新官上任三把火。剛上任中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席一職不久的郭樹清本周向國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)“放了第一把火”——督促上市公司進(jìn)行分紅。商報(bào)記者根據(jù)wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，自2001年至2010年的10年里，A股上市公司累計(jì)現(xiàn)金分紅只有1.94萬億元，而在此期間，A股市場(chǎng)通過IPO首發(fā)、增發(fā)以及配股募集的資金總額高達(dá)驚人的3.15萬億元，較分紅總額高出了62.37%。

郭主席的分紅新主張引來市場(chǎng)一片歡欣鼓舞聲，機(jī)構(gòu)和投資者紛紛表態(tài)，以后將用腳投票、對(duì)分紅不夠的上市公司說“不夠的同時(shí)，各方也紛紛給證監(jiān)會(huì)支招，季度分紅、取消紅利稅等都是市場(chǎng)期待的措施。

商報(bào)記者 林蓓

監(jiān)管發(fā)聲采取措施督促上市公司分紅

中國(guó)證監(jiān)會(huì)有關(guān)負(fù)責(zé)人本周公開表示，上市公司紅利是資本市場(chǎng)正常運(yùn)轉(zhuǎn)的基石，證監(jiān)會(huì)擬進(jìn)一步采取措施提升上市公司對(duì)股東的回報(bào)。

該負(fù)責(zé)人稱：“證監(jiān)會(huì)一直十分重視上市公司回報(bào)股東，鼓勵(lì)、引導(dǎo)、監(jiān)督上市公司為股東創(chuàng)造價(jià)值，完善和切實(shí)履行紅利分配政策。通過一系列措施，對(duì)促進(jìn)上市公司合理制定紅利分配政策，樹立回報(bào)投資者的正確理念起到了積極作用。上市公司分紅狀況，特別是現(xiàn)金分紅的穩(wěn)定性、回報(bào)率都有較大改進(jìn)。

經(jīng)統(tǒng)計(jì)，在2001年到2010年的10年里，A股上市公司總計(jì)分紅1.94萬億元，遠(yuǎn)不及同期融資總額的3.15萬億元。相比海外市場(chǎng)，A股上市公司對(duì)股東的回報(bào)簡(jiǎn)直可以用“吝嗇”來形容。

上述負(fù)責(zé)人也坦言，必須看到上市公司的分紅情況仍然不盡理想，同成熟市場(chǎng)相比差距較大。一是分紅意愿不強(qiáng)，主動(dòng)回報(bào)股東的意識(shí)明顯不夠；二是不少公司缺乏對(duì)分紅的具體規(guī)劃，決策程序不夠嚴(yán)格、嚴(yán)密，可預(yù)期性差；三是上市公司平均股息率明顯偏低；四是不少投資人過于倚重二級(jí)市場(chǎng)溢價(jià)，不重視公司紅利回報(bào)。

對(duì)此，該負(fù)責(zé)人表示，證監(jiān)會(huì)擬進(jìn)一步采取措施提升上市公司對(duì)股東的回報(bào)，要求所有上市公司必須牢固樹立回報(bào)股東的意識(shí)。

同時(shí)，該負(fù)責(zé)人表示，證監(jiān)會(huì)將進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)上市公司利潤(rùn)分配決策過程和執(zhí)行情況的監(jiān)管。要細(xì)化監(jiān)管內(nèi)容，包括上市公司是否有健全的股東回報(bào)規(guī)劃、分紅政策和完善的決策機(jī)制，公司董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和股東大會(huì)是否對(duì)分配形式和比例安排做過認(rèn)真的研究論證，獨(dú)立董事、外部監(jiān)事和小股東的意見是否得到充分反映，分紅的計(jì)劃是否有足夠的透明度，對(duì)分紅進(jìn)行調(diào)整的條件和程序是否合規(guī)和透明等等。監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)分紅問題應(yīng)作出全面和重點(diǎn)的檢查、監(jiān)督，對(duì)不當(dāng)行為和不合理情形要嚴(yán)肅處理。

上述人士還表示，立即從首次公開發(fā)行股票的公司開始，在公司招股說明書中細(xì)化回報(bào)規(guī)劃、分紅政策和分紅計(jì)劃，并作為重大事項(xiàng)加以提示，以提升分紅事項(xiàng)的透明度。而所有投資者，應(yīng)重視、關(guān)注擬上市公司和已上市公司的紅利政策，根據(jù)自身需要，研判公司的長(zhǎng)期價(jià)值和即時(shí)回報(bào)情況，作出審慎和符合邏輯的判斷和選擇。

