一、當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)貿(mào)易總體形勢(shì)

2011年以來，世界經(jīng)濟(jì)延續(xù)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，但復(fù)蘇步伐明顯放緩。國(guó)際金融危機(jī)的深層次矛盾尚未有效解決，一些固有矛盾又有新發(fā)展，不確定不穩(wěn)定因素增多，世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程既不平衡，又很脆弱，經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)有所抬頭。得益于新興經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁增長(zhǎng)，一季度，世界經(jīng)濟(jì)延續(xù)了上年的復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，增長(zhǎng)率達(dá)到4.3%。進(jìn)入二季度以來，世界經(jīng)濟(jì)遭受一系列突發(fā)事件困擾。日本大地震和海嘯嚴(yán)重打擊日本經(jīng)濟(jì)，中東北非社會(huì)動(dòng)蕩使國(guó)際金融市場(chǎng)和石油市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)加劇。對(duì)大部分發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體而言，面對(duì)著巨額財(cái)政赤字和大規(guī)模政府債務(wù)的沖擊，歐洲邊緣國(guó)家的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)演變成為全球性事件，發(fā)達(dá)國(guó)家的主權(quán)信用評(píng)級(jí)紛紛遭降級(jí)考驗(yàn)。實(shí)體經(jīng)濟(jì)受到殃及，失業(yè)率居高不下，私人投資乏力，個(gè)人消費(fèi)低迷。而經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)較快的部分新興經(jīng)濟(jì)體通脹壓力不斷上升。國(guó)際貨幣基金組織(IMF)在最新發(fā)布的《世界經(jīng)濟(jì)展望》中預(yù)計(jì)，2011年全球經(jīng)濟(jì)增速將為4%，較上年顯著放緩，其中發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率僅為1.6%；2012年全球經(jīng)濟(jì)增速將為4%，其中發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)1.9%，新興經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)6.1%，均將低于2010年的增長(zhǎng)水平?？傮w來看，世界經(jīng)濟(jì)未來較長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)都將處于低速增長(zhǎng)期。

資料圖。

國(guó)際貿(mào)易增速明顯放緩。隨著世界經(jīng)濟(jì)緩慢復(fù)蘇，國(guó)際市場(chǎng)需求恢復(fù)，加上補(bǔ)庫存等因素影響，國(guó)際貿(mào)易在2010年出現(xiàn)恢復(fù)性較快增長(zhǎng)，全球貨物出口額比上年增長(zhǎng)22%，成為拉動(dòng)世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的一個(gè)主要因素。2011年一季度，在世界經(jīng)濟(jì)繼續(xù)復(fù)蘇、通脹預(yù)期強(qiáng)化和主要商品價(jià)格上漲等因素共同作用下，國(guó)際貿(mào)易延續(xù)上年較快增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，全球貨物出口額同比增長(zhǎng)22%。進(jìn)入二季度以來，受日本地震導(dǎo)致國(guó)際產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈?zhǔn)軗p、美歐等經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力、主權(quán)債務(wù)危機(jī)不斷惡化等因素影響，全球貨物貿(mào)易大幅放緩。據(jù)經(jīng)合組織(OECD)統(tǒng)計(jì)，七大工業(yè)國(guó)和金磚五國(guó)二季度進(jìn)口總額增速僅為1.1%，遠(yuǎn)低于一季度的10.1%；出口總額增速則為1.9%，低于一季度的7.7%。其中，美國(guó)二季度進(jìn)口增速從一季度的11.1%放緩至3%，出口增速從5.6%降至2.6%降世界貿(mào)易組織(WTO)預(yù)計(jì)，2011年全球貨物貿(mào)易量實(shí)際增長(zhǎng)率將只有5.8%。由于發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)減速，亞太國(guó)家和地區(qū)的出口受到波及。聯(lián)合國(guó)預(yù)計(jì)，亞太發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體2011年的出口增長(zhǎng)可能比上年減少將近一半，從超過17%跌至9%。

