CPI低于預(yù)期:貨幣政策現(xiàn)轉(zhuǎn)變征兆 可能降存準(zhǔn)率
國家統(tǒng)計(jì)局10月14日公布數(shù)據(jù)顯示,我國9月居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)同比增長6.1%,略低于第一財(cái)經(jīng)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家月度調(diào)研均值6.2%。
數(shù)據(jù)顯示,9月CPI環(huán)比增長0.5%。
9月份,食品類價(jià)格同比上漲13.4%,影響價(jià)格總水平上漲約4.05個(gè)百分點(diǎn);食品價(jià)格環(huán)比上漲1.1%,影響價(jià)格總水平上漲約0.36個(gè)百分點(diǎn)。
加息提準(zhǔn)已不合時(shí)宜
CPI增速的回落降低了市場對于貨幣政策進(jìn)一步收緊的擔(dān)憂,而貨幣政策的轉(zhuǎn)向此前已有征兆。
本周,央行發(fā)行的3年期央票發(fā)行期限長,利率固定,在加息周期發(fā)行,也將進(jìn)一步穩(wěn)定市場的利率預(yù)期,加息預(yù)期可能再度降低。
華泰聯(lián)合證券并稱,社會對民間借貸、中小企業(yè)融資的關(guān)注使央行面臨較大壓力,央行更可能努力維護(hù)貨幣市場的穩(wěn)定,貨幣政策也有可能定向局部放松。
央行本周招標(biāo)的1年、3年和3個(gè)月期央票,發(fā)行量分別為100億元、200億元和70億元,收益率均與前期持平;同時(shí),央行還進(jìn)行了500億元7天期、400億元28天期以及300億元91天期的正回購操作。"管理層釋放調(diào)整小微企業(yè)信貸政策信號的同時(shí),也等于釋放了近期舒緩貨幣政策的信號,在人民幣外部升值壓力上升的情況下,加息和提準(zhǔn)都不合時(shí)宜。"一位交易員說。
這是央行時(shí)隔近兩個(gè)月后重啟3年期央票發(fā)行,并且發(fā)行量為前次發(fā)行的20倍。分析人士指出,寬松的資金面對央票起到了支撐作用,央行仍試圖通過數(shù)量工具回收流動性。
另有市場人士稱,雖然加息和上調(diào)存款準(zhǔn)備金率的可能性不大,但是之前擴(kuò)大準(zhǔn)備金繳存范圍的新政影響并沒有消除,因而10月份的資金面不會特別寬松。
年底前可能降存準(zhǔn)率
自去年10月初以來,央行已經(jīng)加息5次,并9次上調(diào)存準(zhǔn)率。雖然自今年7月份以來,央行便中止了存準(zhǔn)率"一月一調(diào)"的趨勢,但8月份央行出臺了擴(kuò)大存準(zhǔn)基數(shù)的通知,相當(dāng)于上調(diào)存準(zhǔn)率2~3次。
不過,進(jìn)入第四季度,市場已經(jīng)出現(xiàn)了央行貨幣政策將逐漸由穩(wěn)健轉(zhuǎn)向?qū)捤傻念A(yù)期。而目前資金面也已經(jīng)出現(xiàn)寬裕的跡象,有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,目前緊縮政策已經(jīng)到了尾聲。"央行確實(shí)有下調(diào)中小銀行存款準(zhǔn)備金率的可行性和必要性。"央行確實(shí)有宏源證券固定收益總部首席分析師范為對《廣州日報(bào)》表示。據(jù)其預(yù)期,11月份CPI有望達(dá)到5%以下,央行很有可能在12月份下調(diào)存準(zhǔn)率。
渣打香港亞洲區(qū)高級經(jīng)濟(jì)師劉健恒也曾表示,年底前有放寬貨幣政策的空間,可能會放寬銀行借貸,甚至下調(diào)存款準(zhǔn)備金率,下調(diào)機(jī)會超過50%。
不過,匯豐銀行中國區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌昨日對記者表示,切不可因通脹壓力的減退,就預(yù)言政府即將推出新一輪財(cái)政刺激與貨幣寬松政策。
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