上一次轉(zhuǎn)嫁給日本 這一次目標(biāo)可能是中國(guó)

須警惕美國(guó)向外轉(zhuǎn)嫁危機(jī)

近幾天，大家都在問(wèn)，美債違約危機(jī)不是有驚無(wú)險(xiǎn)地過(guò)去了嗎？參眾兩院已經(jīng)通過(guò)了美債上限的協(xié)議，股市何以重挫？

仔細(xì)地思考一下，一方面，有史以來(lái)最大的龐氏騙局——美國(guó)國(guó)債將繼續(xù)玩下去，但終有一天將告別這個(gè)游戲。過(guò)得了初一，躲不了十五，用奧巴馬的話說(shuō)就是“把美國(guó)破產(chǎn)的問(wèn)題像踢破罐頭那樣，踢到了一年后的路上”。很顯然，美債問(wèn)題根本尚未解決。

另一方面，假如美國(guó)減少開(kāi)支、減少消費(fèi)，又不對(duì)富人增加稅收，只節(jié)流不開(kāi)源，那么通縮的憂慮立刻呈現(xiàn)。具體來(lái)說(shuō)，美國(guó)政府將大手筆削減社會(huì)福利、醫(yī)療及軍事開(kāi)支，也就意味與軍事和軍備相關(guān)的工業(yè)需要裁員“瘦身”，國(guó)內(nèi)消費(fèi)在短期內(nèi)將繼續(xù)收縮。美國(guó)經(jīng)濟(jì)只能以內(nèi)部消費(fèi)及投資來(lái)帶動(dòng)，當(dāng)美國(guó)個(gè)人消費(fèi)因政府收縮開(kāi)支而下跌時(shí)，企業(yè)投資的意愿隨即自然下降，失業(yè)率將繼續(xù)惡化。消費(fèi)開(kāi)支、投資和制造業(yè)都會(huì)呈現(xiàn)疲憊不堪的狀態(tài)，樓市“跌跌不休”則更無(wú)止境。如若美國(guó)經(jīng)濟(jì)找不到增長(zhǎng)的新動(dòng)力，再次步入衰退已毫無(wú)疑問(wèn)，衰退情況可能比2008年更惡劣。

美國(guó)將跌入一個(gè)更長(zhǎng)的衰退期，再加上歐債危機(jī)禍不單行，股市能不跌嗎？

不過(guò)，我們必須清醒地認(rèn)識(shí)到——盡管美國(guó)將面臨大蕭條，但它依然是全球最強(qiáng)大的。說(shuō)到底，美國(guó)的“病”只是外傷，痊愈只是時(shí)間問(wèn)題。

對(duì)于全球經(jīng)濟(jì)而言，歐洲多個(gè)國(guó)家政府已被迫大幅削減開(kāi)支和減債，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)毫無(wú)起色。換句話說(shuō)，歐盟多國(guó)在未來(lái)的一段時(shí)間內(nèi)，經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)將受制于緊縮開(kāi)支的牽扯，即使不跌入衰退，也難以有強(qiáng)勁增長(zhǎng)的表現(xiàn)。

由于失去了美國(guó)這個(gè)經(jīng)濟(jì)火車(chē)頭，全球經(jīng)濟(jì)難免步向低增長(zhǎng)和衰退。新興經(jīng)濟(jì)體火熱增長(zhǎng)的好景難以持續(xù)，特別是依賴出口帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的國(guó)家將頭痛不已。需要注意的是，美國(guó)每一次危機(jī)，最終都是靠向外轉(zhuǎn)嫁而度過(guò)的。上一次是轉(zhuǎn)嫁給了日本，現(xiàn)在的目標(biāo)顯然是中國(guó)。中國(guó)需要引起高度警惕，并做好應(yīng)對(duì)最壞情況的準(zhǔn)備。

(作者陳思進(jìn)，摘自《中國(guó)證券報(bào)》)