本報(bào)記者 饒媛媛

截止昨日，三家主營休閑服飾的上市公司——森馬服飾(002563)、美邦服飾(002269)、搜于特(002503)，中報(bào)均披露完畢。比較中報(bào)不難看出，在業(yè)績均有所增長的共同點(diǎn)之下，三家公司又有著各自不同的亮點(diǎn)。

“在大消費(fèi)成為弱市避險(xiǎn)的最佳選擇之下，這些三、四線城市的休閑服飾公司得到了機(jī)構(gòu)一定程度的增持。相較而言，美邦贏在毛利率上，而森馬和搜于特則更多地被機(jī)構(gòu)看好，尤其是搜于特，籌碼集中度較一季報(bào)又有所提高。平安證券康衛(wèi)表示。

業(yè)績：美邦毛利率最高

中報(bào)顯示，森馬服飾2011年中期每股收益0.69元，每股凈資產(chǎn)10.41元，凈資產(chǎn)收益率9.75%，營業(yè)收入30.09億元，同比增長36.64%，凈利潤4.37億元，同比增長29.12%。搜于特2011年中期每股收益0.41元，每股凈資產(chǎn)10.48元，凈資產(chǎn)收益率3.89%，營業(yè)收入44797.61萬元，同比增長67.40%，凈利潤6545.93萬元，同比增長70.53%。美邦服飾2011年中期每股收益0.37元，每股凈資產(chǎn)3.18元，凈資產(chǎn)收益率10.89%，營業(yè)收入379527.36萬元，同比增長49.31%，凈利潤37636.26萬元，同比增長833.06%。

平安證券康衛(wèi)在接受《金融投資報(bào)》記者采訪時(shí)說：“三家公司業(yè)績均有不錯(cuò)的增長。從毛利率來看，美邦略高一籌，達(dá)到了47%，而森馬的毛利率為37%左右，搜于特僅為34%左右?！笨敌l(wèi)認(rèn)為，事實(shí)上，34%的毛利率不算低，但由于休閑服飾企業(yè)的成本不高，產(chǎn)品的后期加工和銷售渠道的費(fèi)用也遠(yuǎn)遠(yuǎn)不及高檔品牌服裝的投入大，“因此34%的毛利率還有一定的提升空間。美邦率先提高了毛利率，說明其已經(jīng)意識(shí)到了這一點(diǎn)。”康衛(wèi)說。

美邦服飾則在其中報(bào)里指出，報(bào)告期內(nèi)公司主營業(yè)務(wù)毛利率達(dá)到47%，較去年同期的43%上升了4個(gè)百分點(diǎn)。這主要得力于公司產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力的加強(qiáng)、渠道支持策略的推進(jìn)和終端零售管理水平的提升，尤其是在直營渠道上，產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力的加強(qiáng)和結(jié)構(gòu)性營銷策略的推廣使得直營毛利率提升明顯。

機(jī)構(gòu)：喜“新”不棄“舊”

有不錯(cuò)的業(yè)績?cè)鲩L，再加上毛利率的有效保證和披上了避險(xiǎn)概念，三家公司均得到了機(jī)構(gòu)的青睞。

中報(bào)顯示，美邦服飾前十大無限售股東里，新進(jìn)和減持的都有，但總的說來，增持力度大于減持力度。其中，交通銀行-漢興新進(jìn)424.08萬股，中國銀行-嘉實(shí)穩(wěn)健開放式新進(jìn)325.79萬股，分別成為美邦第四、七大流通股東；第九大流通股東也被新進(jìn)的東證資管-工行-東方紅5號(hào)-靈活配置集合資產(chǎn)占據(jù)，持有193.82萬股。而全國社?；鹨涣懔M合、中國工商銀行-廣發(fā)聚瑞、中國建設(shè)銀行-華夏收入分別減持了20萬股、57.29萬股、30.85萬股。

森馬服飾中報(bào)顯示，前十大流通股東全是新進(jìn)或增持。具體而言，萬聯(lián)證券有限責(zé)任公司、交通銀行-華夏債券、交通銀行-漢興證券、中國農(nóng)業(yè)銀行-工銀瑞信消費(fèi)服務(wù)行業(yè)股票型證券、五礦集團(tuán)財(cái)務(wù)有限責(zé)任公司、中國工商銀行-華夏希望債券型證券、泰康人壽保險(xiǎn)股份有限公司-分紅-個(gè)人分紅-019L-FH002均是新進(jìn)，分別位列第一、三、四、五礦六、七、十流通股東；而中國銀行-工銀瑞信核心價(jià)值股票型證券、中信銀行-建信恒久價(jià)值股票型證券、蘇州市蘇益房產(chǎn)開發(fā)有限公司則分別增持了95.69萬股、30.12萬股、36.55萬股。

搜于特與森馬服飾一樣備受機(jī)構(gòu)青睞。中報(bào)顯示，中國建設(shè)銀行-華寶興業(yè)新興產(chǎn)業(yè)股票型證券、中國工商銀行-廣發(fā)聚瑞股票型證券、交通銀行-華安策略優(yōu)選股票型證券、中國建設(shè)銀行-上投摩根阿爾法股票型證券、中國建設(shè)銀行-寶康靈活配置證券分別增持了65.98萬股、28.72萬股、26.06萬股、10.29萬股、5萬股；而合眾人壽保險(xiǎn)股份有限公司-分紅-個(gè)險(xiǎn)分紅、中國建設(shè)銀行-農(nóng)銀匯理大盤藍(lán)籌股票型證券、寶盈鴻利利益證券則分別新進(jìn)69.08萬股、50.35萬股、48萬股，從而占據(jù)搜于特第五、七、八流通股東的位置。

“從機(jī)構(gòu)進(jìn)出情況看，機(jī)構(gòu)對(duì)休閑服飾概念還是相當(dāng)看好的。因?yàn)檫@類公司有相當(dāng)固定的消費(fèi)人群，毛利率在一定程度上比高端服飾有較大的增長空間，再加上大消費(fèi)概念的避險(xiǎn)作用，因此受到了機(jī)構(gòu)的重視。”但相比而言，平安證券徐增科認(rèn)為機(jī)構(gòu)更喜歡搜于特和森馬服飾，因?yàn)樗延谔睾蜕R上市時(shí)間不長，它們的成長空間更大。