在中國(guó)水電10點(diǎn)30分后快速?zèng)_高，一度沖上40%的漲幅時(shí)，有散戶因?yàn)樵?.17元的高價(jià)買入而忐忑不安。該股一度被交易所實(shí)施臨時(shí)停牌，相當(dāng)一部分追高的資金被埋葬在了中國(guó)水電長(zhǎng)長(zhǎng)的上影線之中。

作為一只大盤股，昨日中國(guó)水電的超強(qiáng)前期走勢(shì)和93.96%的首日超高換手說(shuō)明其背后的“水電非常深。該股昨日成交額高達(dá)70.5億元，占據(jù)滬市總成交的一成。盤后數(shù)據(jù)顯示扮演買入先鋒角色的主要是機(jī)構(gòu)席位，而著名的游資大本營(yíng)則趁勢(shì)狂賣。

機(jī)構(gòu)瘋狂買入

在上市前，不少投資者和媒體都預(yù)期中國(guó)水電會(huì)破發(fā)。

不過(guò)，昨日中國(guó)水電的走勢(shì)卻令人大跌眼鏡。該股集合競(jìng)價(jià)開盤上漲6.22%.進(jìn)入連續(xù)交易時(shí)間后，中國(guó)水電持續(xù)震蕩上漲，大買單不斷涌現(xiàn)。上午10點(diǎn)30分后，出現(xiàn)單邊急拉走勢(shì)，一度漲幅達(dá)到38.44%，股價(jià)最高上摸至6.23元，并在11點(diǎn)57分被上交所臨時(shí)停牌。上午收盤前三分鐘停牌結(jié)束，股價(jià)開始快速下跌。

午后多頭有所收斂，中國(guó)水電的股價(jià)一路震蕩下挫，全天漲幅較最高點(diǎn)位減少近半。截至收盤，中國(guó)水電上漲17.11%，報(bào)5.27元，換手率達(dá)到93.96%，總成交70.5億元，占滬市總成交金額近10%

盤面中的高開低走足令市場(chǎng)震驚，但盤后的數(shù)據(jù)更是叫人摸不著頭腦。上交所公布的交易數(shù)據(jù)顯示，機(jī)構(gòu)資金是昨日力挺中國(guó)水電的頭號(hào)力量。買入最多的席位為一個(gè)機(jī)構(gòu)專用席位，累計(jì)買入金額高達(dá)3.09億元，其次是銀河證券廈門美湖路營(yíng)業(yè)部，買入2.27億元，買入第三仍是一家機(jī)構(gòu)專用席位，買入1.11億元。

另外兩個(gè)“上榜”的買入席位分別是中信證券客戶資產(chǎn)管理部和湘財(cái)證券杭州教工路營(yíng)業(yè)部，買入資金分別為8997.90萬(wàn)元和8529.49萬(wàn)元。

賣出的力度則遠(yuǎn)不如買入。賣出前三的席位都來(lái)自國(guó)信證券，是上海北京東路營(yíng)業(yè)部、深圳泰然九路營(yíng)業(yè)部和廣州東風(fēng)中路營(yíng)業(yè)部，累計(jì)賣出分別為4202.82萬(wàn)元、3489.98萬(wàn)元和3237.03萬(wàn)元。

從這些信息可以管窺到，機(jī)構(gòu)資金對(duì)于中國(guó)水電可謂極力“捧場(chǎng)”，而以深圳泰然九路營(yíng)業(yè)部為代表的游資則堅(jiān)決拋售，其背后所蘊(yùn)含的深意值得玩味。

此前包括國(guó)泰君安、招商證券、平安證券在內(nèi)的多家研究機(jī)構(gòu)給出的中國(guó)水電合理估值大都介于4.8元-5.8元-遠(yuǎn)高于發(fā)行價(jià)格。但即便是中國(guó)水電的發(fā)行價(jià)格偏低，機(jī)構(gòu)資金的追捧也實(shí)在過(guò)于熱烈了。

