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    鵬華基金畢國強(qiáng):美國REITs長期投資機(jī)會顯現(xiàn)

    2011年08月15日 04:11
    來源:上海證券報 作者:黃金滔 安仲文

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    近日,鵬華美國房地產(chǎn)證券投資基金獲批,公募基金獲準(zhǔn)涉足海外房地產(chǎn)信托憑證市場,備受市場關(guān)注。對此,鵬華基金總裁助理、國際業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人畢國強(qiáng)日前表示,該基金的順利獲批,標(biāo)志著中國基金業(yè)產(chǎn)品創(chuàng)新進(jìn)入了全新領(lǐng)域。在當(dāng)前主要發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇放緩,新興經(jīng)濟(jì)體通脹高企的背景下,國內(nèi)投資者有機(jī)會通過這一產(chǎn)品,參與北美地區(qū)房地產(chǎn)投資,有效實現(xiàn)家庭資產(chǎn)配置的多元化目標(biāo)。

    長期投資機(jī)會顯現(xiàn)

    畢國強(qiáng)說,通過對全球REITs行業(yè)的深入研究和判斷,鵬華基金認(rèn)為,目前投資美國REITs市場時機(jī)已成熟。雖然經(jīng)歷了1987、2008年等數(shù)次危機(jī)和熊市,美國REITs長期表現(xiàn)依然優(yōu)秀。截至2010年底,富時美國股權(quán)類REITs指數(shù)在過去35年年均回報率接近14%。簡單地說,每5年翻一番,過去35年漲了97倍。

    畢國強(qiáng)告訴記者,美國住宅地產(chǎn)和商業(yè)地產(chǎn)分別于2006、2007年高點回落后,全國平均跌幅30%至40%,調(diào)整已近6年,已處于房地產(chǎn)業(yè)循環(huán)的調(diào)整后期。去年以來,部分地區(qū)已出現(xiàn)價格上漲、租金上調(diào)的現(xiàn)象。美國REITs價格在2009年3月觸底后,持續(xù)強(qiáng)勁反彈。然而,隨著近期國際市場波動,REITs股價出現(xiàn)了較大幅度的調(diào)整,風(fēng)險已得到一定程度的釋放,長期投資機(jī)會浮現(xiàn)。

    高分紅可有效抗通脹

    畢國強(qiáng)說,從境外經(jīng)驗看,REITs是包括主權(quán)財富基金、養(yǎng)老金、保險公司等機(jī)構(gòu)投資者戰(zhàn)略資產(chǎn)配置的主要品種之一。近年來,它也成為個人投資者的主要理財產(chǎn)品之一。美國REITs的免稅、高分紅的特點尤其適合那些對未來現(xiàn)金流有計劃的投資群體,如REIT基金的定期分紅,可支付日常子女的教育費用和老人的退休費用等。

    畢國強(qiáng)表示,不僅REIT持有的物業(yè)每年可能隨著物價上漲而價值不斷上漲,而且租金水平也可能隨通脹水平的上升而定期上調(diào)。因此,長期來看,REITs是有效的抗通脹投資品種之一。

    投資者需充分了解風(fēng)險

    畢國強(qiáng)強(qiáng)調(diào),在REITs產(chǎn)品的運作模式和收益特征以外,境內(nèi)投資者也要充分了解投資REITs會面臨的主要風(fēng)險,從自身的投資理財需求出發(fā),充分了解該產(chǎn)品風(fēng)險收益特征,選擇與自身風(fēng)險承受能力相匹配的投資產(chǎn)品。

    此外,匯率風(fēng)險也值得關(guān)注。畢國強(qiáng)說,從94年實行浮動匯率以來,人民幣已持續(xù)升值17年,年均升幅僅1.3%。與美國REITs長期年化收益率相比,影響較少?!爱?dāng)然,我們也考慮利用貨幣對沖工具,防范人民幣大幅升值的潛在風(fēng)險,此外,我們將部分投資加拿大市場,適度分散貨幣風(fēng)險。

    對于美國房地產(chǎn)是否面臨二次探底風(fēng)險,畢國強(qiáng)認(rèn)為,“我們雖然無法預(yù)測股票市場、包括房地產(chǎn)市場的未來走向,但從美國經(jīng)濟(jì)基本面、人口結(jié)構(gòu)變化,房地產(chǎn)市場供求關(guān)系和價格水平多方面來看,目前美國REITs市場是最值得長期投資的領(lǐng)域之一?!?

    [責(zé)任編輯:lizy] 標(biāo)簽:REITs 畢國強(qiáng) 鵬華基金 
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