央行14日公布的數(shù)據(jù)顯示，截至9月末，貨幣供應(yīng)量——狹義貨幣(M1)、廣義貨幣(M2)余額的同比增速延續(xù)了上個(gè)月滑落的態(tài)勢(shì)，雙雙跌落至歷史低位。分析人士稱，目前實(shí)施的穩(wěn)健貨幣政策短期內(nèi)不會(huì)改變，但偏緊力度也不會(huì)加碼。

具體來(lái)看，9月末M2余額78.74萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)13.0%，分別比上月末和上年末低0.5和6.7個(gè)百分點(diǎn)；M1余額26.72萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)8.9%，分別比上月末和上年末低2.3和12.3個(gè)百分點(diǎn)。

交行金研中心認(rèn)為，9月末M2同比增速(13%)較上月末(13.5%)有所下降，主要原因是人民幣存款增長(zhǎng)較慢，以及短期資本流入可能有所放緩。M1同比增速比上月顯著下降，一是因?yàn)楣?jié)日前企業(yè)多將短期流動(dòng)資金轉(zhuǎn)為期限較短的定期存款，二是與近期股票市場(chǎng)走勢(shì)低迷有關(guān)。

也有觀點(diǎn)認(rèn)為，M1、M2大幅下滑意味著上半年連續(xù)的貨幣調(diào)控影響了整體的貨幣環(huán)境，企業(yè)生產(chǎn)活躍度下降，經(jīng)濟(jì)面臨下滑風(fēng)險(xiǎn)。此前央行新聞發(fā)言人曾回應(yīng)，盡管目前M2增速看起來(lái)比過(guò)去低一些，但實(shí)際貨幣條件與經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快增長(zhǎng)是相適應(yīng)的，目前流動(dòng)性水平總體是適當(dāng)?shù)?，銀行體系備付水平正常。

雖然M2降至低位，但是市場(chǎng)預(yù)計(jì)，央行目前實(shí)施的穩(wěn)健貨幣政策并不會(huì)改變，同時(shí)也不會(huì)繼續(xù)加碼。

中金公司發(fā)布的報(bào)告認(rèn)為，短期內(nèi)貨幣政策仍將維持偏緊，但沒(méi)有加碼的必要，加息窗口已經(jīng)關(guān)閉。

中國(guó)銀行國(guó)際金融研究所預(yù)計(jì)，在國(guó)際環(huán)境趨緊、國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)“失速”風(fēng)險(xiǎn)加大及通脹水平高企的內(nèi)外困擾下，四季度央行貨幣政策基調(diào)將保持總體穩(wěn)定，基本方向不會(huì)改變，總體保持偏緊態(tài)勢(shì)，預(yù)計(jì)M1保持10%以上的增速，M2保持13%左右的增速。

交行金研中心則指出，綜合考慮短期內(nèi)物價(jià)上漲壓力依然不小、經(jīng)濟(jì)增速放緩以及未來(lái)出口因外圍經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景暗淡難言樂(lè)觀等因素，貨幣政策應(yīng)保持總體基調(diào)穩(wěn)健，并更加注重審慎平衡和前瞻把握的總體判斷。

在具體工具使用上，交行金研中心認(rèn)為，年內(nèi)準(zhǔn)備金率和利率不會(huì)再次上調(diào)。下一階段貨幣政策操作將更倚重公開(kāi)市場(chǎng)操作的靈活調(diào)節(jié)，預(yù)計(jì)以凈投放為主，同時(shí)保持市場(chǎng)流動(dòng)性合理適度和優(yōu)化資金分布、調(diào)節(jié)到期結(jié)構(gòu)。