跨國(guó)直接投資繼續(xù)緩慢復(fù)蘇。受全球產(chǎn)能過剩、國(guó)際市場(chǎng)需求不穩(wěn)以及新的投資熱點(diǎn)尚未形成等制約，跨國(guó)投資總體滯后于世界經(jīng)濟(jì)和貿(mào)易復(fù)蘇步伐。但隨著世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、市場(chǎng)需求恢復(fù)、企業(yè)資金緊張有所緩解，跨國(guó)投資一直處在緩慢復(fù)蘇之中。聯(lián)合國(guó)貿(mào)易和發(fā)展會(huì)議(UNCTAD)《2011年世界投資報(bào)告》顯示，2010年全球外國(guó)直接投資(FDI)小幅回升5%，達(dá)到1.24萬億美元。其中，發(fā)展中國(guó)家和新興工業(yè)國(guó)家吸收了全球52%的對(duì)外投資，首次超過工業(yè)國(guó)家，進(jìn)一步顯示其在世界經(jīng)濟(jì)中的地位日益提高。相比之下，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的直接投資流入量依舊在下滑。2010年跨國(guó)并購交易值上升36%，但綠地投資減少。2011年全球FDI受困于發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體主權(quán)債務(wù)危機(jī)、金融市場(chǎng)動(dòng)蕩加劇、新興市場(chǎng)通脹上升等壓力，估計(jì)投資規(guī)模增速會(huì)有所放緩。UNCTAD估計(jì)，2011年全球直接投資流量將為1.4-1.6萬億美元，2012年有望增至1.7萬億美元。

二、世界經(jīng)濟(jì)貿(mào)易發(fā)展中需要關(guān)注的問題

1、世界經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)加大

從目前情況看，2012年世界經(jīng)濟(jì)有望延續(xù)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，只要不出現(xiàn)大的外部沖擊，再度出現(xiàn)危機(jī)或“二次衰退”屬小概率事件。但國(guó)際金融危機(jī)爆發(fā)已歷時(shí)三年，其深層次影響還在不斷顯露，舊疾未愈，又添新傷，更加凸顯了復(fù)蘇的長(zhǎng)期性、艱巨性和復(fù)雜性，世界經(jīng)濟(jì)增速可能長(zhǎng)期低位徘徊，面臨下行的嚴(yán)重風(fēng)險(xiǎn)。一是發(fā)達(dá)國(guó)家主權(quán)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)上升。歐洲問題國(guó)家債務(wù)規(guī)模史無前例，目前歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)正在從希臘等邊緣國(guó)家向意大利、西班牙等核心國(guó)家擴(kuò)散，從公共財(cái)政領(lǐng)域向銀行體系擴(kuò)散，市場(chǎng)信心極其脆弱，引發(fā)金融市場(chǎng)持續(xù)大幅震蕩。各成員國(guó)債務(wù)鏈相互交織、經(jīng)濟(jì)聯(lián)系緊密，危機(jī)加深并拖累銀行系統(tǒng)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的可能性上升。二是世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動(dòng)力依然不足。主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體失業(yè)率居高難下，房地產(chǎn)市場(chǎng)持續(xù)低迷，消費(fèi)投資需求疲弱，以技術(shù)創(chuàng)新為代表的新增長(zhǎng)點(diǎn)尚未形成；財(cái)政金融政策空間已十分有限。新興經(jīng)濟(jì)體則面臨通脹上升和經(jīng)濟(jì)增速回落的雙重壓力。三是全球性通脹壓力短期內(nèi)難以緩解。2011年9月越南、印度、巴西居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)分別上漲22.4%、9月7%、7%3%；美國(guó)、英國(guó)分別上升3.9%和5.2%，歐元區(qū)連續(xù)十個(gè)月超過歐央行設(shè)定的2%調(diào)控目標(biāo)。目前情主要發(fā)達(dá)國(guó)家普遍強(qiáng)化寬松貨幣政策。英國(guó)已經(jīng)推出新一輪量化寬松貨幣政策，歐洲央行維持低利率并將重啟長(zhǎng)期再融資操作，美國(guó)宣布將低利率水平維持到2013年中期，并推出4000億美元規(guī)模的扭曲操作。未來一段時(shí)期，國(guó)際資本大規(guī)模無序流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)增大，大宗商品市場(chǎng)可能頻繁大幅震蕩，全球通脹形勢(shì)不容樂觀。四是非經(jīng)濟(jì)因素干擾不斷增多。國(guó)際金融危機(jī)陰霾不散可能進(jìn)一步影響相關(guān)國(guó)家社會(huì)穩(wěn)定，一些國(guó)家通脹、失業(yè)率社保和兩極分化加劇等問題相互疊加，可能導(dǎo)致政局不穩(wěn)、社會(huì)矛盾沖突加劇，各種風(fēng)險(xiǎn)觸發(fā)點(diǎn)增多，都可能對(duì)世界經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生難以預(yù)料的沖擊。

