調(diào)查顯示，約七成投資者認(rèn)為，上市公司三季度業(yè)績難有驚喜，三季報業(yè)績浪不會展開

2011-10-22 來源：證券時報網(wǎng) 作者：謝祖平

一、目前已進入三季報披露期，您對上市公司三季度業(yè)績情況有何預(yù)期？

二、您認(rèn)為哪個行業(yè)的三季度業(yè)績有望出現(xiàn)超預(yù)期增長？

三、您認(rèn)為四季度上市公司業(yè)績與三季度相比將出現(xiàn)何種變化？

四、您認(rèn)為近期市場是否會圍繞三季度業(yè)績而展開一輪炒作？

五、您認(rèn)為A股市場是否會上演“紅十月”行情？

數(shù)據(jù)來源：大智慧投票箱

上證指數(shù)在經(jīng)過上周的強勢反彈之后，本周出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)走勢。各大股指一路震蕩下行，上證指數(shù)在深成指、中小板指數(shù)和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)均創(chuàng)出調(diào)整以來的新低。同時，從成交量方面也出現(xiàn)明顯萎縮，滬市日成交額從上周的800億元回落到接近400億元的水平，顯示出股指的再度回落對投資者交易意愿造成顯著沖擊。

那么，隨著上市公司2011年三季報披露進入高峰期，上市公司業(yè)績能否為目前疲弱的市場帶來更多的亮點呢？今年A股能否重演“紅十月”行情呢？本周調(diào)查分別從“目前已進入三季報披露期，您對上市公司三季度業(yè)績情況有何預(yù)期？”、“您認(rèn)為哪個行業(yè)的三季度業(yè)績有望出現(xiàn)超預(yù)期增長？”、“您認(rèn)為四季度上市公司業(yè)績與三季度相比將出現(xiàn)何種變化？”、“您認(rèn)為近期市場是否會圍繞三季度業(yè)績而展開一輪炒作？”和“您認(rèn)為A股市場是否會上演‘紅十月’行情？”5個方面展開，調(diào)查合計收到1076張有效投票。

三季度業(yè)績難有驚喜

根據(jù)統(tǒng)計顯示，截至10月20日，滬深兩市共有超過200家上市公司披露2011年三季報，平均凈利潤同比增長逾三成，其中約七成公司凈利潤同比出現(xiàn)增長，而凈利潤增幅超過50%的公司占比達三成，總體上看，上市公司的經(jīng)營仍處于增長的過程中。不過由于市場對于上市公司業(yè)績增長早有預(yù)期，加上市場走勢偏弱，近期上市公司業(yè)績公布后股價受承壓較重，個股缺乏賺錢效應(yīng)。

關(guān)于“目前已進入三季報披露期，您對上市公司三季度業(yè)績情況有何預(yù)期？”的調(diào)查結(jié)果顯示，選擇“難有驚喜”、“值得期待”和“說不清”的投票數(shù)分別為720票、222票和134票，所占投票比例分別為66.91%、20票63%和12.45%，從中可以看出投資者對于上市公司三季報業(yè)績的預(yù)期不強。

同時，關(guān)于“您認(rèn)為四季度上市公司業(yè)績與三季度相比將出現(xiàn)何種變化？”的調(diào)查結(jié)果顯示，選擇“下滑”、“持平”、“增長”和“說不清”的投票數(shù)分別為635票、228票、148票和65票，所占投票比例分別為59.01%、21.19%、13.75%和6.04%。該項調(diào)查中，認(rèn)為上市公司四季度業(yè)績增速強于三季度的比例不足二成，多數(shù)投資者傾向于四季度業(yè)績增速將下滑。

綜合上述兩項調(diào)查結(jié)果不難發(fā)現(xiàn)，投資者普遍認(rèn)為上市公司業(yè)績增長的局面尚未轉(zhuǎn)向，但是增速將處于回落過程中。從國家統(tǒng)計局公布的前三季度國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)增速來看，呈現(xiàn)逐季回落的態(tài)勢，高通脹下政策調(diào)控對經(jīng)濟增速的影響日益顯現(xiàn)，企業(yè)盈利狀況也將隨之受損。

