鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)訊 2011財(cái)新峰會(huì)11月11-12日在北京舉行，會(huì)議主題為“尋找真實(shí)的成長(zhǎng)”，鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)全程進(jìn)行報(bào)道。清華大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院院長(zhǎng)錢穎一在本次峰會(huì)上表示財(cái)務(wù)紀(jì)律應(yīng)該是全球治理結(jié)構(gòu)的一個(gè)重要基石，在反思金融危機(jī)，思考全球治理和中國(guó)角色的時(shí)候，應(yīng)該回歸最基本的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的原則，就是要有嚴(yán)格的財(cái)務(wù)紀(jì)律。

以下為錢穎一發(fā)言實(shí)錄

錢穎一：全球治理與中國(guó)角色是一個(gè)非常宏大的題目。我贊同不少人的觀點(diǎn)，當(dāng)我們探討全球治理與中國(guó)角色的時(shí)候，我們首先把中國(guó)事情做好是最重要的，接下來(lái)的問題是中國(guó)的什么事情？討論非常多的是關(guān)于中國(guó)的經(jīng)濟(jì)調(diào)整或者發(fā)展模式的轉(zhuǎn)變。有趣的是不僅中國(guó)人談的很多，現(xiàn)在外國(guó)人也談的很多。他們談這件事的時(shí)候，似乎以為中國(guó)的結(jié)構(gòu)調(diào)整就是對(duì)世界經(jīng)濟(jì)最大的幫助。我在這里不談這個(gè)問題，盡管我認(rèn)為也是非常重要的一個(gè)問題。我想談另一個(gè)事情，不僅對(duì)中國(guó)非常重要，也是從這次金融危機(jī)中應(yīng)該吸取的教訓(xùn)。這件事情就是財(cái)務(wù)紀(jì)律，財(cái)務(wù)紀(jì)律既包括了宏觀的，也包括了微觀。既有財(cái)政的，也有貨幣的，還有金融的。

不僅如此，在我看來(lái)，財(cái)務(wù)紀(jì)律不僅是我們中國(guó)應(yīng)該做好的事情，也應(yīng)該是全球治理結(jié)構(gòu)的一個(gè)重要基石。如果我們從2008年以來(lái)的美國(guó)和歐洲的金融危機(jī)中發(fā)現(xiàn)有什么共同特點(diǎn)的話，盡管他們的表現(xiàn)形式非常不同，起因也非常不一樣，他們共同的特點(diǎn)就是在不同層面財(cái)務(wù)紀(jì)律松弛，最終引發(fā)了具有全球性的危機(jī)。在美國(guó)財(cái)務(wù)紀(jì)律的松馳首先發(fā)生在微觀，發(fā)生在家庭的房屋按揭，次級(jí)貸。之后是政府的救助，然后又有政府的赤字、政府債務(wù)等問題。在歐洲情況發(fā)生在宏觀，一些國(guó)家的政府提出的承諾和支持遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了自己的財(cái)政能力，首先是政府的債務(wù)危機(jī)又威脅了銀行系統(tǒng)甚至把歐元區(qū)都拖下了水，波及全球。雖然這兩種情況發(fā)生機(jī)制非常不同，但是仍然可以看到它們共同的問題。

下面說(shuō)一下中國(guó)，從目前的情況看上去似乎還是不錯(cuò)的，但是我覺得潛在的危機(jī)仍然非常值得關(guān)注。先說(shuō)財(cái)政，十年前，我們國(guó)家的預(yù)算內(nèi)財(cái)政收入一萬(wàn)多億，今年會(huì)沖向十萬(wàn)億，恐怕世界上沒有一個(gè)國(guó)家政府會(huì)看到這樣快速的財(cái)政收入的增長(zhǎng)。當(dāng)然這是名義的絕對(duì)值，如果與GDP相比的話，仍然是在過去每一年平均上升1%，十年前大約就是財(cái)政收入占GDP大約14%左右，十年后上升到25%左右，但是這里面在我們看到有很好的成績(jī)同時(shí)我們要想幾個(gè)問題，一個(gè)問題是如此高的財(cái)政收入增長(zhǎng)的情況下，我們?nèi)匀皇敲磕暧谐嘧帧＿@說(shuō)明承諾和支出更多。第二在這么高的財(cái)政收入增長(zhǎng)的情況下，仍然還有很多地方財(cái)政的矛盾，社會(huì)的矛盾等等。關(guān)鍵的問題是，今后十年還會(huì)繼續(xù)嗎，答案是肯定的，不可能再按照每年1%的速度增長(zhǎng)了，財(cái)政收入占GDP的比率不可能每年再以1個(gè)百分點(diǎn)的速度增長(zhǎng)，總是有一個(gè)極限的。如果繼續(xù)以過去支出的形式做事的話，顯然是會(huì)有很大的危機(jī)。

