金百臨咨詢 秦洪

昨日A股市場(chǎng)出現(xiàn)了震蕩中重心企穩(wěn)的走勢(shì)。在早盤，一度因?yàn)槊拦傻募钡霈F(xiàn)大幅探底的態(tài)勢(shì)。但隨后由于地產(chǎn)股的活躍等因素，大盤有所震蕩企穩(wěn)。至收盤時(shí)，上證指數(shù)僅僅微跌，從而在日K線圖留下一根低位長(zhǎng)陽(yáng)K線，似乎表明大盤已探明底部。那么，如何看待這一觀點(diǎn)？

A股漸成反彈先鋒

對(duì)于昨日A股市場(chǎng)的走勢(shì)，分析人士認(rèn)為，這主要是因?yàn)閮牲c(diǎn)：

一是因?yàn)楦髀焚Y金均認(rèn)為在各國(guó)政府維穩(wěn)意圖的推動(dòng)下，在歐美股市已持續(xù)急跌釋放做空能量之后，短線全球市場(chǎng)的確有企穩(wěn)要求。受此影響，多頭做多底氣有所回升。因此，利用滬深兩市在早盤大幅低開(kāi)的背景，開(kāi)始低位建倉(cāng)。而且，建倉(cāng)對(duì)象主要是金融地產(chǎn)股，這也是市場(chǎng)的人氣股、指標(biāo)股，所以，大盤迅速回升。

二是因?yàn)锳股市場(chǎng)在今年以來(lái)的走勢(shì)相對(duì)弱于外圍市場(chǎng)，可以講是率先調(diào)整。與此同時(shí)，歐美股市的急跌主要是債務(wù)危機(jī)，而A股市場(chǎng)缺乏這一做空催化劑。也就是說(shuō)，空頭即便看空，也難以做空。因此，滬深兩市的下跌空間的確相對(duì)有限。

政策調(diào)控預(yù)期猶存

不過(guò)，這并不等于A股市場(chǎng)會(huì)持續(xù)反彈，為何？因?yàn)樽蛉展嫉?月份CPI(居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù))數(shù)據(jù)依然超預(yù)期，說(shuō)明當(dāng)前的通脹壓力依然沉重。在此背景下，放松貨幣政策的預(yù)期并不現(xiàn)實(shí)。相反，考慮到今年以來(lái)的房地產(chǎn)調(diào)控政策不放松，尤其是前期關(guān)于房地產(chǎn)限購(gòu)令將從一線城市向二、三線城市蔓延的政策信息，可以看出當(dāng)前調(diào)控政策導(dǎo)向依然是清晰的。

而且，昨公布的CPI數(shù)據(jù)進(jìn)一步強(qiáng)化了這一點(diǎn)。既如此，A股市場(chǎng)所面臨的緊張的資金面格局并不會(huì)得到根本性的緩解，也就意味著A股市場(chǎng)低位反轉(zhuǎn)的市場(chǎng)基礎(chǔ)并不牢靠。

與此同時(shí)，昨日A股市場(chǎng)的反彈先鋒是金融地產(chǎn)股，這也不符合市場(chǎng)演繹的趨勢(shì)。因?yàn)榻鹑诘禺a(chǎn)股所背靠的地產(chǎn)行業(yè)，正是調(diào)控對(duì)象，也是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整中需要降低戰(zhàn)略地位的行業(yè)。在此背景下，顯然難以擔(dān)當(dāng)起A股市場(chǎng)反轉(zhuǎn)的重任。

正是如此，昨日A股市場(chǎng)雖然實(shí)現(xiàn)了低位反轉(zhuǎn)，但是多頭的做多激情并未迅速釋放：

一是體現(xiàn)在個(gè)股漲幅榜。昨日滬深兩市只有9家個(gè)股達(dá)到10%漲幅限制，這可是在上證指數(shù)上下震蕩幅度達(dá)到100點(diǎn)的大背景下產(chǎn)生的。這就說(shuō)明了多頭仍心存疑慮。

二是體現(xiàn)在成交量上。昨日午市前兩小時(shí)的滬市成交量為661.8億元，而午市后兩小時(shí)的成交量?jī)H僅只有415.7億元，如此的成交量分布特征說(shuō)明市場(chǎng)的跟風(fēng)買盤并不多。據(jù)此，筆者傾向于認(rèn)為在調(diào)控政策導(dǎo)向不變的大背景下，多頭是難以組織更有力度的反攻態(tài)勢(shì)的。也就是說(shuō)，上證指數(shù)仍有回踩2500點(diǎn)支撐的可能性?？磥?lái)，周三的A股市場(chǎng)走勢(shì)不宜過(guò)分樂(lè)觀。

既如此，在操作中，可跟蹤兩類個(gè)股：一是近期跌幅較大的新股與次新股，尤其是含權(quán)股，鐵漢生態(tài)、新聯(lián)電子等個(gè)股就是如此；二是產(chǎn)業(yè)景氣拐點(diǎn)的個(gè)股，比如鉛酸蓄電池的圣陽(yáng)股份、駱駝股份、南都電源等品種。再比如環(huán)保股的龍?jiān)醇夹g(shù)、維爾利等個(gè)股。