“上市公司的紅利分配，屬于董事會(huì)和股東大會(huì)的重要決策事項(xiàng)。所有上市公司應(yīng)采取措施完善分紅政策及其決策機(jī)制?！毕嚓P(guān)負(fù)責(zé)人稱，一是要在綜合分析企業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展實(shí)際、股東要求和意愿、社會(huì)資金成本、外部融資環(huán)境等因素的基礎(chǔ)上，科學(xué)決定公司的分紅政策；二是要對(duì)分紅安排進(jìn)行具體規(guī)劃，細(xì)化對(duì)股東分配的形式、現(xiàn)金分紅的條件及比例等，增強(qiáng)紅利分配的透明度，便于投資人決策；三是紅利分配的政策確定后，不得隨意調(diào)整而導(dǎo)致降低對(duì)股東的回報(bào)水平，因公司外部經(jīng)營(yíng)環(huán)境或自身經(jīng)營(yíng)狀況發(fā)生較大變化而需要調(diào)整分紅政策的，需以股東權(quán)益保護(hù)為出發(fā)點(diǎn)，詳細(xì)論證和說明原因，并嚴(yán)格依程序加以決策。

市場(chǎng)叫好

證監(jiān)會(huì)這把火利好A股市場(chǎng)

英大證券研究所所長(zhǎng)李大霄發(fā)表微博稱：“為什么資金寧愿流向高高在上的房地產(chǎn)、黃金、石頭，死活不肯進(jìn)股市？郭主席第一招抓住了中國(guó)證券市場(chǎng)20年來重融資輕回報(bào)的問題本質(zhì)，樹立讓投資者賺錢而不是賺投資者錢的政策思路，市場(chǎng)才能長(zhǎng)遠(yuǎn)健康發(fā)展，投資者所購買的才是股票而非籌碼，老百姓才敢將錢放心地進(jìn)入股市。若此，郭主席上任，牛市可期。

證券之星董事長(zhǎng)洪榕也在微博上表示：“有回報(bào)能力的股票有戲了，重回報(bào)！中國(guó)股市等了20年！”

對(duì)證監(jiān)會(huì)此舉市場(chǎng)各方大多拍手叫好，有人更是激動(dòng)地說道：“剛看到證監(jiān)會(huì)要求上市公司明確紅利回報(bào)一事，這是一個(gè)非常好的消息，新主席的第一把火燒得很有水平。這也許預(yù)示著中國(guó)股市要從一味融資轉(zhuǎn)為重視對(duì)投資者的回報(bào)了。如是，后續(xù)將會(huì)有一系列新的政策出臺(tái)。

有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，隨著紅利政策的進(jìn)一步明朗化，部分分紅率較高的上市公司將獲得社保、年金等長(zhǎng)期投資者的追捧。

國(guó)投瑞銀基金總裁助理劉凱昨日在接受媒體采訪時(shí)稱，證監(jiān)會(huì)對(duì)于上市公司分紅的關(guān)注，正說明了內(nèi)地股市分紅文化的淡漠，股民對(duì)于輕回報(bào)重融資的現(xiàn)象強(qiáng)烈反感。經(jīng)過多年的高速成長(zhǎng)，國(guó)內(nèi)已有部分企業(yè)每年盈利能力穩(wěn)定，這些公司就應(yīng)加大分紅力度，而未來中國(guó)做大養(yǎng)老金，也需要這樣的公司。

知名財(cái)經(jīng)評(píng)論人士葉檀表示，既然A股市場(chǎng)上市實(shí)行核準(zhǔn)制，說明上市并非徹底的市場(chǎng)行為，而是各行業(yè)內(nèi)的領(lǐng)先公司，因此，這些企業(yè)理應(yīng)有分紅能力，尤其是現(xiàn)金分紅能力。分紅能尤其是現(xiàn)金分紅能符合現(xiàn)階段中國(guó)公司上市的特點(diǎn)，更符合市場(chǎng)初級(jí)階段缺少信用的圈錢市特征。以剛性分紅法，讓證券市場(chǎng)與債市更為接近，是對(duì)我國(guó)信用體制的準(zhǔn)確判斷。

“強(qiáng)制分紅應(yīng)該落到實(shí)處，而不能虛與委蛇。監(jiān)管層不僅要督促剛性分紅，更要公平分紅，看紅利究竟去向何方，獲得紅利的大股東是否讓業(yè)績(jī)與紅利一樣增長(zhǎng)?！比~檀建議。