昨天，中國水電董事長范集湘在網(wǎng)上路演時(shí)解釋，中國水電主動(dòng)調(diào)減發(fā)行規(guī)模，因?yàn)槟技Y金規(guī)模大小并非上市的主要目標(biāo)，目前資本市場處于需求嚴(yán)重不足的狀況，很多優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)被低估。

公司主動(dòng)縮量壓價(jià)

26日，在剛開始路演階段就導(dǎo)致大盤“顫抖”的中國水電公告稱，與聯(lián)席保薦機(jī)構(gòu)(主承銷商)協(xié)商確定本次發(fā)行總量為30億股，同時(shí)，確定本次發(fā)行的價(jià)格區(qū)間為4.5元/股-4.8元/股(含上限和下限)。

公告顯示，中國水電初步詢價(jià)期間(2011年9月20日至9月22日)，共有83家詢價(jià)對象管理的146家配售對象參與初步詢價(jià)報(bào)價(jià)。其中，提供有效報(bào)價(jià)(指申報(bào)價(jià)格不低于本次發(fā)行價(jià)格區(qū)間下限4.5元/股)的配售對象共92家，對應(yīng)申購數(shù)量之和為26.5150億股。此舉意味著，54家機(jī)構(gòu)對中國水電的報(bào)價(jià)低于4.5元/股)顯示出在目前的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下和股市表現(xiàn)下，機(jī)構(gòu)投資者對股市的謹(jǐn)慎態(tài)度。公告顯示，中國水電與聯(lián)席保薦機(jī)構(gòu)(主承銷商)根據(jù)初步詢價(jià)的報(bào)價(jià)情況和市場環(huán)境等因素，確定了發(fā)行的價(jià)格區(qū)間。據(jù)了解，此價(jià)格區(qū)間對應(yīng)的2010年市盈率區(qū)間為10-11倍左右。

此舉意味著，中國水電IPO被縮量壓價(jià)。據(jù)悉，最開始中國水電的招股意向書顯示，發(fā)行不超過35億股；而業(yè)界一度預(yù)測發(fā)行價(jià)在6元/股左右。

據(jù)悉，中國水電是我國乃至全球特大型綜合建設(shè)集團(tuán)之一，全球225家最大承包商之一，建設(shè)了我國65%以上的大中型水電站和水利樞紐工程，代表性工程包括長江三峽水利樞紐工程等。

縮量確保IPO順利

昨天的網(wǎng)上業(yè)績說明會(huì)上，中國水電調(diào)減IPO規(guī)模成為熱點(diǎn)問題。對此，中國水電IPO主承銷商中銀國際資本市場部主管、董事總經(jīng)理陳湄表示，主動(dòng)調(diào)減發(fā)行規(guī)模是希望給予認(rèn)可公司投資價(jià)值的投資者更多的安全邊際。

大同證券IPO投資顧問劉云峰分析，中國水電此舉主要是為了保證IPO能順利進(jìn)行，如此大盤股本身發(fā)行壓力就比較大，在目前市場情況下保證順利IPO是最重要的。

對于海外上市，中國水電董事長范集湘在網(wǎng)上路演時(shí)稱，將會(huì)根據(jù)發(fā)展的需要適時(shí)安排未來的H股上市計(jì)劃。

股民今天可申購

今天，普通股民將迎來中國水電的申購日。眾多券商紛紛建議投資者申購。其中，招商證券研究報(bào)告稱，建議投資者申購中國水電，因?yàn)橹袊娛鞘澜缂?jí)水利龍頭公司，相對于其他特大型建筑公司而言，享受一定的溢價(jià)；再參考葛洲壩當(dāng)前的估值情況，認(rèn)為給予中國水電2011年動(dòng)態(tài)PE12-15倍較為合理。預(yù)計(jì)2011年中國水電每股收益為0.39元，合理價(jià)位為4.68-5.85元。

本報(bào)記者張艷