——經(jīng)濟(jì)學(xué)家陳志武談美債風(fēng)波

秦蓓蓓

最近以來(lái)，國(guó)際金融市場(chǎng)風(fēng)云突變，美債可能違約的消息傳出后，資本市場(chǎng)一直在低位徘徊，8月5日標(biāo)準(zhǔn)普爾向全球金融界宣布將美國(guó)的長(zhǎng)期政府債券下調(diào)了一個(gè)評(píng)級(jí)，并且維持展望為負(fù)。這個(gè)消息更是讓早已杯弓蛇影的各經(jīng)濟(jì)體信心大挫，一時(shí)間人心惶惶，似乎全球經(jīng)濟(jì)已經(jīng)處于崩潰的邊緣。

大家都在擔(dān)心美國(guó)今后的經(jīng)濟(jì)走向，這個(gè)“大到不能倒”的巨人一個(gè)趔趄，是否會(huì)震垮剛剛復(fù)蘇的全球經(jīng)濟(jì)？

美國(guó)耶魯大學(xué)金融學(xué)教授陳志武認(rèn)為，目前的情況并無(wú)需如此悲觀，歐債問(wèn)題并沒有到了不可解決的地步，美國(guó)這個(gè)藏富于民的實(shí)際頭號(hào)經(jīng)濟(jì)大國(guó)也遠(yuǎn)非窮途末路，甚至在標(biāo)普下調(diào)美國(guó)國(guó)債評(píng)級(jí)的消息傳出后，其收益率還不升反降，但是凱恩斯主義的道路在美國(guó)卻似乎走到了盡頭：奧巴馬用3年時(shí)間并沒有“守得云開”：2009年實(shí)施的美國(guó)金融體系最大規(guī)模改革成效甚微，赤字不斷上漲，就業(yè)率下降緩慢……這一切讓人不得不質(zhì)疑：美國(guó)政府當(dāng)初的選擇是否正確？沿著這條道路繼續(xù)走下去，是會(huì)把全球經(jīng)濟(jì)帶出泥淖，還是越陷越深？

陳志武認(rèn)為，從這個(gè)意義上說(shuō)，信用評(píng)級(jí)下調(diào)不會(huì)是壓倒駱駝的最后一根稻草，卻是一盞亮起的紅燈。

經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)：這次美國(guó)主權(quán)信用評(píng)級(jí)引起全球震動(dòng)，在你看來(lái)，這會(huì)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇有哪些影響？會(huì)不會(huì)觸發(fā)全球經(jīng)濟(jì)的二次探底？

陳志武：情況沒有2008年金融危機(jī)那么嚴(yán)重。美國(guó)信用評(píng)級(jí)被下調(diào)是壞消息，但不是壞事，長(zhǎng)期講是好事。下調(diào)之前本來(lái)美國(guó)經(jīng)濟(jì)在今年和明年增長(zhǎng)預(yù)期在1.5%到2%的水平，但8月5日信用評(píng)級(jí)的下調(diào)，影響到整個(gè)資本市場(chǎng)，造成美元貶值，美股下跌等。在這之前美國(guó)大眾消費(fèi)者信心就已經(jīng)在下降，在信心受到進(jìn)一步打擊后，很多人擔(dān)憂明年美國(guó)GDP增長(zhǎng)可能降到接近零，甚至有一定概率出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，出現(xiàn)衰退。這就是說(shuō)，美國(guó)政府信用評(píng)級(jí)下調(diào)這個(gè)壞消息短期會(huì)帶來(lái)陣痛，對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)有短期影響。但通過(guò)調(diào)整，特別是通過(guò)倒逼美國(guó)的財(cái)政政策，迫使其縮減財(cái)政開支，使美國(guó)經(jīng)濟(jì)能進(jìn)入長(zhǎng)久發(fā)展的良性軌道，這是好事，對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)和全球經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)久利益都是好事。

美國(guó)財(cái)政為什么會(huì)這么差？這是值得我們思考的問(wèn)題，尤其是值得今天的中國(guó)思考的問(wèn)題。美國(guó)社會(huì)是世界上最富有的，GDP是全球最高，但其政府卻很窮，有很大的財(cái)政赤字，今年聯(lián)邦財(cái)政赤字大約為GDP的12%，遠(yuǎn)高于中國(guó)2%左右的財(cái)政赤字。

如果我們看一些數(shù)字，情況大致是這樣：美國(guó)聯(lián)邦稅收今年大約是2.2萬(wàn)億美元，差不多是GDP的14.5%。但相比之下，今年中國(guó)的財(cái)政稅收要超10萬(wàn)億人民幣，如果今年GDP是40萬(wàn)億人民幣左右，那么,中國(guó)10萬(wàn)多億的財(cái)政稅收大約是GDP的25%左右,這還不包括國(guó)有企業(yè)利潤(rùn)和土地收入。換句話說(shuō)，如果美國(guó)的財(cái)政稅收也高達(dá)GDP的25%，而不是14.5%左那么,其財(cái)政赤字也可以降到2%左右，會(huì)跟中國(guó)差不多。這就提出一個(gè)根本性問(wèn)題：為什么美國(guó)政府征稅那么難、中國(guó)征稅那么容易？政府征稅難對(duì)老百姓而言是好還是壞事？這涉及到制度的設(shè)計(jì)是基于“藏富于民”的理念還是基于“國(guó)富民窮”的理念還這是我們每個(gè)人都該思考的問(wèn)題。美國(guó)征稅難，政府窮，不是壞事，是對(duì)老百姓好的事情。在人類歷史上，從兩千多年前的古希臘到現(xiàn)在，財(cái)政窮的政府往往是政府權(quán)力受制約、民間私權(quán)利得到更好保護(hù)的社會(huì)，而財(cái)政富有、有太多盈余的政府往往是權(quán)力不斷擴(kuò)張的政府，所以制約政府的征稅權(quán)是好事。

美國(guó)社會(huì)財(cái)富比中國(guó)多,但那些財(cái)富絕大多是私有的，不是政府的。如果美國(guó)政府也像中國(guó)這樣征稅權(quán)不受制約的話，美國(guó)政府當(dāng)然不會(huì)出現(xiàn)信用評(píng)級(jí)的下調(diào)，也不會(huì)出現(xiàn)共和黨與民主黨議員糾纏幾個(gè)星期還不能決定到底可不可以把國(guó)債上限往上調(diào)的事?？墒牵绹?guó)議員不會(huì)那么做，他們必須要保護(hù)老百姓的收入和財(cái)產(chǎn)，不能讓政府輕易征稅；相反，如果共和黨議員、民主黨議員非常輕松地就答應(yīng)讓國(guó)債上限上調(diào)，同時(shí)又沒有提出縮減開支條件的話，那是議員們的不稱職，不負(fù)責(zé)任，是不應(yīng)該發(fā)生的，他們有義務(wù)和責(zé)任去保護(hù)老百姓的利益。在我看來(lái)，共和黨與民主黨還有白宮互相之間博弈幾個(gè)星期，不是壞事而是好事，因?yàn)槊课蛔h員都代表選民群體，不同選民的利益訴求不同，既然這些參議員、眾議員是人民選出來(lái)的代表，他們就應(yīng)該為其背后的選民利益服務(wù)。