專家分析稱，基金經(jīng)理對(duì)后市有著不同預(yù)判，同類基金倉(cāng)位出現(xiàn)較大分歧屬正常現(xiàn)象

本報(bào)記者 隋文靖

三季度市場(chǎng)震蕩低迷，使包括基金在內(nèi)的機(jī)構(gòu)投資者難以有所作為。在此背景下，市場(chǎng)的多空博弈使基金對(duì)后市的預(yù)判也產(chǎn)生了較大分歧，其最直接的表態(tài)就反應(yīng)在倉(cāng)位的變化上。

《證券日?qǐng)?bào)》基金周刊根據(jù)WIND資訊整理數(shù)據(jù)顯示，三季度，37.69%股基選擇增倉(cāng)，62.31%股基選擇順市減倉(cāng)。即便是歸屬同一家基金公司旗下的主動(dòng)管理股票型基金，三季度倉(cāng)位上也存在著巨大的差異，其中，諾安基金公司旗下股基倉(cāng)位最高相差33.66個(gè)百分點(diǎn)，是同門股基倉(cāng)位差異最大的一家基金公司。

而旗下股基倉(cāng)位相差較大的某基金公司人士在接受《證券日?qǐng)?bào)》基金周刊采訪時(shí)表示，由于公司實(shí)行基金經(jīng)理負(fù)責(zé)制，所以在弱市中，基金經(jīng)理對(duì)后市有著不同的觀點(diǎn)，對(duì)操盤基金有著不一樣的把握，導(dǎo)致倉(cāng)位出現(xiàn)較大分歧也是正?，F(xiàn)象。

37.69%股基三季度增持

國(guó)投瑞銀創(chuàng)新動(dòng)力加倉(cāng)最快

《證券日?qǐng)?bào)》基金周刊根據(jù)WIND資訊整理數(shù)據(jù)顯示，納入統(tǒng)計(jì)的主動(dòng)管理股票型基金中，37.69%股基選擇增倉(cāng)，甚至有34只基金將倉(cāng)位提升至90%以上；與此同時(shí)，62.31%股基選擇順勢(shì)減倉(cāng)，更有不少基金徘徊在最低標(biāo)準(zhǔn)線60%附近。

截至昨日下午記者截稿時(shí)，納入統(tǒng)計(jì)范圍內(nèi)的199只公布三季報(bào)的普通股票型基金(剔除成立未滿6個(gè)月的次新股基)，平均倉(cāng)位為81.47%，與今年中期時(shí)84.06%的平均倉(cāng)位水平相比，下降2.59個(gè)百分點(diǎn)。

在納入統(tǒng)計(jì)范圍內(nèi)的199只普通股票型基金中，除6月30日時(shí)仍處在建倉(cāng)期內(nèi)的基金外，國(guó)投瑞銀基金公司旗下的國(guó)投瑞銀創(chuàng)新動(dòng)力基金三季末時(shí)倉(cāng)位為91.64%，而該基金在中報(bào)時(shí)倉(cāng)位為70.18%，即該基金三季度倉(cāng)位上升30.59%，是倉(cāng)位上升比例最高的一只基金。此外，還有4只股票型基金三季度倉(cāng)位逆勢(shì)上升15%之上。

而三季度減倉(cāng)最為明顯的股票型基金是匯豐晉信基金公司旗下的匯豐晉信2026，該基金三季報(bào)披露數(shù)據(jù)顯示，最新倉(cāng)位為63.02%，相比其半年度89.71%的倉(cāng)位水平相比，下降了29.75%。同時(shí)，海富通中小盤、天弘周期策略、招商大盤藍(lán)籌、華安行業(yè)輪動(dòng)、景順長(zhǎng)城增長(zhǎng)、華寶興業(yè)行業(yè)精選和博時(shí)第三產(chǎn)業(yè)成長(zhǎng)等7只基金三季度倉(cāng)位下降比例分別為25.95%、24.51%、22.26%、21.92%、21.57%、21.2%和20.78%。

