嚴(yán)婷

在美國遭標(biāo)普降級(jí)之后，“兩房”債券便唇亡齒寒般遭遇同樣命運(yùn)。中國持有的數(shù)千億“兩房”債券再一次走到了聚光燈下。

盡管周一美國財(cái)政部的數(shù)據(jù)顯示，中國6月份凈增持美國國債57億美元，但同樣來自美國財(cái)政部的數(shù)據(jù)卻顯示，盡管中國今年連續(xù)5個(gè)月增持美國“兩房”類機(jī)構(gòu)債券125.19億美元之后，但6月卻凈減持此類債券26.85億美元。

在美國主權(quán)信用評(píng)級(jí)被標(biāo)普下調(diào)后，包括房地美、房利美在內(nèi)的數(shù)家金融機(jī)構(gòu)隨即被撤銷“AAA”級(jí)別至“AA+”。標(biāo)普在聲明中指出，下調(diào)后兩房”評(píng)級(jí)反映了它們與美國政府的依賴關(guān)系。

美國財(cái)政部網(wǎng)站公布的“海外購買和賣出美國國內(nèi)和海外長(zhǎng)期證券”月度數(shù)據(jù)顯示，盡管自今年1月起，中國持續(xù)凈增持包括“兩房”債券在內(nèi)的美國政府“機(jī)構(gòu)債券”共計(jì)125.19億美元，但今年6月中國凈減持“兩房”類債券26.85億美元。

“機(jī)構(gòu)債券”包括“兩房”債券和證券，但是還包括其他美國政府機(jī)構(gòu)債，比如政府國民抵押協(xié)會(huì)(Ginnie Mae，吉利美)。

這似乎暗示，中國在連續(xù)加倉后，已經(jīng)隱約“嗅”到了潛在風(fēng)險(xiǎn)。

事實(shí)上，8月8日公布半年報(bào)的房地美在向美國證監(jiān)會(huì)提交的文件中就表示：“債務(wù)信用評(píng)級(jí)下調(diào)，會(huì)給我們流動(dòng)性及其他業(yè)務(wù)帶來不利影響。

數(shù)據(jù)顯示，6月當(dāng)月，中國共買入美國政府機(jī)構(gòu)債券17.27億美元，賣出44.12億美元，即凈減持26.85億美元。

今年前六個(gè)月，中國買入美國政府機(jī)構(gòu)債券的總額為244.80億美元，賣出總額為146.46億美元。因此，中國在6月的凈減持后，今年上半年仍然凈增持此類債券98.34億美元。

不過，這一數(shù)據(jù)僅包括中國向美國直接買賣的債券，并不包含中國向其他國家間接交易的數(shù)據(jù)。因此并不能直接從月度變動(dòng)得出中國實(shí)際持有“兩房”類機(jī)構(gòu)債券的存量變化。

美國財(cái)政部也會(huì)對(duì)此類債券的存量發(fā)布調(diào)查報(bào)告。但目前為止的最新數(shù)據(jù)只截至到2010年6月30日。截止2011年6月30日的數(shù)據(jù)將于美國當(dāng)?shù)貢r(shí)間2012年2月29日下午4點(diǎn)發(fā)布。

根據(jù)截至2010年6月30日的數(shù)據(jù)，中國內(nèi)地(除香港、澳門和臺(tái)灣外)持有的美國政府長(zhǎng)期機(jī)構(gòu)債券總額為3600億美元，其中長(zhǎng)期機(jī)構(gòu)資產(chǎn)支持證券(ABS)為2980億美元，其他長(zhǎng)期機(jī)構(gòu)債券為620億美元，總額比2009年6月底時(shí)的4540億美元減少了940億美元。

機(jī)構(gòu)ABS主要是住房抵押貸款支持的證券。外國持有的美國長(zhǎng)期機(jī)構(gòu)債中有66%的比例，即7130億美元，是以ABS的形式存在。中國內(nèi)地一直是美國長(zhǎng)期機(jī)構(gòu)資產(chǎn)支持債券的最大持有者。

不過自從美國政府宣布要逐漸讓“兩房”淡出美國住房融資市場(chǎng)后，對(duì)于減持此類債券的呼聲不斷高漲。這兩家機(jī)構(gòu)“不爭(zhēng)氣”的業(yè)績(jī)更是讓投資者失望。

8月5日，房利美率先發(fā)布2011年第二季度財(cái)報(bào)。報(bào)告顯示，該公司當(dāng)季虧損達(dá)28.93億美元，較去年同期12.18億美元虧損翻倍；但已優(yōu)于今年一季度的凈虧損87億美元。

標(biāo)普下調(diào)評(píng)級(jí)后，房地美8月8日也公布二季報(bào)：二季度21億美元凈虧損，盡管好于去年同期47億美元凈虧損，但卻完全抹殺了今年一季度的盈利6.76億美元。