-本報(bào)記者 吳婷婷

標(biāo)普調(diào)低美國(guó)評(píng)級(jí)突襲全球資本市場(chǎng)，并觸發(fā)了歐債危機(jī)的升級(jí)，加大歐洲各國(guó)被降級(jí)的風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而引發(fā)市場(chǎng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)下滑的擔(dān)憂(yōu)。美歐債務(wù)危機(jī)將給中國(guó)帶來(lái)的后續(xù)影響幾何？

國(guó)泰君安證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷在接受本報(bào)記者采訪(fǎng)時(shí)表示，美歐債務(wù)危機(jī)由來(lái)已久，而標(biāo)普評(píng)級(jí)下調(diào)之后，短期內(nèi)給全球資本市場(chǎng)帶來(lái)巨大沖擊。但從中期來(lái)看，很多事情都已經(jīng)發(fā)生過(guò)了，全球市場(chǎng)在震蕩之中將趨于穩(wěn)定；對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)而言也會(huì)逐漸穩(wěn)定下來(lái)。

“短期來(lái)看，A股底部特征比較明顯，從估值的角度和階段性貨幣政策來(lái)看，都已呈現(xiàn)底部跡象?！彼硎?。

他認(rèn)為，美國(guó)經(jīng)濟(jì)二次探底的可能性不大。一是由于2008年歐美經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷了嚴(yán)重衰退，早已接近底部。另一方面美國(guó)政府已經(jīng)并將采取相應(yīng)政策以確保經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定。未來(lái)美國(guó)可能出臺(tái)變相的QE3政策，比如繼續(xù)執(zhí)行低利率、擴(kuò)大發(fā)債規(guī)模等。

中金公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家彭文生認(rèn)為，美國(guó)評(píng)級(jí)下調(diào)已被廣泛預(yù)期，短期內(nèi)美債被大規(guī)模拋售可能性不大，但由于降級(jí)時(shí)間點(diǎn)發(fā)生在市場(chǎng)情緒最脆弱之際，可能延續(xù)困擾金融市場(chǎng)，打擊實(shí)體經(jīng)濟(jì)。不過(guò)，由于近年GDP對(duì)凈出口的依賴(lài)降低，同時(shí)歐元區(qū)和美國(guó)在中國(guó)出口中的比例也在下降，所以即使外需出現(xiàn)惡化，也不會(huì)造成中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)大幅下滑。美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)每降低1個(gè)百分點(diǎn)，可能拖累中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)0.18個(gè)百分點(diǎn)。

李迅雷告訴記者，從政策面來(lái)看，之前貨幣從緊政策較為嚴(yán)厲，但由于外圍市場(chǎng)的變化，在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)，一些包括利率在內(nèi)的政策出臺(tái)可能要推后。

“政策的出臺(tái)可能更趨向于先有一段觀(guān)測(cè)期。觀(guān)測(cè)期的時(shí)間長(zhǎng)短取決于全球經(jīng)濟(jì)的走向。操作上可能會(huì)更加‘定向?qū)捤伞?，即可能在某些方面定向?qū)捤?，在某些方面定向收緊。如在保障性住房、支持三農(nóng)、支持中小企業(yè)方面會(huì)定向?qū)捤?，?duì)于嚴(yán)控?zé)徨X(qián)流入會(huì)收緊?！彼硎?。

中金判斷，政策面不會(huì)再次出現(xiàn)2008年那種大力度的刺激政策。相反，中國(guó)將維持偏緊的貨幣政策，控通脹仍將是中國(guó)貨幣政策首要目標(biāo)。面對(duì)資本輸入壓力，央行可能采取加大對(duì)沖力度，提高人民幣匯率的靈活性等工具加以抵消。