資產(chǎn)重組給部分ST企業(yè)帶來(lái)豐厚回報(bào)。目前已公布的三季報(bào)顯示，*ST光明、*ST盛潤(rùn)、ST唐陶、ST皇臺(tái)等多家ST公司業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)的背后，均有資產(chǎn)重組身影。

但整體上看，由于成本上漲對(duì)企業(yè)利潤(rùn)的侵蝕，前三季度ST公司仍面臨較大生存壓力。從已公布的三季報(bào)及業(yè)績(jī)預(yù)期來(lái)看，不少ST公司仍深陷虧損泥潭。

資產(chǎn)重組送出“禮包”

據(jù)同花順統(tǒng)計(jì)，截至10月24日，148家ST和*ST公司中，共有41家公司公布三季報(bào)。共有13家企業(yè)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)延續(xù)二季度的上漲態(tài)勢(shì)，有6家企業(yè)扭虧為盈，還有兩家企業(yè)實(shí)現(xiàn)虧損縮小，其余20家則為利潤(rùn)下滑或虧損擴(kuò)大。

其中，ST蘭光、*ST南風(fēng)、\*ST星美、*ST光明、ST皇臺(tái)等11家公司，三季度凈利同比增幅超過(guò)100%。

另?yè)?jù)統(tǒng)計(jì)，29家公司公布了三季度業(yè)績(jī)預(yù)期，其中預(yù)期業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的共有14家公司，其余15家企業(yè)均對(duì)三季度業(yè)績(jī)不樂(lè)觀。

資產(chǎn)重組似乎送出了“大禮包”，給部分ST公司帶來(lái)了閃亮業(yè)績(jī)。ST蘭光2011年三季報(bào)顯示，由于公司在2011年5月完成了重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)，公司2011年利潤(rùn)含有寧波銀億房產(chǎn)2011年的經(jīng)營(yíng)成果，預(yù)計(jì)全年實(shí)現(xiàn)凈利6.2億元。

*ST光明在三季度業(yè)績(jī)預(yù)報(bào)中指出，公司預(yù)計(jì)1-9月凈利潤(rùn)為4.5億元，同比增長(zhǎng)34.59倍；其中，7-9月凈利潤(rùn)為5321.25萬(wàn)元。利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)的主要原因是公司因破產(chǎn)重整獲得債務(wù)重組利得3.99億元；同時(shí)，公司與東莞市金葉珠寶有限公司合并產(chǎn)生利潤(rùn)6000萬(wàn)元。

預(yù)期三季度凈利潤(rùn)增長(zhǎng)將達(dá)到160%的ST皇臺(tái)也于近期披露，公司已與兩家債權(quán)人甘肅瀚宇投資有限公司和農(nóng)行武威分行完成了債務(wù)重組，公司將從中獲得約3000萬(wàn)元的收益，并將其計(jì)入2011年度營(yíng)業(yè)外收入。

整體盈利能力仍偏低

歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，在經(jīng)濟(jì)增速與通脹雙降時(shí)期，上市公司盈利往往處在困難時(shí)期。據(jù)同花順統(tǒng)計(jì)，在已公布三季報(bào)的41家ST和*ST企業(yè)中，共有24家企業(yè)三季度銷(xiāo)售毛利率低于二季度。總體來(lái)看，企業(yè)銷(xiāo)售毛利率的均值從二季度的26.43%下滑到三季度的24.9%。

其中，ST中農(nóng)、*ST南方等食品加工企業(yè)毛利率有所上揚(yáng)，說(shuō)明食品價(jià)格的上漲對(duì)食品加工類(lèi)企業(yè)形成利好。

在已公布三季報(bào)的41家企業(yè)中，ST蘭光的基本每股收益達(dá)到0.67元，成為兩市中最賺錢(qián)的ST公司。*ST馬龍以基本每股收益0.49元的成績(jī)位列第二。其余絕大部分企業(yè)的基本每股收益均未達(dá)到0.1元的水平，顯示ST公司整體盈利能力偏低。

粗略計(jì)算，41家企業(yè)的平均資產(chǎn)負(fù)債率為93.5%，遠(yuǎn)高于主板和中小板上市公司平均資產(chǎn)負(fù)債率46.68%，顯示ST企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)在較高水平上。

其中，\*ST廣夏的資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)330%，*ST星美、\*ST科健資產(chǎn)負(fù)債率均超過(guò)200%。 (中證)