一連串危機(jī)令美國金融霸權(quán)出現(xiàn)裂紋

梅新育(商務(wù)部研究員)

美國標(biāo)準(zhǔn)普爾下調(diào)美國長期主權(quán)信用評(píng)級(jí)的舉動(dòng)，在全球金融市場上掀起了海嘯。

這確實(shí)是一起嚴(yán)重事件。自1917年推出主權(quán)信用評(píng)級(jí)制度以來，無論是哪家主流評(píng)級(jí)公司，一直將美國國債信用等級(jí)評(píng)為3A或相應(yīng)的最高等級(jí)。這次降級(jí)堪稱破天荒。

考慮到標(biāo)準(zhǔn)普爾等三大信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)均屬美資機(jī)構(gòu)，且一貫被視為美利堅(jiān)金融霸權(quán)得力“打手”，此次美債降級(jí)更是意味深長。它充分表明，經(jīng)過次貸危機(jī)，經(jīng)過持續(xù)數(shù)月的美國國債上限之爭，國際市場參與者對(duì)美國經(jīng)濟(jì)、美國體制和美國統(tǒng)治集團(tuán)的信心已動(dòng)搖到何等地步。在就標(biāo)準(zhǔn)普爾下調(diào)美國主權(quán)信用評(píng)級(jí)的聲明中，奧巴馬也承認(rèn)，標(biāo)準(zhǔn)普爾下調(diào)美國評(píng)級(jí)很大程度上并非由于懷疑美國償還債務(wù)的能力，而是對(duì)美國政治體系的行動(dòng)能力感到懷疑。

這種信心的動(dòng)搖，預(yù)計(jì)可能提高美國市場相當(dāng)一部分資產(chǎn)的利率，因?yàn)橥顿Y者需要為更高的風(fēng)險(xiǎn)索取更高的收益作為補(bǔ)償。同時(shí)，一部分必須奉行嚴(yán)格資產(chǎn)組合規(guī)則的私人投資機(jī)構(gòu)可能會(huì)拋售美國國債。但總體而言，由于美國國債規(guī)模實(shí)在太大，預(yù)計(jì)還不至于出現(xiàn)全面的拋售浪潮。就中短期而言，對(duì)金融市場的沖擊預(yù)計(jì)將是短促的。這不是因?yàn)槭袌鰠⑴c者信任美國，而是因?yàn)楸唤壖苷叩臒o可奈何。因此，這場風(fēng)波更可能的作用是延長美歐蕭條(即復(fù)蘇疲弱)的時(shí)間，但造成新的經(jīng)濟(jì)大幅度衰退的風(fēng)險(xiǎn)并不高。

山姆大叔一貫的做派是諉過于人，因此，市場上存在疑慮：美國評(píng)級(jí)下調(diào)是否會(huì)促使他們進(jìn)一步壓迫中國加快人民幣升值？可以判斷，此次美債危機(jī)不太可能導(dǎo)致美國對(duì)人民幣升值進(jìn)一步施壓，因?yàn)閷?duì)中國這樣的大國施加壓力需要底氣，而美國政府的底氣已經(jīng)因?yàn)槊纻C(jī)和信用評(píng)級(jí)下調(diào)而大大削弱。至于應(yīng)對(duì)措施，當(dāng)有備無患。

從長期來看，從次貸危機(jī)到量化寬松、美債上限之爭，再到此次美債降級(jí)，美國的金融霸權(quán)已因這一連串危機(jī)和沖擊而出現(xiàn)裂紋，在無奈繼續(xù)持有美債存量之余，市場參與者會(huì)更多把眼光投向替代市場。在可預(yù)見的未來，中美實(shí)力對(duì)比尚不足以發(fā)生質(zhì)變，但我們要充分用好每次機(jī)會(huì)，改善在全球化格局中的地位。