為，無論從技術(shù)走勢角度，以至中央決策層會否因目前歐美的急風暴雨，而調(diào)整整體經(jīng)濟及貨幣政策，都適宜暫作觀望為上。

首先是滬指昨天險守二千五點關(guān)口上，已跌穿歷史低位一六六四點上升以來的下軌支持，形態(tài)上不妙。

加諸昨天成交急增至二千一百四十八億元，且資金單日流走竟多達一百九十億元，不用看有恐慌指數(shù)之稱的VIX指數(shù)，也可感受得到慘烈之情。

股市短時間內(nèi)的波動不足為懼，但看來市場人士均深恐外圍的急轉(zhuǎn)直下，令中央宏調(diào)取向變得進退維谷，向左走還是向右走都一時難下決斷。投資者在此不明朗因素下，先行沽售，不失為下策中之“上策”

盡管七月二十二日的政治局會議已確定下半年經(jīng)濟的大方向，包括續(xù)遏制通脹為首務(wù)、抑制樓價過快上漲及加大對開建一千萬間保障房的支持力度等，預(yù)告貨幣政策仍將從緊或偏緊。

但標普下調(diào)美國主權(quán)評級后，不排除陸續(xù)有來，加上歐洲債務(wù)上仍有“火燒連環(huán)船”的可能，因此不排除中央須微調(diào)宏調(diào)取向，以更靈活的措施應(yīng)對。

上周三的國務(wù)院常務(wù)會議已經(jīng)“休息”了一次，或許在明日的國務(wù)院常務(wù)會議上會對未來的經(jīng)濟走向有一點新啟示。

而短期內(nèi)，以下幾項日程及進展都可能影響決策層的取向。

一、人民幣兌美元中間價昨天飆升一百四十六基點，若美元繼續(xù)偏弱，不僅中國外儲中的美元資產(chǎn)賬面虧損沉重，還進一步打擊到內(nèi)地的出口。

二、統(tǒng)計局今天公布七月CPI數(shù)據(jù)，路透社之前預(yù)測的中值為百分之六點三，彭博則預(yù)計為百分之六點四；至于高盛昨天更預(yù)計為百分之六點五。而雞蛋價格據(jù)報再次上漲，八月六日的漲幅更達百分之十八，為去年八月以來新高，反映通脹仍居高不下，考驗央行是否須果斷加息？

三、美評級被降后，各方均憂慮發(fā)債成本上升。鐵道部昨天發(fā)行二百億元的九十天期超短期融資券，發(fā)行利率較二月時升一百六十三基點至百分之五點五五，令這次的付息成本陡增八千萬元。

四、央行昨天公布第二季支付體系運行情況，信用卡逾期半年未償信貸總額增長較快，數(shù)近一百億元，同比增百分之三十六，并較首季增十七點二二億元，反映信貸緊絀的后遺癥已初露。