早報記者 肖中潔

根據(jù)國家統(tǒng)計局的安排，9月份國內(nèi)宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)將在10月14日前后陸續(xù)發(fā)布。綜觀各個機構(gòu)的預(yù)測，數(shù)據(jù)可能將顯示出中國經(jīng)濟減速但通脹壓力不減的趨勢幾成共識。中國社會科學(xué)院副院長、學(xué)部委員李揚10月9日在中國社會科學(xué)院上海論壇(2011)上表示，在這樣的背景下，中國緊縮的貨幣政策仍需持續(xù)，現(xiàn)在轉(zhuǎn)變?yōu)闀r尚早，何時轉(zhuǎn)向應(yīng)視實體經(jīng)濟的需求而定。

“CPI年內(nèi)峰值已過”

國家統(tǒng)計局此前公布的數(shù)據(jù)顯示，繼7月創(chuàng)出37個月新高達到6.5%的峰值，代表通脹形勢的8月居民消費價格指數(shù)(CPI)同比(較去年同期)上漲6.2%，較7月同比漲幅回落0.3個百分點，為4個月以來的首度回落。但有機構(gòu)預(yù)計，回落趨勢并不會持續(xù)，9月CPI將出現(xiàn)反彈。

如興業(yè)銀行首席經(jīng)濟學(xué)家魯政委就表示，9月CPI同比漲幅將再度反彈至6.3%左右。

中金公司也認為，盡管9月翹尾因素較8月繼續(xù)回落，CPI增速降幅約0.6個百分點，但受中秋和國慶假日影響，9月食品和非食品價格環(huán)比均存在較大的季節(jié)性上漲壓力，預(yù)計9月CPI增速仍將位于6.2%至6.4%的較高水平。

但也有機構(gòu)認為，9月CPI同比漲幅會繼續(xù)回落。交通銀行首席經(jīng)濟學(xué)家連平預(yù)計，CPI同比漲幅將進一步回落至6%。

盡管有不同意見，但不少機構(gòu)均認同7月CPI的6.5%增幅為年內(nèi)峰值，9月之后，通脹壓力將回落。

“物價上漲是強弩之末。雖然9月份CPI再度反彈，但預(yù)計10月份就會再度回調(diào)，而11月更將首見跌破6%的顯著下降，但預(yù)計2011年全年CPI將達到5.5%之間?！濒斦f。

連平預(yù)計，至年底CPI同比增幅將繼續(xù)回落到4%左右，全年通脹均值在5.2%~5.4%之間，高于年初預(yù)期。

另外，多家機構(gòu)分析，9月工業(yè)增加值預(yù)將下行。盡管近日公布的9月中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)為51.2，位于50的榮枯線以上，并連續(xù)兩月回升，表明中國制造業(yè)經(jīng)濟總體仍保持增長態(tài)勢，但分析人士指出，PMI的回升主要受季節(jié)性因素影響。從分項指數(shù)上來看，內(nèi)需新訂單的突然下滑值得警惕，加大了中國經(jīng)濟下行壓力。

緊縮政策暫難改變

CPI年內(nèi)峰值已過，而經(jīng)濟減速趨勢不減，有市場人士認為，中國經(jīng)濟宏觀調(diào)控政策以“微調(diào)”或所謂“定向?qū)捤伞钡姆绞竭M行放松的可能性很大。

連平認為，中國目前的貨幣政策會維持審慎平衡，如何操作需結(jié)合下一步的市場資金流動性情況。而市場流動性情況，取決于兩個指標，一是外匯占款數(shù)據(jù)，二是公開市場到期資金量。根據(jù)交通銀行目前的估算，第四季度公開市場到期資金量不大，約1000億元左右，而外匯占款數(shù)據(jù)則具有不確定性。他預(yù)計9月的外匯占款會在8月猛增3769.4億元后出現(xiàn)回落，如果接下來的時間持續(xù)下降，將影響市場上的流動性，貨幣政策或會放松。他認為，通過公開市場操作釋放流動性的空間有限，如果需要放松預(yù)計會選擇下調(diào)存款準備金率以及松動信貸。

但對于市場的這種貨幣政策放松預(yù)期，李揚昨日告訴早報記者，只要經(jīng)濟形勢不發(fā)生特大逆轉(zhuǎn)，緊縮政策就難以改變。貨幣政策轉(zhuǎn)向應(yīng)根據(jù)經(jīng)濟形勢的情況而定，盡管預(yù)計明年上半年經(jīng)濟減速壓力比今年下半年要大，但仍需密切關(guān)注走勢，多分析，現(xiàn)在提轉(zhuǎn)變貨幣政策方向為時過早。