康師傅控股<00322.HK>與PepsiCo就中國飲料業(yè)務(wù)簽訂戰(zhàn)略聯(lián)盟，PepsiCo透過轉(zhuǎn)讓在中國非酒精飲料裝瓶業(yè)務(wù)全部股權(quán)，轉(zhuǎn)換康師傅飲品9.5%直接權(quán)益，因而間接持有康師傅飲品控股5%權(quán)益，并獲授予期權(quán)，可增持康師傅飲品控股全面攤薄後權(quán)益至20%。

里昂相信，兩項業(yè)務(wù)的整合，需要數(shù)年時間，亦需要國家及小數(shù)股東批準。該行認為，康師傅飲料業(yè)務(wù)短期毛利會受壓，因為百事中國非酒精飲料裝瓶業(yè)務(wù)盈利能力低。

由於飲料業(yè)務(wù)增長疲弱，該行料康師傅第三季業(yè)績令人失望。維持“跑輸大市”評級，目標價20.1元。

康師傅現(xiàn)升9.6%，報22.8元，成交已有778萬股。(ad/a)