作為日化企業(yè)龍頭之一的索芙特，剛剛因重組失敗而遭遇了連續(xù)的暴跌，僅在一周之后，索芙特再次夢碎三季報。與其今年半年報凈利潤負1700%的下跌幅度相比，公司僅僅用了三個月的時間，就將這一“戰(zhàn)果”擴大至了負11000%，在整個兩市所有三季報當中屬于“最慘”的一家。

績優(yōu)股變身垃圾股

早在幾年前，索芙特還扮演著整個日化板塊龍頭企業(yè)的角色，2006年的巔峰時期，公司的銷售收入甚至一度達到了12.57億元。然而，這些輝煌僅僅只是屬于索芙特的過去，此后公司的業(yè)績便開始一路下滑。

在金融危機爆發(fā)之后，索芙特業(yè)績每況愈下，2008年及2009年，公司實現(xiàn)凈利潤分別為756.94萬元和293.12萬元，同比下滑幅度分別為90.25%以及61.28%。2010年的索芙特，更是迎來了業(yè)績大幅暴跌，報告期內公司實現(xiàn)凈利潤為-8612.76萬元，比上年同期減少了3038.29%；若扣除政府補助等非經常性損益后，凈利潤同比下跌幅度將高達6385.29%；龍頭企業(yè)的光環(huán)已然退去。

今年的索芙特業(yè)績則更是不堪，從一季報凈利潤同比下跌736.04%，到半年報凈利潤同比下跌1693.78%，再到如今三季報的凈利潤同比下滑11013.85%，如今的公司在許多人眼中，早已變成了垃圾股，如無意外，明年披星戴帽將會是必然。

國元證券深圳財富管理中心高級投資顧問曹向宇認為，“在今年各種不利因素夾擊之下，索芙特虧損在意料之中。在公司日前發(fā)布第三季度報告當中，前三季度公司大幅虧損2503.51萬元，其主要原因還是成本增加，收入減少所致。

重組失敗遭遇暴跌

今年8月底，索芙特與廣西日報傳媒集團有限公司開始進行資產重組，廣西日報傳媒集團擬以其資產置換上市公司全部資產，差額部分采用定向發(fā)行股份方式注入索芙特，同時將置換出的索芙特凈資產協(xié)議出讓給索芙特科技，并于今年9月6日開始停牌，為公司帶來了一線生機。

然而好景不長，僅在一個多月之后，公司便宣告了重組的失敗。

10月20日，索芙特發(fā)布了終止籌劃重大資產重組事項暨公司證券復牌的公告，對于此次失敗的原因，公司認為主要來自兩個方面，一是由于本次資產重組的審計、評估工作量大，無法在計劃時間內完成，重組預案無法在既定時間內提交公司董事會討論；二是由于未能在既定時間內全部取得本次資產重組有關行政主管部門的原則性批復。

該消息一出，復牌之后的索芙特連續(xù)兩個“一出字形跌停，并在第三天股價創(chuàng)下了6.06元的年內最低點，3天內跌幅達23.39%。值得注意的是，索芙特還在公告中提出了公司至少三個月內不再籌劃重大資產重組事項的承諾。這意味著至少在今年之內，投資者不會再聽到公司進行重組的消息。

相關數(shù)據(jù)顯示，在索芙特的流通股東名單當中，已經很久沒有見過機構的身影，大多均為自然人持股，其中包括了重組專業(yè)戶ST寶麗來的股東聶宗道等牛散。

曹向宇稱，由于近期整個經濟環(huán)境萎靡不振，二級市場不斷走低，再加上索芙特這個“殼”資質較差等因素，也都很有可能是重組雙方談判失敗的主要原因。從目前情況看，不排除公司重組重開的可能性，以及尋找新的重組方，但今年之內已無可能。索芙特要靠自己的力量扭轉今天的局面是比較困難的，負債比率高，如果主業(yè)繼續(xù)止損無望，明年將披星戴帽變?yōu)镾T股，那么重組將會是公司唯一的出路。

截至上周五，公司股價報6.71元，較早前復牌前跌幅為18.77%。

業(yè)績暴跌之謎

今年上半年，索芙特凈利潤虧損幅度為1000萬元，同比下降為1700%，第三季度凈利潤虧損幅度1503.13萬元，同比暴跌11000%，即索芙特僅僅用了三個月的時間，就將利潤降幅擴大了超過1.5倍。

在公司的三季報業(yè)績預告中，對于此次業(yè)績下降的主要原因，歸咎于原材料、水、電、燃料、人力資源成本、物流費用、銷售費用、財務費用等都有較大幅度上升。很難想象，公司是如何將水、電等成本在三個月內用了如此之多。

曹向宇表示，索芙特主營業(yè)務主要是國內功能性化妝品第一品牌，其主要市場為目前國內中低檔次化妝品的產品市場，公司對銷售費用的敏感度較高，這也不僅僅是索芙特一家所面臨的問題，目前整個日化行業(yè)的上市企業(yè)都面臨著銷售費用成本急速增加的問題。

索芙特三季報顯示，公司在今年7-9月期間營業(yè)總成本為1.41億元，環(huán)比增加1960萬元。其中營業(yè)成本增加了約426萬元，銷售費用成本增加了約1240萬元，管理費用增加了約274萬元，財務費用增加了約29萬元。

曹向宇還強調，由于目前宏觀環(huán)境原材料成本不斷提高，給索芙特的資金鏈帶來了不小的壓力，再加上面臨寶潔、聯(lián)合利華、歐萊雅等老牌國際品牌在中國市場的合圍，作為國內品牌索芙特的生存環(huán)境是極為惡劣的，無論是在品牌，還是在銷售渠道、研發(fā)能力等方面都處于劣勢。

近年來本土日化企業(yè)的生存環(huán)境愈發(fā)尷尬，諸多日化企業(yè)紛紛在國外品牌的圍剿下選擇了投身外資行列，如小護士、大寶、羽西等。在上市公司當中，“外嫁”緋聞最多的索芙特其實并非一個特例，如小護士、兩面針在三季報當中，同樣巨額虧損了5239.32萬元。可以說，除目前正在掛牌出售的上海家化一家企業(yè)外，其余日化企業(yè)均難敵外資圍剿。

曹向宇提醒投資者，對于索芙特此類主營業(yè)績差，以重組題材為主炒作的股票，一方面公司面臨退市的風險比較大；另一方面，即使公司有重組行動，因為重組消息大多為內幕消息，當消息公布后，往往題材股都已經炒高，普通投資者多以套牢為主，建議普通投資者還是盡量回避為好。

據(jù)《華夏時報》