郭凱

在美債降級(jí)后的美債投資處理上，我們不贊成最近李稻葵先生所表達(dá)的中國應(yīng)繼續(xù)投資美債、只要求美國作出中期內(nèi)要改革財(cái)政狀況的舉措的意見。中國和日本都是除了美國自己的美聯(lián)儲(chǔ)之外，美債市場(chǎng)最大的買主。日本在1980年代成為美債最大的買主，而且支持了里根政府于1980年代，在美國財(cái)政嚴(yán)重赤字的情況下，通過大舉舉債而進(jìn)行的和平時(shí)期最大擴(kuò)軍行動(dòng)。并且由于資金支援來自外國政府，也讓里根時(shí)代的美國民主遭到了當(dāng)時(shí)最大的挑戰(zhàn)，因?yàn)閳?zhí)掌政權(quán)的執(zhí)政黨因此可以甩開國內(nèi)民主和經(jīng)濟(jì)條件約束，來實(shí)行少數(shù)極端保守者的擴(kuò)軍沖動(dòng)，債務(wù)最終由全部美國人民來承擔(dān)。但是日本從那時(shí)至今一直充當(dāng)美債的重要支持者， 并非僅僅是所謂的出口依賴，更大的原因在于日本不像德國，它戰(zhàn)后經(jīng)濟(jì)雖然崛起，但受制于二戰(zhàn)時(shí)期和亞洲許多國家的歷史問題沒有徹底清理的障礙，在自己的國防能力建設(shè)方面，有各種顧慮，而且二戰(zhàn)后由于美蘇冷戰(zhàn)造成的亞洲分裂，妨礙了日本和亞洲國家歷史問題的解決，以致日本社會(huì)中負(fù)責(zé)任的主流精英，長期傾向于支持美國、換取美日安保同盟的局面。

德國在1970年代選擇停止讓馬克依附美元，逐漸自信地再次融入歐洲，并且開始發(fā)揮新歐洲聯(lián)盟領(lǐng)導(dǎo)者的作用，正是經(jīng)濟(jì)崛起的日本所沒能在亞洲做到的。冷戰(zhàn)結(jié)束后朝鮮半島的復(fù)雜局勢(shì)，則更加加重了日本對(duì)美國安保承諾的依賴，所以美日經(jīng)濟(jì)政治同盟關(guān)系中，有很大一部分，是美國在利用日本的歷史困局才長期延續(xù)的。所以美才會(huì)出現(xiàn)曾在美國留學(xué)、深知亞洲悲劇必須結(jié)束的鳩山首相采取的回歸亞洲、靠近中國的政策傾向。可惜，美國的保守勢(shì)力結(jié)合日本內(nèi)部的保守勢(shì)力，選擇了阻撓鳩山讓日本回歸亞洲的政策的立場(chǎng)。

美債投資，到此止步

和日本相比，中美關(guān)系中，并沒有日本這樣的歷史被動(dòng)因素來壓迫中國必須大舉買入美債。而且出口依賴癥的解決，完全在中國政府自己的制度改革可以解決的程度內(nèi)。目前中國的外匯儲(chǔ)備不僅僅面臨跟隨美元大幅貶值的被動(dòng)局面，更大的困境在于要么趴在境外的美債和其他金融市場(chǎng)上，要么大部分進(jìn)入歐美企業(yè)來給當(dāng)?shù)貏?chuàng)造就業(yè)，中國自己急需解決就業(yè)的大量青年人口則從中分不到任何實(shí)際利益。中國政府有責(zé)任利用這些中國人民創(chuàng)造的外匯公共財(cái)富來為中國人口創(chuàng)造全球就業(yè)崗位。加速把美債轉(zhuǎn)向?qū)Πl(fā)展中世界的實(shí)業(yè)和硬資產(chǎn)投資，將是給國內(nèi)青年人口創(chuàng)造就業(yè)的可行方式，尤其是對(duì)于那些在主要城市找不到工作，又亟待收入來支援家庭的年輕人而言。

美國的高收入私人群體和企業(yè)部門有大量的收入和儲(chǔ)蓄，美國的債務(wù)負(fù)擔(dān)，必然要通過裁減軍事開支、對(duì)富人加稅，以及不造成脆弱社區(qū)極端困境以致社會(huì)動(dòng)蕩前提下的適度公共服務(wù)和福利削減來共同承擔(dān)。中國對(duì)美債的繼續(xù)投資，只會(huì)造成極端政治派別繼續(xù)扭曲民主政治、讓美國經(jīng)濟(jì)和社會(huì)的矛盾更積重難返的結(jié)果。美國不需要中國的同情，美國需要自己解決自己的民主政治退化問題。