第二，事實(shí)上M2與GDP之比在2003年達(dá)到150%的高峰之后的若干年接下來(lái)的五年都有所緩和下降，是一種比較好的情況。但是2008年以后由于為了應(yīng)對(duì)全球金融危機(jī)，結(jié)果導(dǎo)致了較大幅度的反彈。這個(gè)趨勢(shì)仍然再繼續(xù)。從微觀上看，應(yīng)該說(shuō)這里面有喜有憂，在有些方面我們的財(cái)務(wù)紀(jì)律非常嚴(yán)謹(jǐn)，比如家庭個(gè)人的房屋抵押貸款首付非常高，根據(jù)中國(guó)人的文化大家喜歡現(xiàn)金付款，越早付清越好，這與西方許多國(guó)家非常不同，做過壓力測(cè)試，即使房?jī)r(jià)大幅度下降，這部分貸款對(duì)銀行的影響不像西方國(guó)家那么大，我們的問題不是出在這些方面，而是出現(xiàn)在其他方面，一些行業(yè)一些貸款類型，特別是牽扯到房地產(chǎn)業(yè)，基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，地方融資平臺(tái)、民間信貸、體制外循環(huán)等等，確實(shí)值得我們擔(dān)憂。

前面從宏觀從財(cái)政到貨幣到金融到微觀都舉了很多例子說(shuō)明，往前看有很多值得擔(dān)憂的。關(guān)于財(cái)務(wù)紀(jì)律這個(gè)問題，最早提出大概是32年前，1979年的時(shí)候，最早是研究計(jì)劃經(jīng)濟(jì)問題的專家匈牙利經(jīng)濟(jì)學(xué)家科爾奈提出的，他起了名字“軟預(yù)算約束”。這在20多年前的中國(guó)和原來(lái)的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)國(guó)家，當(dāng)時(shí)是非常流行的術(shù)語(yǔ)，并且被認(rèn)為是計(jì)劃經(jīng)濟(jì)中的非常嚴(yán)重問題。沒有想到的是雖然計(jì)劃經(jīng)濟(jì)已經(jīng)終結(jié)，這個(gè)術(shù)語(yǔ)也越來(lái)越少聽到了，但是計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)彌漫的軟預(yù)算約束被遺傳到市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，而且造成了全球性問題。軟預(yù)算的根源是什么呢？當(dāng)時(shí)的一個(gè)爭(zhēng)論是，軟預(yù)算約束與所有制有關(guān)，國(guó)有制企業(yè)更有可能是松馳的財(cái)務(wù)紀(jì)律，私有制企業(yè)不太會(huì)軟預(yù)算約束。當(dāng)時(shí)還研究了其他的問題原因，比如融資過于集中、企業(yè)規(guī)模太大、大而不倒等等，這次金融危機(jī)告訴我們即使是在非公有制下，在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，如果不按照市場(chǎng)規(guī)律辦事照樣產(chǎn)生軟預(yù)算約束，如果政府過度承諾和不切實(shí)際的超越發(fā)展階段的福利政策同樣是導(dǎo)致財(cái)務(wù)紀(jì)律松弛的根源。

回到全球治理問題，救助是治標(biāo)，根本的治理是要嚴(yán)肅財(cái)務(wù)紀(jì)律，不論家庭、企業(yè)還是政府，不論地方政府還是中央政府都要減少軟預(yù)算約束，這次金融危機(jī)發(fā)生在發(fā)達(dá)國(guó)家，過去更多是發(fā)生在發(fā)展中國(guó)家和新興市場(chǎng)，美國(guó)的特殊性是因?yàn)?a href="http://app.www.laredo.cc/hq/rmb/quote.php?symbol=USD" target="_blank">美元的國(guó)際地位，在這個(gè)意義上它沒有硬預(yù)算約束，它可以任意印鈔票。希臘如果不在歐元區(qū)，早就該大幅度貶值，但是具有諷刺意味的是，本來(lái)歐元區(qū)的制度設(shè)計(jì)就是想建立一個(gè)硬約束，硬預(yù)算約束的機(jī)制，比如為政府赤字與GDP之比設(shè)一個(gè)上限，比如30%，但是事與愿違，恰恰因?yàn)闅W元只有貨幣的統(tǒng)一，沒有財(cái)政真正意義上的聯(lián)邦制，沒有約束力，結(jié)果30%的上限成了一句空話?，F(xiàn)在看來(lái)無(wú)論是發(fā)展中國(guó)家還是發(fā)達(dá)國(guó)家都面臨著類似問題。

在我結(jié)束的時(shí)候我特別想提一句，這幾年來(lái)我們也包括國(guó)外有很多批判華盛頓共識(shí)的意見，華盛頓共識(shí)有十多條，第一條是嚴(yán)肅財(cái)政紀(jì)律，所以在我們反思金融危機(jī)，思考全球治理和中國(guó)角色的時(shí)候，我們應(yīng)該回歸最基本的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的原則，那就是要有嚴(yán)格的財(cái)務(wù)紀(jì)律。也就是說(shuō)我們要有硬預(yù)算約束，根本上回歸實(shí)事求是的道理，全球治理首先是各國(guó)的治理，各國(guó)的治理應(yīng)該是實(shí)事求是，嚴(yán)格財(cái)務(wù)紀(jì)律，從根本上講不能超越實(shí)際支付能力做事，也不能超越實(shí)際支付能力的承諾。謝謝大家。