在海外一片做空中國(guó)的浪潮中，金融股的強(qiáng)勁帶動(dòng)了香港恒生指數(shù)的良好表現(xiàn)，有力阻擊了國(guó)際對(duì)沖基金屯兵香港做空中國(guó)的圖謀。文化傳媒成為率領(lǐng)股市活躍的開路先鋒，10月份傳播指數(shù)上漲幅度達(dá)到19.5%，漲幅高居首位，成為帶動(dòng)股市活躍的板塊。

美國(guó)銳聯(lián)資產(chǎn)管理公司亞洲區(qū)負(fù)責(zé)人段嘉尚告訴記者，A股未來的牛市一定是養(yǎng)老金等長(zhǎng)期資本入市買起來的，現(xiàn)在股市的點(diǎn)位已經(jīng)很低，是比較適合的買入?yún)^(qū)間。

按照中國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)股份公司劉云龍博士預(yù)測(cè)，2035年，中國(guó)的養(yǎng)老金資產(chǎn)規(guī)模將達(dá)到75萬億元。這樣一個(gè)規(guī)模將徹底改變以銀行為主的融資結(jié)構(gòu)，長(zhǎng)期資本將在資產(chǎn)定價(jià)、吸收流動(dòng)性，防止通脹、支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展和穩(wěn)定金融市場(chǎng)等方面發(fā)揮重大作用。截至2011年11月3日，滬深總市值達(dá)到28.5萬億元。上海證券交易所平均市盈率為15.2倍。隨著養(yǎng)老金資產(chǎn)規(guī)模的不斷擴(kuò)大，長(zhǎng)期資本將成為股市增量資金的源頭，從而帶來一個(gè)長(zhǎng)期牛市。

投資者最希望的是這波反彈能成為新任證監(jiān)會(huì)主席階段行情的開始。但能否創(chuàng)造一個(gè)長(zhǎng)期牛市，最為關(guān)鍵的是看新任證監(jiān)會(huì)主席是否啟動(dòng)資本市場(chǎng)制度性改革，釋放有利于長(zhǎng)期資本入市的制度性紅利。目前，證券市場(chǎng)已經(jīng)形成了重一級(jí)市場(chǎng)和輕二級(jí)市場(chǎng)的融資主導(dǎo)格局，應(yīng)該積極倡導(dǎo)上市公司分紅，形成以保護(hù)投資者利益為核心的全民財(cái)富聚積平臺(tái)，這是決定一個(gè)長(zhǎng)期牛市的關(guān)鍵。

流動(dòng)性重新寬松成幕后推手

在交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平教授看來，近期股市出現(xiàn)的行情與貨幣政策微調(diào)，流動(dòng)性重新寬松有關(guān)系。上海銀行間隔夜拆借利率從10月28日開始連續(xù)暴跌也驗(yàn)證了這一說法。

“每年10月份都是一個(gè)政策轉(zhuǎn)折點(diǎn)，2007年10月份，貨幣政策轉(zhuǎn)向極度緊縮，A股從6124點(diǎn)被打壓下來；2008年10月，財(cái)政貨幣政策轉(zhuǎn)向雙寬松，股市開始見底，后來出臺(tái)4萬億經(jīng)濟(jì)刺激和天量信貸，A股在2009年出現(xiàn)一路上漲。2010年10月份，央行開始第一次加息，貨幣政策重新指向緊縮，股市開始持續(xù)下跌；2011年10月，貨幣政策開始出現(xiàn)微調(diào)，股市見底?！边B平說。他認(rèn)為，明年的貨幣政策環(huán)境比今年要寬松，股市錢緊的局面也會(huì)改善，A股肯定有一波上漲行情，股市活躍了會(huì)加速貨幣流通速度與貨幣再造，財(cái)富效應(yīng)就會(huì)顯現(xiàn)。

“郭樹清上來一定會(huì)有牛市的?！庇⒋笞C券研究所所長(zhǎng)李大霄對(duì)記者表示，“這樣說是基于現(xiàn)在股市點(diǎn)位低且前期調(diào)整時(shí)間長(zhǎng)的兩重考慮，A股自6124點(diǎn)調(diào)整以來已經(jīng)有四年時(shí)間了，調(diào)整時(shí)間已經(jīng)足夠長(zhǎng)。且目前2500距離6124點(diǎn)高點(diǎn)較大，空間也足夠大。因此從時(shí)間、空間來看都給股市走好留下了較好的基礎(chǔ)。

“2307點(diǎn)非常有希望成為1664、998、512、325點(diǎn)那樣的歷史低位?！崩畲笙鲅a(bǔ)充說，“目前股市的走好與政策的微調(diào)有關(guān)，從減稅、地方發(fā)債、信貸有所寬松等政策來看，資金有所放松，SHIBOR利率的走低也佐證了資金量的松動(dòng)。同時(shí)，2307點(diǎn)的股指也確實(shí)比較低，此次反彈到2500點(diǎn)還不需恐懼，長(zhǎng)期來看仍有上漲空間?！?