2、發(fā)達(dá)國(guó)家政策工具空間漸窄

2008-2010年間，主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體協(xié)調(diào)一致救助市場(chǎng)，而如今各國(guó)決策者政策余地普遍被收窄。歐洲央行和歐盟委員會(huì)在救助債務(wù)危機(jī)國(guó)家的方案上，遲遲無法達(dá)成一致；美國(guó)的政府預(yù)算安排和新的刺激經(jīng)濟(jì)方案也是屢屢受困；新興經(jīng)濟(jì)體不得不探討聯(lián)手購買歐洲債券，提振市場(chǎng)信心，助其擺脫危機(jī)。這都是因?yàn)橹饕獓?guó)家政府政策手段已捉襟見肘，財(cái)政政策普遍受到約束。在次貸危機(jī)剛爆發(fā)時(shí)，美國(guó)國(guó)債總額只有8.9萬億美元，負(fù)債率為65%，但目前已經(jīng)超過了14萬億美元，負(fù)債率也接近100%。歐洲和日本情況也類似。目前許多國(guó)家不得不一方面削減財(cái)政赤字，另一方面以各種理由增加稅收。美國(guó)政府已提出征收“巴菲特稅”計(jì)劃；日本執(zhí)政黨民主黨同意并通過了規(guī)模可能高達(dá)9.2萬億日元的增稅計(jì)劃，用以震后重建。歐盟委員會(huì)宣布征收金融交易稅計(jì)劃草案，將從2014年開始對(duì)27個(gè)成員國(guó)征收金融交易稅，這一計(jì)劃預(yù)計(jì)每年會(huì)給歐盟帶來570億歐元的收入。增稅計(jì)劃對(duì)于已顯頹勢(shì)的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇來說，遠(yuǎn)水解不了近渴，還有可能使經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇更加脆弱。貨幣政策方面，“流動(dòng)性陷阱”和歐通脹壓力加大則困擾著政府的貨幣政策。美聯(lián)儲(chǔ)宣布未來兩年保持寬松的貨幣政策反映出其所面對(duì)的經(jīng)濟(jì)困境。

3、歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)仍需高度關(guān)注

2011年以來，希臘、愛爾蘭和葡萄牙等歐洲國(guó)家主權(quán)債務(wù)危機(jī)問題持續(xù)惡化，意大利和西班牙等國(guó)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步暴露，引發(fā)金融市場(chǎng)持續(xù)大幅震蕩。各成員國(guó)債務(wù)鏈相互交織、經(jīng)濟(jì)聯(lián)系緊密，危機(jī)加深并拖累銀行系統(tǒng)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的可能性上升。近期，歐債危機(jī)出現(xiàn)一些轉(zhuǎn)機(jī)。10月21日，歐元集團(tuán)同意向希臘發(fā)放第一批第六筆80億歐元貸款，可以確保希臘到2012年3月的資金需求。10月27日，歐盟峰會(huì)對(duì)希臘債務(wù)減計(jì)、銀行業(yè)資本重組和EFSF擴(kuò)容的綜合性方案達(dá)成協(xié)議。這些舉措使國(guó)際金融市場(chǎng)壓力有所緩解，但由于方案的具體細(xì)節(jié)有待明確，加上歐元區(qū)制度改革推進(jìn)緩慢，市場(chǎng)隱憂并未根本消除。與此同時(shí)，主權(quán)債務(wù)危機(jī)與銀行危機(jī)相互交織。國(guó)際清算銀行數(shù)據(jù)顯示，截至6月底，法國(guó)銀行持有希臘和意大利債務(wù)分別為557.4億美元和4163.7億美元；德國(guó)銀行分別持有213億美元和1617.6億美元。隨著希臘主權(quán)債務(wù)危機(jī)不斷向意大利、法國(guó)蔓延，歐洲銀行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)日益受到關(guān)注。近期，三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)相繼調(diào)降了法德等相關(guān)銀行的信用評(píng)級(jí)，德克夏銀行更是因此被拆分，甚至一度危及到法國(guó)國(guó)債的3A評(píng)級(jí)，引發(fā)國(guó)際金融市場(chǎng)劇烈波動(dòng)，并影響到實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