今日跌停主力亦不虧

深圳市太和投資管理有限公司投資總監(jiān)王亮昨日向南方都市報(bào)記者表示，其認(rèn)識(shí)的多家公募基金經(jīng)理并不看好中國(guó)水電的成長(zhǎng)能力。從盤口來(lái)看，中國(guó)水電的走勢(shì)不符合基金等機(jī)構(gòu)的慣常交易習(xí)慣，更像是游資的操作手法，不排除大資金在利用手中的申購(gòu)籌碼做波段。

此外，93%的換手率表明，大量申購(gòu)籌碼在賣出，同時(shí)有大資金在買入。一個(gè)簡(jiǎn)單的邏輯是，昨日在二級(jí)市場(chǎng)賣出的都是在一級(jí)市場(chǎng)上申購(gòu)的籌碼，而如此巨量的換手意味著以發(fā)行價(jià)拿到籌碼的投資者近乎全部認(rèn)為該股的價(jià)格已經(jīng)到位。

其預(yù)測(cè)，該股屬于典型的一日游行情，短線將維持調(diào)整走勢(shì)?！皬谋P面看，主力持倉(cāng)成本在5元左右，即使第二個(gè)交易日跌停也不會(huì)虧錢，而追高的投資短期很難解套。”

至收盤時(shí)，中國(guó)水電仍掛有0.15億股的賣單。這意味著昨日中簽而收盤前仍沒(méi)掛出去賣的只有7600萬(wàn)股。

王亮認(rèn)為，從發(fā)行市盈率來(lái)看，以發(fā)行價(jià)4.5元計(jì)算，其市盈率為10倍，并不算太高。資料顯示，中國(guó)水電為了能在低迷的市況下成功上市，已經(jīng)下調(diào)了發(fā)行價(jià)：原計(jì)劃發(fā)行規(guī)模不超過(guò)35億股，發(fā)行價(jià)定在4.5元-4.8元，最后縮水5億股調(diào)整為30億股，而發(fā)行價(jià)則取區(qū)間下限，即4.5元/股發(fā)行，募集資金縮水至135億元。

“不過(guò)，合理并不代表市場(chǎng)認(rèn)可”，王亮認(rèn)為，從投資角度講，目前中國(guó)水電并不是合適的投資標(biāo)的。

助力三大公司IPO

市場(chǎng)還給予了中國(guó)水電另一個(gè)標(biāo)簽———今年以來(lái)截止到目前最大的IPO.接下來(lái)，還將有陜煤股份、中交股份、新華保險(xiǎn)3只超級(jí)大盤股發(fā)行，合計(jì)融資超過(guò)550億元，同時(shí)又有上市銀行醞釀超過(guò)千億元的再融資計(jì)劃成交14.09億股，因此中國(guó)水電的首日表現(xiàn)直接影響后面的大盤股能否順利發(fā)行。

從這個(gè)方面來(lái)看，中國(guó)水電如跌破發(fā)行價(jià)將是中國(guó)股市之福，道理很簡(jiǎn)單，跌破發(fā)行價(jià)意味著大盤IPO后面終結(jié)，市場(chǎng)信心反而容易恢復(fù)。但是該股昨日的大漲對(duì)市場(chǎng)信心反而是一個(gè)打擊，按照這樣的情況看，大盤股的IPO后面還會(huì)繼續(xù)。大資金如此“護(hù)盤”的結(jié)果可能是大盤新股上天，而個(gè)股和指數(shù)落地。

不過(guò)，王亮并不認(rèn)同這種“陰謀論”的說(shuō)法，“如果說(shuō)機(jī)構(gòu)托盤，什么機(jī)構(gòu)來(lái)托，匯金，還是基金？從今天的換手來(lái)看，也有很多散戶參與了二級(jí)市場(chǎng)的接盤，這也從側(cè)面說(shuō)明國(guó)內(nèi)投資者風(fēng)險(xiǎn)教育還有很長(zhǎng)的路要走。”