白酒行業(yè)認(rèn)可度最高

那么，隨著上市公司三季報的逐步披露，能否給投資者帶來機會呢？

關(guān)于“您認(rèn)為哪個行業(yè)的三季度業(yè)績有望出現(xiàn)超預(yù)期增長？”的調(diào)查結(jié)果顯示，選擇“銀行”、“電子信息”、“醫(yī)藥”、“白酒”和“說不清”的投票數(shù)分別為145票、143票、156票、319票和313票，所占投票比例分別為13.48%、13票29%、14550%、29%65%和29.09%。

從投票的結(jié)果看，認(rèn)為銀行、電子信息以及醫(yī)藥三季報業(yè)績將超預(yù)期增長的投資者比例較低，相比之下約三成投資者看好白酒行業(yè)。而率先公布三季報的白酒行業(yè)龍頭股貴州茅臺，受產(chǎn)品價格上漲的利好帶動，今年前三季度實現(xiàn)每股收益6.33元，凈利潤水平同比增長57.37%。此外，洋河股份、古井貢酒、水井坊以及金種子酒等公司近期也相繼發(fā)布了三季度業(yè)績將同比大幅增長的公告。

與國內(nèi)白酒行業(yè)盈利水平顯著提升形成鮮明對比的是，券商行業(yè)整體業(yè)績開始出現(xiàn)大幅滑落，而太陽能、風(fēng)能等行業(yè)的盈利前景也不樂觀。因此，投資者普遍認(rèn)為市場難以出現(xiàn)圍繞三季報而展開的業(yè)績浪行情。

關(guān)于“您認(rèn)為近期市場是否會圍繞三季度業(yè)績而展開一輪炒作？”的調(diào)查結(jié)果顯示，選擇“會圍繞三不會”和“說不清”的投票數(shù)分別為239票、763票和74票，所占投票比例分別為22.21%、70.91%和6.88%。該項調(diào)查中，有七成的投資者傾向于不會有業(yè)績浪。從最近公布三季報業(yè)績的上市公司表現(xiàn)來看，凈利潤下降或虧損的公司，股價表現(xiàn)偏弱。因此，投資者在關(guān)注三季報業(yè)績機會的同時，也應(yīng)防范踩中“業(yè)績地雷”的風(fēng)險。

“紅十月”仍是奢望

從近年上證指數(shù)10月份的表現(xiàn)來看，2006年至2010年5年間除2008年出現(xiàn)大跌外，其他4個年份股指在10月份均出現(xiàn)了大幅上漲。若將時間前推至2001年，則2001年至2005年股指均在10月份出現(xiàn)下跌，其中2003年10月份回落幅度不超過2%，其余4年的調(diào)整幅度都在5%左右。

關(guān)于“您認(rèn)為A股市場是否會上演‘紅十月’行情？”的調(diào)查結(jié)果顯示，選擇“會上演‘不會”和“說不清”的投票票數(shù)分別為180票、839票和57票，所占投票比例分別為16.73%、77.97%和5.30%。從該項調(diào)查結(jié)果看，近日股指的回落顯然已經(jīng)直接影響到投資者的做多信心，約八成的投資者對“紅十月’持否定的態(tài)度。

就市場的短期走勢來看，我們認(rèn)為，雖然匯金增持四大行股票對提振市場信心有一定積極影響，但由于其增持?jǐn)?shù)量有限，且持續(xù)性不強，對行情產(chǎn)生實質(zhì)性影響的程度遞減。而中國水電上市首日遭到資金爆炒，顯然股指的回調(diào)并未抑制市場的投機氛圍，而后續(xù)大盤股融資的壓力還將繼續(xù)影響A股。

從板塊方面看，在券商、銀行以及保險三大金融板塊表現(xiàn)相對穩(wěn)定的情況下，中小盤高估值的品種繼續(xù)受到市場的打壓，個股風(fēng)險處于進一步的釋放過程中?？紤]到國內(nèi)政策調(diào)控年內(nèi)出現(xiàn)放松的可能性并不大，房地產(chǎn)等行業(yè)盈利增速下滑概率偏大，加之外圍市場的不穩(wěn)定，都將對股指的中長期運行構(gòu)成影響。故投資者在短期股指連續(xù)調(diào)整之后，可適當(dāng)快進快出，博取短線反彈。對于中長線走勢，我們繼續(xù)維持偏淡的判斷，投資者仍需等待高估值品種風(fēng)險的進一步釋放。(作者系大智慧分析師)