過去三周或許是美國投資者自金融危機以來最難熬的三個禮拜。

歐洲債務(wù)危機蔓延、美國國會債務(wù)上限談判僵局、美主權(quán)信用等級遭下調(diào)以及疲軟經(jīng)濟數(shù)據(jù)等利空消息接連“轟炸”金融市場，使標普500指數(shù)在過去三周累計下跌14%。同時，衡量投資者恐慌情緒的波動率指數(shù)(VIX)在8月8日達到48，創(chuàng)去年5月份來的最高點。

而據(jù)彭博資訊，在此輪下跌行情中，標普10大板塊皆有不同程度的下跌，其中，在截至12日的過去一個月里，金融板塊的累計跌幅最大，達14.49%，今年第二季度業(yè)績表現(xiàn)優(yōu)異的科技類股票則成為了抗跌的“中流砥柱”，其累計跌幅僅為4.75%，行業(yè)“領(lǐng)頭羊”蘋果和谷歌分別逆市上漲6.57%和5.57%和另外，傳統(tǒng)的抗跌板塊公用事業(yè)和消費產(chǎn)品板塊也表現(xiàn)出較好的抗跌性，其分別下跌5.26%和5.83%。

傳統(tǒng)行情特征明顯

在這輪下跌行情中，傳統(tǒng)的板塊表現(xiàn)特征顯露無遺。

在10大板塊中，屬于周期類股的金融板塊和工業(yè)板塊跌幅最大，分別下跌14.49%和14.02%。跌幅同樣大于10%的板塊還有基礎(chǔ)材料、石油與天然氣以及醫(yī)療保健類板塊，且跌幅分別為13.15%、10大53%和10.01%。其次為通訊類下跌9.64%、消費服務(wù)下跌9.23%、消費產(chǎn)品下跌5.83%、公用事業(yè)下跌5.26%和科技類板塊下跌4.75%。

公用事業(yè)板塊在過去一個月中雖下跌5.26%，但是相比較同期標普指數(shù)9.56%的整體跌幅，該板塊還是顯示出“抗跌本色”。另外，在構(gòu)成該板塊的34只股票中，其各個股票表現(xiàn)差異性較小，表現(xiàn)最差的愛迪生國際下跌幅度為10.41%，表現(xiàn)最好的康愛迪生累計上漲0.13%，該樣本標準偏差僅為2.57%，為10大板塊中最小。

而在構(gòu)成標普500指數(shù)的499只股票中，跌幅最大的是基礎(chǔ)材料板塊的AK鋼鐵公司，一個月內(nèi)累計下跌41.32%和通訊板塊的斯普林特Nextel，一個月累計下跌41.07%。金融板塊中的Genworth金融和齊昂銀行集團分列跌幅榜的第6位和第8位。

“金股”自會“發(fā)光”

今年第二季度是美國上市企業(yè)的“業(yè)績狂歡季”

截至8月12日，在標普500指數(shù)成分股中已有434家上市公司公布了業(yè)績，且10大行業(yè)板塊均取得不同程度的盈利增長。其中，基礎(chǔ)材料、石油及天然氣和科技類板塊分別以47.47%、40.22%和27.54%的同比漲幅分列季度盈利榜前三位。工業(yè)、消費服務(wù)、電信、消費產(chǎn)品、金融、保健和公用事業(yè)的盈利漲幅依次為17.14%、16.46%、6.50%、5061%、3492%、3488%和3.15%。

在企業(yè)盈利榜單中，石油及天然氣巨頭?？松梨诤脱┓瘕?、科技業(yè)“領(lǐng)頭羊”蘋果和微軟以及金融業(yè)巨頭摩根大通銀行盈利水平分列前五位。但論盈利增長率，消費服務(wù)公司巨獸世界和科技企業(yè)英偉達則領(lǐng)銜榜單，且同比漲幅分別達5705%和1397%，蘋果盈利增長125%，超出預期中值33%，谷歌的盈利增幅也達36%。

總體而言，在本次“業(yè)績狂歡季”中，科技企業(yè)擔綱“多頭合唱團”，英特爾、蘋果、高通、谷歌、微軟、IBM、英偉達和思科等科技板塊權(quán)重股接連給股市創(chuàng)造盈利驚喜。

而在此輪暴跌行情中，業(yè)績表現(xiàn)好于預期的科技企業(yè)成為“抗跌中堅”。其中，摩托羅拉以16.3%漲幅領(lǐng)銜，蘋果、谷歌和思科則分別上漲6.57%、5757%和2.5%，科技成長類股利盟國際上漲幅度更是高達8.94%。

在截至12日的過去一個月里，標普500成分股19只上漲的股票中，二季度業(yè)績好于預期的CF工業(yè)控股、卡伯特石油天然氣、Range資源和利盟國際緊隨摩托羅拉，分列漲幅榜第二至第五位。

基本面決定后市

分析人士認為，盡管美國科技股二季度的業(yè)績良好，成功抵御此輪金融風暴，但是科技企業(yè)的未來業(yè)績和股價走勢仍將取決于美國的經(jīng)濟基本面特別是消費需求表現(xiàn)。

標準普爾公司上周末發(fā)布報告稱，傳媒與娛樂、石油及天然氣以及科技板塊在上周承受最大的下跌壓力，因消費者需求疲軟，且市場擔憂美國經(jīng)濟和信貸市場狀況。標普表示，上述三大板塊的89家公司債券目前面臨評級下調(diào)風險，目前部分公司債券收益率已經(jīng)高出美國國債收益率10%以上，屬于高度投機級別。

標普還表示：“盡管在近期，美國的廣播商、電視廣告商、網(wǎng)絡(luò)公司和戶外廣告企業(yè)的熱絡(luò)都在‘展示’經(jīng)濟復蘇跡象，但是我們相信消費者的腰包緊縮將會削弱復蘇步伐?！辈贿^，始于2009年的科技股大反彈行情將會在今年剩余時間延續(xù)，因為政府和私人在信息技術(shù)的支出仍在擴張。

但是市場人士表示，美國政府為達到財政赤字削減目標，未來或許會削減科技產(chǎn)品的采購規(guī)模，這將使科技企業(yè)減少部分訂單，進而影響整體業(yè)績。上周，思科首席執(zhí)行官約翰·錢伯斯表示，今年二季度，來自美聯(lián)邦政府的訂單同比下滑18%。而在此前，艾睿電子首席執(zhí)行官羅明高也表示，盡管科技企業(yè)目前為止能夠避免削減財赤的沖擊，但是減赤風波未來帶來的影響會逐步顯現(xiàn)。