4.貿(mào)易保護(hù)主義呈加劇之勢(shì)

當(dāng)前，世界經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)增大，國(guó)際貿(mào)易增速放緩，主要經(jīng)濟(jì)體失業(yè)率居高不下，多種社會(huì)矛盾集中顯現(xiàn)，經(jīng)貿(mào)問題政治化更加明顯。G20集團(tuán)首爾峰會(huì)以來貿(mào)易保護(hù)主義再度抬頭。盡管歷次峰會(huì)均承諾抵制貿(mào)易保護(hù)主義，但并未得到有效落實(shí)。有關(guān)國(guó)際組織報(bào)告顯示，首爾峰會(huì)后(2010年12月-2011年5月)，受新的貿(mào)易保護(hù)措施影響的貿(mào)易額占全球貿(mào)易的0.6%，比上期報(bào)告(2010年6月-2010年11月)增長(zhǎng)了一倍，全球新發(fā)起的貿(mào)易保護(hù)措施多達(dá)463起，比上一報(bào)告期上升了61%，其中化工品、肉類、鋼鐵、機(jī)械、電子、乳制品和汽車受影響最為嚴(yán)重。我國(guó)受貿(mào)易保護(hù)措施損害比較突出。2011年1-9月，我國(guó)遭受貿(mào)易救濟(jì)調(diào)查案件已有50起，涉案金額達(dá)30億美元。美國(guó)、歐盟和澳大利亞等相繼出臺(tái)了強(qiáng)化貿(mào)易救濟(jì)效力的政策，并對(duì)我國(guó)出口產(chǎn)品發(fā)起多起“雙反調(diào)查”和反規(guī)避調(diào)查。發(fā)展中大國(guó)針對(duì)我國(guó)貿(mào)易限制措施也明顯增多。1-9月，巴西、土耳其、印度尼西亞、阿根廷和印度五國(guó)共對(duì)我國(guó)發(fā)起貿(mào)易救濟(jì)調(diào)查18起，占我國(guó)遭受調(diào)查總數(shù)的36%。我國(guó)與美國(guó)、歐盟等在人民幣匯率、知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)、出口信貸等方面的體制性摩擦也日趨激烈。不久前，美國(guó)商務(wù)部公布實(shí)施的《戰(zhàn)略貿(mào)易許可例外規(guī)定》，將中國(guó)排除在44個(gè)可享受貿(mào)易便利化措施的國(guó)家和地區(qū)之外；美參議院近期又程序性通過《2011年貨幣匯率監(jiān)督改革法案》立項(xiàng)預(yù)案，一旦成為法律，我國(guó)對(duì)美出口將遭受大面積影響。

三、主要國(guó)家和地區(qū)經(jīng)濟(jì)貿(mào)易前景

美國(guó) 2011年，美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐明顯放緩。第一季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)僅增長(zhǎng)0.4%，遠(yuǎn)低于首次預(yù)估的1.8%，第二季度增長(zhǎng)率恢復(fù)至1.3%，三季度增長(zhǎng)2.5%。美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力的主要原因，一是政府主導(dǎo)型的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，無法避免隨著政府后續(xù)支持力度的減弱或退出對(duì)經(jīng)濟(jì)造成的拖累。2011年前兩個(gè)季度，政府支出減弱對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)分別帶來1.23和0.18個(gè)百分點(diǎn)的增長(zhǎng)拖累，而2009-2010年同期該指標(biāo)均為正面貢獻(xiàn)。二是失業(yè)率高企，儲(chǔ)蓄率上升，消費(fèi)支出受到抑制。前三季度，美國(guó)失業(yè)率仍在9%左右，同期儲(chǔ)蓄率不斷提高。三是房地產(chǎn)市場(chǎng)低迷，繼續(xù)拖累制造業(yè)，拖累整體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。四是歐債危機(jī)影響蔓延，金融市場(chǎng)動(dòng)蕩加劇，投資者投資信心受挫，美股大幅下跌。目前，拖累美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的因素已顯現(xiàn)長(zhǎng)期化趨勢(shì)。當(dāng)然，美國(guó)居民消費(fèi)能力的改善、企業(yè)盈利持續(xù)強(qiáng)勁、弱勢(shì)美元促進(jìn)美國(guó)出口增長(zhǎng)等仍為美國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來曙光。短期內(nèi)美國(guó)經(jīng)濟(jì)周期性復(fù)蘇趨勢(shì)不會(huì)逆轉(zhuǎn)，但增速仍將十分有限。IMF預(yù)計(jì)2011年美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率為1.5%。2012年進(jìn)一步增至1.8%，

