經(jīng)濟(jì)觀察報(bào) 記者 吳海珊 美債出問題了，中國怒了；拜登來了，中國卻絕口不提美債。

美國副總統(tǒng)拜登來華前，幾乎輿論一邊倒地認(rèn)為，美債問題必定是此次拜登訪華的主要議題。但出乎意料的是，在8月18日拜登和國家副主席習(xí)近平的會談中，雙方都著力于呼吁加強(qiáng)雙邊關(guān)系。

難道美債風(fēng)波就此過去？答案當(dāng)然是“否”。下調(diào)評級給人們造成的心理恐慌，很明顯地反映在市場上。

股市跌宕成常態(tài)

就在雙方結(jié)束會談后，8月18日，美國三大股指暴跌。

剛公布的數(shù)據(jù)顯示，美國就業(yè)市場疲軟，7月美國消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI)走高。同時，圍繞歐洲銀行業(yè)狀況的擔(dān)憂再現(xiàn)，投資者對全球經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂升溫。

其實(shí)，自從當(dāng)?shù)貢r間8月5日，標(biāo)普調(diào)降美國長期信用評級之后，稍有風(fēng)吹草動，股市便大幅動蕩，人們已經(jīng)對此習(xí)以為常。

“股市這兩個星期震動會非常大。”中國國際金融有限公司(中金)首席策略師、研究部聯(lián)席負(fù)責(zé)人黃海洲8月16日表示。也有分析指出，股市的這種大幅波動將成為一種常態(tài)。

中國國家行政學(xué)院決策咨詢部副主任、研究員陳炳才認(rèn)為，市場之所以這么脆弱，是因?yàn)槭袌龅男湃螜C(jī)制出現(xiàn)了問題，金融機(jī)構(gòu)之間信任不再，不知道對方到底掌握了多少不良資產(chǎn)。美元和美債的“無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)”神話，也因?yàn)槊涝H值和美債降級被打破了。

金價(jià)大漲

就在美國兩黨在國會山就提高美國債務(wù)上限問題吵吵嚷嚷時，因擔(dān)心發(fā)達(dá)國家陷入債務(wù)危機(jī)，以及對經(jīng)濟(jì)增長前景的憂慮，各國已經(jīng)加快外匯儲備多元化的進(jìn)程。

8月2日，韓國央行宣布已經(jīng)在過去兩個月買入了25噸黃金，而此前韓國的黃金儲備總量僅14.4噸。這是韓國十年來首次買入黃金。

俄羅斯從2010年10月起已經(jīng)連續(xù)8個月拋售美國國債，拋售幅度達(dá)38%，目前僅持有1110億美元的美債。同時，俄羅斯2011年前6個月都在增持黃金，多達(dá)48噸，外匯儲備占比升至8%左右。墨西哥央行2011年第一季度購買近100噸黃金，相當(dāng)于該國外匯儲備的4%。

金價(jià)因此走高，8月18日，紐約黃金期貨價(jià)格報(bào)收于每盎司1822美元。有分析指出，金價(jià)將在美國2012年總統(tǒng)選舉之前達(dá)到每盎司2100美元。

與這些國家不同的是，中國已經(jīng)連續(xù)三個月增持美國國債，截至6月已達(dá)創(chuàng)紀(jì)錄的1.16萬億美元。在中國3.2萬億的外匯儲備中，60%-70%都是美元資產(chǎn)，而黃金儲備只占外匯儲備的1.6%。

然而中國卻無法拋售美債，“相對于俄羅斯，中國持有的美債太多，一旦拋售，必將帶來美債價(jià)格大跌，拋售了一部分，卻損失了另外一部分。”首都經(jīng)貿(mào)大學(xué)金融學(xué)院副教授朱超表示，“中國的外匯儲備多元化還要放長遠(yuǎn)來看。

評級機(jī)構(gòu)之變

標(biāo)普下調(diào)美國主權(quán)評級，相當(dāng)于給了美國一個耳光。標(biāo)普等評級公司，自誕生以來，一直在美國政府的護(hù)佑下成長壯大。1975年美國證券交易委員會將標(biāo)普、穆迪和惠譽(yù)認(rèn)可為“全國認(rèn)定的評級組織”，并規(guī)定外國籌資者在美國金融市場融資時，必須接受這三家評級公司的評估。借此，三大評級機(jī)構(gòu)迅速壟斷了全球90%以上的評級市場。金融危機(jī)后，2010年美國新金融法案《多德-弗蘭克法案》取消了這一規(guī)定。

標(biāo)普下調(diào)美國主權(quán)信用評級，引發(fā)了市場對評級機(jī)構(gòu)調(diào)降其他國家債務(wù)評級的憂慮，本來三大評級機(jī)構(gòu)自歐債危機(jī)以來，不斷調(diào)降歐洲各國評級，已經(jīng)引發(fā)了歐洲的強(qiáng)烈不滿，再加上美國的壓力，評級機(jī)構(gòu)不得不掀開其神秘的面紗。標(biāo)普已于7月30日，公布了其對主權(quán)信用評級的方法?！霸u級機(jī)構(gòu)要有公信力，就要公開評級指標(biāo)，全球通用統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)?！标惐欧Q。

現(xiàn)在標(biāo)普公布了主權(quán)信用評級的標(biāo)準(zhǔn)，如果按照這個標(biāo)準(zhǔn)，主權(quán)信用評級將會發(fā)生什么變化，我們拭目以待。