監(jiān)管的一小步，換來的是商業(yè)銀行和資本市場的皆大歡喜。

與5月份內(nèi)部討論稿相比，僅僅時隔三月，銀監(jiān)會正式對外公布《商業(yè)銀行資本管理辦法》征求意見稿(下稱《征求意見稿()，不僅以資本替代了“資本充足率”，同時，對中央政府和中央銀行債權(quán)、同業(yè)資產(chǎn)及個人和企業(yè)債權(quán)風險權(quán)重體系的諸多調(diào)整也讓銀行松了一口氣。

“如期放松?！敝薪鸸咀钚卵袌簏c評一針見血，“靜態(tài)測算，對上市銀行資本充足率的影響由6月份內(nèi)部征求意見稿的2個百分點降至1.3個百分點左右。

若上述資本管理辦法最終成行，將會對商業(yè)銀行日漸脆弱的資本充足率造成多大沖擊？

8月16日，接近監(jiān)管層的人士向記者透露，銀監(jiān)會內(nèi)部曾進行過相關測試，結(jié)果顯示，若巴塞爾協(xié)議Ⅲ在中國成行，實施初期國內(nèi)主要商業(yè)銀行的資本充足率會平均下降1.09個百分點，“最低值是0.78個百分點，最高值是1.43個百分點，其他大部分在此區(qū)間之間。

據(jù)此，銀監(jiān)會認為短期內(nèi)不會對商業(yè)銀行資本充足率產(chǎn)生大的影響，而1.09個百分點也大大低于國際大銀行2個百分點的水平。

5月份相關征求意見稿出爐之時，銀行業(yè)沸騰一片，市場認為此舉將會對商業(yè)銀行資本充足率產(chǎn)生較大影響，上市銀行再融資傳聞席卷A股，銀行股“跌跌不休”，估值創(chuàng)新低。

最終出爐的征求意見稿，監(jiān)管如期放寬。15日，銀監(jiān)會負責人表示，資本管理辦法制定過程中確立了幾大原則，其一便是注重穩(wěn)健性和可操作性，“要制定一套監(jiān)管標準，不應該對目前銀行經(jīng)營管理造成非常大的沖擊，須考慮到新規(guī)本身可平穩(wěn)實施……”

因行而異

6月份，內(nèi)部征求意見稿出爐時，某股份制銀行高層曾向本報透露，不少銀行內(nèi)部測評結(jié)果顯示，銀行資本充足率將至少下降1-2個百分點左右，要求放松資本要求的聲音一度甚囂塵上。

不過，銀監(jiān)會新規(guī)的真正精神在于“適度從嚴，因行而異。

銀監(jiān)會內(nèi)部人士透露，在定義資本時，銀監(jiān)會要求在巴塞爾協(xié)議Ⅲ統(tǒng)一規(guī)定的基礎上，調(diào)整超額貸款損失準備金等處理辦法，體現(xiàn)適度從嚴原則；同時，銀監(jiān)會考慮到國內(nèi)銀行現(xiàn)階段的特殊風險，對所有銀行采取非一刀切的方案。

“第一支柱是必須過硬的，對比其他國家銀行不能低，也未必要比別人好很多，但對于第二支柱以及過渡期合理安排上則體現(xiàn)了因行而異的特點?！本唧w體現(xiàn)在：對于系統(tǒng)性銀行達標要求上，銀監(jiān)會最終同意“原則上”要求2013年底達標。上述監(jiān)管人士透露，“如果由于客觀原因造成個別銀行有困難的，也可推遲至2015年底，再寬限兩年沒什么問題；其他非系統(tǒng)重要性銀行要求在2016年底前達標，個別銀行有類似農(nóng)村金融機構(gòu)可以延遲到2018年底達標。

同時，對不確定性最大的操作性風險計量，銀監(jiān)會給予了5年過渡期，且內(nèi)部稿規(guī)定在基本指標法下計算參數(shù)為15%，公開稿修訂為2012年起分5年逐步達標，2012年參數(shù)設定為10%，此后每年增加2%，到2016年過渡期結(jié)束時為18%。

中金公司認為，若按照10%的參數(shù)測算，對上市銀行核心資本充足率的影響將從原來的59bp降至41bp。

銀監(jiān)會除調(diào)整按揭貸款、中小企業(yè)貸款風險權(quán)重外，同業(yè)資產(chǎn)風險權(quán)重也較前一份版本做出較大調(diào)整，內(nèi)部稿規(guī)定將對我國其他商業(yè)銀行債權(quán)的風險權(quán)重從20%提高至50%，其中原始期限三個月以內(nèi)的風險權(quán)重從0提高到20%；公開稿統(tǒng)一修訂為25%，不再區(qū)分期限。

國信證券認為，上述同業(yè)資產(chǎn)風險權(quán)重調(diào)整，即使按較大的調(diào)整來計算，風險加權(quán)資產(chǎn)(RWA)也只下降了2573億，僅為上市銀行全部RWA 3.57萬億水平的1%不到，對于資本充足率的影響不大。

懸念仍留

不過，最新出爐的征求意見稿，仍然給銀監(jiān)會留下了不少自由裁量的空間。

其中，征求意見稿新增第二支柱資本監(jiān)管要求的內(nèi)容作為資本監(jiān)管的第四個層次，恰恰為未來再融資留下較大懸念。

此前，銀監(jiān)會曾醞釀將“鐵路、公路、基礎設施”相關貸款風險權(quán)重進行調(diào)整，其中，基礎設施類貸款的風險權(quán)重由100%提高到110%，房地產(chǎn)貸款由100%提高到150%，地方融資平臺貸款風險權(quán)重為100%-300%。

此番銀監(jiān)會并沒有做出詳細規(guī)定，只提到銀監(jiān)會有權(quán)對三類資產(chǎn)提高資本要求：一，根據(jù)現(xiàn)金流覆蓋比例、區(qū)域風險差異，確定地方政府融資平臺企業(yè)貸款的資本要求；二，通過期限調(diào)整因子，確定中長期貸款監(jiān)管的資本要求；三，針對行業(yè)貸款集中度風險狀況，確定部分行業(yè)的貸款資本要求。

銀監(jiān)會內(nèi)部人士向本報記者透露，對鐵、公、基以及平臺貸款等債務資本金的權(quán)重調(diào)整，須放在第二支柱里面。這也許會對銀行造成較大沖擊。

中金公司測算顯示，若考慮五年期以上貸款風險權(quán)重的調(diào)整，即五年期以上公司貸款的風險權(quán)重，從100%提高至115%，30年期公司貸款的風險權(quán)重從100%提高至300%，則部分銀行在2012年底前將面臨再融資壓力，靜態(tài)測算顯示資本缺口約為3000億元，若考慮融資后預留0.5%的資本緩沖，則再融資規(guī)模合計為5000億元左右，其中五大行，興業(yè)、深發(fā)展和浦發(fā)銀行都將面臨融資壓力。