標(biāo)普下調(diào)美國(guó)長(zhǎng)期信用評(píng)級(jí)，全球市場(chǎng)哀鴻一片，唯有黃金和美國(guó)國(guó)債“比翼雙飛”。按照常理，美國(guó)信用評(píng)級(jí)被下調(diào)，美國(guó)國(guó)債價(jià)格應(yīng)下滑，收益率上升。但為何美國(guó)國(guó)債收益率居然下跌？

在市場(chǎng)投資者看來，美債目前還是全球最安全的資產(chǎn)，其相對(duì)信譽(yù)仍是全球最佳，美國(guó)的整體負(fù)債和國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值之比遠(yuǎn)低于日本和歐元區(qū)。另外，全球并無第二種資產(chǎn)能在安全性和流動(dòng)性上堪比美債。

既然美債并不值得擔(dān)憂，那么標(biāo)普下調(diào)評(píng)級(jí)的舉動(dòng)，為何會(huì)引發(fā)全球性恐慌？究其原因，標(biāo)普此舉乃是向火藥桶里丟了根火柴?；鸩癖旧聿o殺傷力，但引爆的火藥桶卻威力驚人。

這個(gè)火藥桶里有什么？首先是歐洲債務(wù)問題持續(xù)蔓延。意大利和西班牙危如累卵，歐洲央行被迫買入兩國(guó)國(guó)債托市，整個(gè)歐洲已被債務(wù)問題綁在一起。

其次，美國(guó)國(guó)會(huì)兩黨的政治分歧導(dǎo)致政府決策低效率。美國(guó)并非沒有償債能力，只是償債意愿不強(qiáng)。

此外，美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇低迷，二次探底風(fēng)險(xiǎn)正在上升。

第三，中國(guó)等發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體通脹壓力不斷加大，經(jīng)濟(jì)放緩跡象顯現(xiàn)，啟動(dòng)內(nèi)需和結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型仍在進(jìn)行，全球失衡問題并未解決。

總體來看，在眼下的全球經(jīng)濟(jì)大環(huán)境里，美國(guó)評(píng)級(jí)下調(diào)和美債問題是引子，本身并非值得過度憂慮的問題。

如今需要警惕的是，如果美國(guó)經(jīng)濟(jì)再度陷入低迷甚至二次衰退，如果歐元區(qū)債務(wù)問題繼續(xù)蔓延乃至失控，如果全球信心不振市場(chǎng)萎靡，外部風(fēng)險(xiǎn)將通過金融、貿(mào)易和信心三大渠道影響到中國(guó)經(jīng)濟(jì)。 據(jù)新華社