美債降級(jí)六問 緣何股市全球共振
在標(biāo)普下調(diào)美國主權(quán)信用評(píng)級(jí)后,全球市場(chǎng)8日經(jīng)歷了“黑色星期一”。國際金融市場(chǎng)繼續(xù)動(dòng)蕩將不可避免, 美國信用評(píng)級(jí)遭降意味著什么,美會(huì)不會(huì)推出第三輪量化寬松政策,全球經(jīng)濟(jì)會(huì)否陷入二次衰退,美國國債還是最安全投資嗎?就這些問題,本報(bào)綜合部分專家學(xué)者的觀點(diǎn),以對(duì)美債遭降級(jí)引發(fā)全球金融市場(chǎng)動(dòng)蕩作解讀。
美債降級(jí)意味著什么?
從短期來看,鑒于美國經(jīng)濟(jì)和美元在國際上的重要地位,美國失去標(biāo)普最高級(jí)信用評(píng)級(jí)的影響廣泛,且具有很大的外溢性。
標(biāo)普不看好奧巴馬與國會(huì)努力達(dá)成的債務(wù)問題解決方案,對(duì)美國決策層應(yīng)對(duì)債務(wù)問題的能力缺乏信心。這一歷史性“降級(jí)”對(duì)美國的信譽(yù)沖擊不小。
評(píng)級(jí)可能造成美國國債收益率大幅上升,推高整個(gè)市場(chǎng)借貸成本。對(duì)美國政府、企業(yè)以及個(gè)人消費(fèi)者來說,財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)將加重,經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇可能中斷,甚至重新陷入衰退。
分析人士還擔(dān)憂全球金融市場(chǎng)可能會(huì)出現(xiàn)不可預(yù)料的動(dòng)蕩。美元作為最重要國際貨幣受到?jīng)_擊,可能會(huì)與歐洲債務(wù)危機(jī)交織在一起,進(jìn)一步重挫投資者信心。
緣何股市全球共振?
美債降級(jí),帶來最明顯、直接的影響是全球股市的暴跌和國際黃金交易價(jià)格迅速再創(chuàng)新高。
中國社會(huì)科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所副研究員張斌認(rèn)為,“全球股市暴跌、金融市場(chǎng)動(dòng)蕩的根本原因是美國經(jīng)濟(jì)的短期和中期預(yù)期都不被看好。
“隨著美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的公布,人們普遍認(rèn)為美國經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不容樂觀,復(fù)蘇前景比較暗淡,這對(duì)投資者的信心產(chǎn)生了動(dòng)搖,從而引起美國股市的暴跌?!笔锥冀?jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院院長(zhǎng)謝太峰教授說,“由于經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不容樂觀,也打壓了人們對(duì)未來原油需求的預(yù)期,從而造成油價(jià)的暴跌。由于美國是全球經(jīng)濟(jì)的領(lǐng)頭羊,美國經(jīng)濟(jì)的低迷和股市的暴跌,必然引發(fā)各國對(duì)世界經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂,從而引起全球股市下挫。
“QE3”會(huì)來嗎?
分析人士認(rèn)為,美國中長(zhǎng)期的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)問題依然存在,實(shí)體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇還沒有找到未來發(fā)展的方向。美國未來只有通過痛苦地削減財(cái)政開支,才能擺脫困境,但削減開支至少對(duì)短期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)會(huì)有沖擊。
市場(chǎng)擔(dān)憂美國啟動(dòng)“QE3”(第三輪量化寬松貨幣政策),再度開動(dòng)“印鈔機(jī)”。紐約大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)教授魯比尼稱,美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)開始第三輪量化寬松。若成真,對(duì)于美元貶值及其大宗商品價(jià)格上漲無疑是火上澆油。
對(duì)于此次美股暴跌的原因,有分析人士推測(cè)其中可能還另有玄機(jī):有可能是在配合美國政府的發(fā)債舉動(dòng),避險(xiǎn)需求引起美元強(qiáng)勢(shì),同時(shí)美國國債價(jià)格攀升,國債利率下降,這種效應(yīng)能促使美國國債順利發(fā)行。
全球經(jīng)濟(jì)會(huì)二次探底?
美聯(lián)儲(chǔ)前主席格林斯潘7日接受媒體采訪時(shí)說,信用降級(jí)擊中了“神經(jīng)”,將損害美國經(jīng)濟(jì)的“心智”,預(yù)計(jì)市場(chǎng)需要時(shí)間才能擺脫此舉帶來的負(fù)面影響。
許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為,從更長(zhǎng)期來看,消費(fèi)者和企業(yè)信心受挫會(huì)危及當(dāng)前本已脆弱的復(fù)蘇,加劇美國經(jīng)濟(jì)可能陷入“二次衰退”的擔(dān)憂,甚至?xí)c歐洲債務(wù)危機(jī)交織在一起,威脅世界經(jīng)濟(jì)。
有“末日博士”之稱的紐約大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)教授魯比尼警告,近期經(jīng)濟(jì)疲軟是暫時(shí)性的錯(cuò)誤觀念已經(jīng)消退,美國和其他發(fā)達(dá)國家或面臨嚴(yán)重的二次衰退,標(biāo)普下調(diào)美國評(píng)級(jí)僅會(huì)加大這種風(fēng)險(xiǎn)。
業(yè)內(nèi)人士分析,國際金融市場(chǎng)繼續(xù)動(dòng)蕩將不可避免,甚至不能排除出現(xiàn)雷曼兄弟倒閉時(shí)金融市場(chǎng)劇變的可能。
美債還是最安全的?
美國聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)前主席格林斯潘說,股市將延續(xù)上周的下跌動(dòng)能,從歷史經(jīng)驗(yàn)看,市場(chǎng)不太可能很快走出底部。但他仍力挺美國國債,稱仍是安全投資。
投資大師巴菲特說,不能理解標(biāo)普下調(diào)美國評(píng)級(jí),他個(gè)人愿給美國授予4A評(píng)級(jí),他旗下公司持有的400億美元短期美國國債也不會(huì)拋售。
華盛頓知名智庫布魯金斯學(xué)會(huì)高級(jí)研究員巴里·博斯沃思接受新華社記者采訪時(shí)表示,因?yàn)槭袌?chǎng)對(duì)標(biāo)普的舉動(dòng)提前進(jìn)行了消化,所以不會(huì)產(chǎn)生太大動(dòng)蕩。降級(jí)不會(huì)改變美國不會(huì)違約這一事實(shí)。
紐約商品交易所資深交易員雷蒙德·卡本說,由于缺乏更好的替代產(chǎn)品,美國國債還將是安全投資產(chǎn)品,不會(huì)面臨拋售。
近年來,隨著美國債務(wù)危機(jī)加劇,主要儲(chǔ)備貨幣持續(xù)貶值,各國央行都開始增加分散外儲(chǔ)投資。去年全年,全球央行近20年來首次成為黃金的凈買家。
根據(jù)國際貨幣基金組織(IMF)數(shù)據(jù)顯示,墨西哥、俄羅斯與泰國在2-3月合計(jì)收購121噸黃金儲(chǔ)備。分析人士認(rèn)為,全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景不確定性增加,以及發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體深陷主權(quán)債務(wù)危機(jī),是促使各國央行買入黃金、加快外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)多元化的主要原因,這一進(jìn)程反過來也可能繼續(xù)給金價(jià)帶來支撐。
野村證券的報(bào)告認(rèn)為,已有跡象顯示,避險(xiǎn)資金開始流入英國、加拿大、澳大利亞和瑞典債市,這些國家的債市表現(xiàn)已強(qiáng)于美國。
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