而從基金公司旗下主動(dòng)管理的普通股票型基金整體平均倉(cāng)位角度觀察發(fā)現(xiàn)，申萬(wàn)菱信基金公司平均股基倉(cāng)位達(dá)92.35%，是納入統(tǒng)計(jì)基金公司中，普通股票型基金平均倉(cāng)位最高的一家公司。此外，富國(guó)基金公司普通股票型基金的平均倉(cāng)位也達(dá)到了90.34%。而股票型基金平均倉(cāng)位最低的是摩根士丹利華鑫基金公司，該公司三季度可比普通股票型基金平均倉(cāng)位僅為61.15%。

同門兄弟倉(cāng)位懸殊

諾安系最大相差33.66%

《證券日?qǐng)?bào)》基金周刊根據(jù)WIND資訊整理數(shù)據(jù)顯示，在三季度的市場(chǎng)背景下，即便是歸屬同一家基金公司的“兄弟”之間在倉(cāng)位上也表現(xiàn)出了較大的差距。

《證券日?qǐng)?bào)》基金周刊根據(jù)WIND資訊整理數(shù)據(jù)顯示，在已公布三季報(bào)的基金公司中，共有11家公司旗下主動(dòng)管理股票型基金倉(cāng)位相差20%以上，占23.4%。其中，諾安基金公司是旗下納入統(tǒng)計(jì)范圍股基倉(cāng)位相差最大的基金公司。

具體看來(lái)，該公司旗下的諾安中小盤精選基金三季報(bào)披露數(shù)據(jù)顯示，其三季末時(shí)倉(cāng)位為94.08%，而諾安股票基金倉(cāng)位僅為60.42%，兩者之間相差33.66個(gè)百分點(diǎn)。根據(jù)瀏覽上述2只基金三季報(bào)相關(guān)內(nèi)容發(fā)現(xiàn)，對(duì)后市的判斷是導(dǎo)致其倉(cāng)位差異較大的主要原因。

諾安中小盤精選基金的基金經(jīng)理周心鵬在其三季報(bào)中表示，盡管流動(dòng)性環(huán)境即刻逆轉(zhuǎn)的可能性較小，仍然認(rèn)為在未來(lái)一個(gè)季度中，市場(chǎng)將呈現(xiàn)震蕩企穩(wěn)的行情，主要權(quán)重行業(yè)估值恢復(fù)仍有一定空間。而諾安股票的基金經(jīng)理?xiàng)罟群袜u翔則認(rèn)為，四季度市場(chǎng)繼續(xù)維持前三季度弱市的可能性較大，短期的反彈行情可以期待，但后續(xù)如何發(fā)展，仍需要看通脹的回落情況和民間高利貸的惡化情況，這些都需要密切觀察。

除諾安基金公司外，華安、匯豐晉信、博時(shí)、泰信、南方、長(zhǎng)城、景順長(zhǎng)城、東吳、泰達(dá)宏利和華寶興業(yè)等10家基金公司旗下股基倉(cāng)位之間差異也均在20%以上。

上述某家旗下基金倉(cāng)位差距較大公司人士在接受《證券日?qǐng)?bào)》基金周刊采訪時(shí)表示，公司現(xiàn)在采取基金經(jīng)理負(fù)責(zé)制，基金的倉(cāng)位及選股均由基金經(jīng)理自主掌控，所以弱市中，基金經(jīng)理有著不同的觀點(diǎn)，對(duì)操盤基金有著不一樣的把握是很正常的現(xiàn)象。

而與上述旗下股基倉(cāng)位差異較明顯的基金公司情況形成鮮明對(duì)比的是摩根士丹利華鑫基金公司，該公司旗下納入統(tǒng)計(jì)范圍內(nèi)的大摩卓越成長(zhǎng)和大摩領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)兩只基金三季末時(shí)倉(cāng)位分別為61.21%和61.08%，兩者之間僅相差0.13個(gè)百分點(diǎn)，也是公布季報(bào)的基金公司中，旗下股基倉(cāng)位之間差異化最小的一家基金公司。

此外，萬(wàn)家、興業(yè)全球、民生加銀、天治以及申萬(wàn)菱信等5家基金公司旗下納入統(tǒng)計(jì)范圍內(nèi)的股票型基金倉(cāng)位差異均保持在5%以內(nèi)。