歐元區(qū) 受歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)影響，2011年歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)整體動(dòng)蕩。一季度GDP環(huán)比增長(zhǎng)0.8%，同比增長(zhǎng)2.5%，增長(zhǎng)動(dòng)力主要來自歐元區(qū)核心國(guó)家德國(guó)和法國(guó)。二季度，歐元區(qū)GDP環(huán)比僅上升0.2%，同比上升1.6%，環(huán)比增速為2009年二季度以來的最低水平。包括德、法國(guó)英在內(nèi)的歐洲主要經(jīng)濟(jì)體的同期經(jīng)濟(jì)環(huán)比和同比增速均出現(xiàn)下降。其中，二季度德國(guó)經(jīng)濟(jì)僅比前一季度增長(zhǎng)0.1%，較上年同期增長(zhǎng)2.8%，均低于預(yù)期；法國(guó)同期環(huán)比增長(zhǎng)率為零。與此同時(shí)，歐元區(qū)邊緣國(guó)家問題日趨嚴(yán)重，突出體現(xiàn)在公共和私人的赤字與債務(wù)規(guī)模龐大，競(jìng)爭(zhēng)力顯著下滑，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不足，失業(yè)率攀升等。而歐盟又無法對(duì)成員國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面進(jìn)行管控，這使歐洲在債務(wù)、競(jìng)爭(zhēng)力以及強(qiáng)化銀行系統(tǒng)等領(lǐng)域面臨困難。歐元區(qū)整體經(jīng)濟(jì)信心指數(shù)連續(xù)5個(gè)月下挫，8月份降至98.3，為2010年5月以來最低值，也創(chuàng)下自2008年12月以來下跌最快紀(jì)錄。根據(jù)歐盟委員會(huì)數(shù)據(jù)，8月份商業(yè)景氣指數(shù)的所有分類指數(shù)均出現(xiàn)不同程度下滑。其中，工業(yè)信心指數(shù)為-2.9年為2010年7月以來最低水平；服務(wù)業(yè)信心指數(shù)降至3.7月為2010年6月以來最低水平；消費(fèi)者信心指數(shù)也從7月份的-11.2降至-16.5%創(chuàng)2010年6月以來最低水平。目前，挽救市場(chǎng)信心是當(dāng)務(wù)之急。同時(shí)，國(guó)際社會(huì)和歐盟拿出行之有效的方案，拯救債務(wù)危機(jī)至關(guān)重要。歐盟委員會(huì)預(yù)計(jì)，歐盟2011年下半年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率只有0.2%；歐元區(qū)第三和第四季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率分別為0.2%和0.1%，IMF預(yù)計(jì)2011年歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)整體增長(zhǎng)率為1.6%，2012年增長(zhǎng)1.1%，發(fā)展前景不樂觀。

