每經(jīng)記者楊可瞻發(fā)自成都

當(dāng)標(biāo)普不顧白宮求情，堅(jiān)決將美國評級減去一個(gè)“A”后，很多人都在思索：這家擁有151年歷史的評級商，會遭遇怎樣的“復(fù)仇”？事實(shí)是，繼美國證監(jiān)會和司法部陸續(xù)調(diào)查標(biāo)普獨(dú)立性后，其內(nèi)部再度迎來巨變：總裁沙馬爾閃電卸任，由花旗首席運(yùn)營官道格拉斯皮特森接替。

來自對沖基金的壓力

據(jù)外媒援引知情人士說法，去年11月，當(dāng)標(biāo)普母公司麥格勞希爾(McGraw-Hill)宣布，標(biāo)普可能被分拆成2個(gè)獨(dú)立部門后，沙馬爾就已心生退意。因這將稀釋沙馬爾手中的權(quán)力。而當(dāng)被告知不大可能成為集團(tuán)首席執(zhí)行官后，沙馬爾終于下定決心離開。隨后，麥格勞希爾開始尋找接任者。

事實(shí)上，這也是公司對外宣布的一致口徑。昨日，標(biāo)普董事總經(jīng)理DavidBeers在北京“標(biāo)準(zhǔn)普爾：美國和歐元區(qū)主權(quán)展望研討會”上稱，標(biāo)普總裁辭職是與母公司董事長協(xié)商之后做出的決定，這個(gè)決策做出已經(jīng)很長時(shí)間了，之前一直在尋找繼任者，而現(xiàn)在繼任者已經(jīng)找好。

是的，這看上去很好理解。沙馬爾想有更好的前途，而新任總裁皮特森也足夠優(yōu)秀。但魔鬼往往存在于細(xì)節(jié)中：麥格勞希爾批準(zhǔn)沙馬爾離職的同一天，公司又會見了對沖基金JanaPartnersLLC和安大略教師養(yǎng)老基金。內(nèi)容關(guān)于計(jì)劃將集團(tuán)業(yè)務(wù)分拆成4個(gè)部分：教育、媒體信息、標(biāo)普評級和指數(shù)服務(wù)。資料顯示，上述2家基金現(xiàn)共持有集團(tuán)5.2%股權(quán)，約合110億美元。

至于為何要求拆分，兩家基金給出了明確的理由：由于美國證監(jiān)會和司法部對標(biāo)普的評級業(yè)務(wù)進(jìn)行審查，凸顯出把兩個(gè)完全不相關(guān)的業(yè)務(wù)放在一起的缺陷。而針對標(biāo)普的公開審查將對麥格勞希爾的估值構(gòu)成拖累。同時(shí)，建議標(biāo)普尋找一名出色的獨(dú)立監(jiān)管人。

在標(biāo)普下調(diào)美國評級后，麥格勞希爾股價(jià)至今已暴跌11%。加之高盛報(bào)告稱，麥格勞希爾股價(jià)與同行相比被低估20%。這時(shí)，對沖基金也許會盤算一件事，如果沒有標(biāo)普評級業(yè)務(wù)的拖累，麥格勞估值又會怎樣？

為何是花旗COO?

到這個(gè)時(shí)候，外界的注意力還一直放在沙馬爾和對沖基金身上。但市場忽略了一個(gè)人，繼任者皮特森。更準(zhǔn)確地說，是皮特森的前東家，花旗銀行。

根據(jù)泰勒·德頓在知名金融博客ZeroHedge上撰文稱，在迎合客戶數(shù)年后，標(biāo)普終于講出了真話，將矛頭直指美國政府。評級下調(diào)2周后，有人打了電話，于是沙馬爾就離任了。事實(shí)卻是，花旗銀行需要美聯(lián)儲數(shù)十億美元的秘密援助，這種關(guān)聯(lián)將使美國評級不再遭遇任何下調(diào)。在美國你講真話，你的職業(yè)生涯就結(jié)束了。反之，即便你撒謊甚至逃稅，只要能迎合“大到不能倒”的金融機(jī)構(gòu)利益，你甚至能當(dāng)上財(cái)政部長。

德頓說的都是實(shí)話嗎？很難回答。但花旗確實(shí)接受過巨額援助。資料顯示，包括花旗和美國銀行在內(nèi)的華爾街銀行，在量化寬松期間獲得了可能至多1.2萬億美元的援助。該項(xiàng)目最大的獲益者包括大摩，獲得至多1073億美元援助貸款?；ㄆ旌兔绹y行分別獲得995億美元和914億美元。

最近，洛杉磯市、加州北部的圣馬提奧郡和佛羅里達(dá)州的馬納提縣在合同到期后，拒絕再聘用標(biāo)普作為其城市投資合作的評級商，顯示這些城市可能出于國家利益，希望撇清和標(biāo)普關(guān)系。盡管如此，由于全球評級機(jī)構(gòu)只有3家，標(biāo)普未來面臨的客戶損失應(yīng)該很有限。