日本 由于受到東北部大地震、海嘯和核泄漏影響，2011年3月起日本經(jīng)濟(jì)再現(xiàn)衰退跡象。大地震和海嘯給日本造成的經(jīng)濟(jì)損失高出1995年阪神大地震損失近80%。與此同時(shí)，企業(yè)生產(chǎn)遭受重創(chuàng)，出口大幅減少。日本內(nèi)閣府公布的GDP統(tǒng)計(jì)結(jié)果顯示，扣除物價(jià)變動(dòng)因素并經(jīng)季節(jié)調(diào)整后，第一季度日本實(shí)際GDP環(huán)比下降0.9%，按年率計(jì)算為下降3.5%；二季度GDP比上一季度下降0.5%；比上年同期下滑2.1%。這是日本連續(xù)第三個(gè)季度經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。盡管如此，日本內(nèi)閣府和日本央行對(duì)日本經(jīng)濟(jì)充滿樂觀情緒，預(yù)計(jì)下半年日本經(jīng)濟(jì)溫和復(fù)蘇，特別是生產(chǎn)和出口有望回升；個(gè)人消費(fèi)方面雖然市場(chǎng)依然疲軟，但是逐漸減緩了下降趨勢(shì)，預(yù)計(jì)個(gè)人消費(fèi)增長(zhǎng)0.2%；企業(yè)資本庫存恢復(fù)逐步導(dǎo)致內(nèi)需增長(zhǎng)。內(nèi)閣府還預(yù)計(jì)災(zāi)后重建需求將帶動(dòng)2012年度日本經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率為2.7%-2.9%；個(gè)人消費(fèi)預(yù)計(jì)為增長(zhǎng)1.2%-1.4%。日本制造、建筑、銀行和保險(xiǎn)等領(lǐng)域的高級(jí)管理者也普遍認(rèn)為，日本工業(yè)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇比預(yù)期要快。但國(guó)際社會(huì)對(duì)日本經(jīng)濟(jì)仍不看好。穆迪9年來首次下調(diào)日本主權(quán)信用評(píng)級(jí)，使其信用排名降至發(fā)達(dá)國(guó)家的最后一位，甚至低于財(cái)政不穩(wěn)定的意大利和西班牙。這與日本首相頻繁更迭，對(duì)有效實(shí)施長(zhǎng)期財(cái)政政策造成障礙不無關(guān)系。IMF預(yù)計(jì)2011年日本經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率為-0.5%；2012年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)2.3%。

新興市場(chǎng)和發(fā)展中國(guó)家 2011年，新興市場(chǎng)和發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)仍保持穩(wěn)定增長(zhǎng)。中國(guó)經(jīng)濟(jì)前三季度增長(zhǎng)9.4%，俄羅斯經(jīng)濟(jì)上半年增長(zhǎng)3.7%。1-8月，中國(guó)和巴西出口增速超過20%，印度一季度出口增長(zhǎng)率同比超過50%。聯(lián)合國(guó)的《2011年世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和展望》報(bào)告指出，今后兩年內(nèi)，中國(guó)家印度一巴西將領(lǐng)跑全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。但新興經(jīng)濟(jì)體國(guó)家也面臨經(jīng)濟(jì)發(fā)展的諸多壓力，包括大宗商品價(jià)格上漲、通脹壓力增大、以及隨著貨幣政策收緊和利率上調(diào)可能誘發(fā)的熱錢涌入等。目前，新興市場(chǎng)國(guó)家平均通脹率已經(jīng)超過5%。印度受到巨額政府債務(wù)和高通貨膨脹率的拖累，2011年二季度經(jīng)濟(jì)僅增長(zhǎng)7.7%。為18個(gè)月以來最低的增長(zhǎng)率。土耳其的巨額經(jīng)常賬戶逆差使它很容易受資本外流的沖擊。在巴西，中產(chǎn)階層消費(fèi)者面對(duì)不斷上升的利率減少了開支，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)在減速。聯(lián)合國(guó)拉丁美洲和加勒比經(jīng)濟(jì)委員會(huì)預(yù)計(jì)，金融市場(chǎng)的動(dòng)蕩給該地區(qū)經(jīng)濟(jì)帶來沖擊，歐洲與美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩將對(duì)拉美出口以及產(chǎn)品售價(jià)產(chǎn)生不利影響。2011年該地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率4.4%，較之前預(yù)期的4.7%要低；名義出口將增長(zhǎng)27%，實(shí)際出口增長(zhǎng)9%。2012年該地區(qū)經(jīng)濟(jì)將增長(zhǎng)4.1%。發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)惡化對(duì)亞洲發(fā)展中國(guó)家出口造成拖累，亞洲開發(fā)銀行預(yù)計(jì)，2011年下半年亞洲發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將有所放緩。IMF預(yù)計(jì)，新興市場(chǎng)和發(fā)展中國(guó)家2011年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)6.4%，較上年的7.3%要低，2012年繼續(xù)放緩至6.1%。