A+H方式總募資160億至250億元，其中A股募資50億元低于預(yù)期

據(jù)業(yè)內(nèi)消息，擬“A+H”方式發(fā)行不超過1.5854億股A股和4.12億股H股(全額行使超額配售權(quán))的新華保險(xiǎn)IPO方案，昨日已通過證監(jiān)會(huì)審批，并計(jì)劃隨即赴港交所聆訊。時(shí)隔四年之后，保險(xiǎn)公司上市再次開閘。據(jù)業(yè)內(nèi)人士估算，此次新華保險(xiǎn)總募資規(guī)模160億元至250億元，其中在A股的募資規(guī)模約為50億元，低于此前預(yù)期。不過，第四大保險(xiǎn)股呼之欲出的消息也令A(yù)股保險(xiǎn)板塊集體承壓，其中在A股的募中國(guó)太保以5.21%領(lǐng)跌。

A股募集規(guī)模約50億元

招股說明書顯示，新華保險(xiǎn)此次計(jì)劃發(fā)行不超過1.5854億股A股，占A+H發(fā)行后總股本的5%，同時(shí)還將發(fā)行約3.58億股H股，如果H股的超額配售選擇權(quán)獲得全額行使，則H股發(fā)行規(guī)模約為4.12億股，約占A+H股發(fā)行后總股本的13%。有專業(yè)人士估算認(rèn)為，目前A股上市的三大保險(xiǎn)公司市盈率平均在15倍至22倍。截至2011年6月底，新華保險(xiǎn)總資產(chǎn)達(dá)3467億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)17.75億元，基本每股收益為0.93元。推算其1.58億股的二級(jí)市場(chǎng)價(jià)值在44.23億—64.87億元，若考慮到一級(jí)發(fā)行市場(chǎng)和二級(jí)市場(chǎng)差價(jià)，此次其在A股的IPO融資或?qū)⒌陀?0億元，比預(yù)期規(guī)模大幅縮水。其總募資規(guī)模預(yù)估在160億元至250億元。

過會(huì)之后，新華保險(xiǎn)應(yīng)會(huì)立即開啟詢價(jià)、申購(gòu)、定價(jià)等一系列IPO進(jìn)程，爭(zhēng)取在年內(nèi)完成上市。

10億元“特別分紅”

值得注意的是，新華保險(xiǎn)在上市預(yù)披露文件中承諾，公司將通過特別分紅的方式，以彌補(bǔ)首次公開發(fā)行上市之日起36個(gè)月內(nèi)，由于前董事長(zhǎng)關(guān)國(guó)亮違規(guī)事件造成的在招股說明書披露的減值準(zhǔn)備和預(yù)計(jì)負(fù)債之外的其他實(shí)際損失，以作為對(duì)公眾投資者的額外保障。這筆“特殊紅利”來源于公司持有的紫金世紀(jì)股權(quán)轉(zhuǎn)讓，可分配的總金額達(dá)到10億元。

除了縮減在A股的募資規(guī)模外，招股書中還披露了上市后具體的分紅政策，這在保險(xiǎn)公司A股IPO中尚屬首次。據(jù)其披露，新華保險(xiǎn)在合規(guī)前提下每年以現(xiàn)金方式分配的利潤(rùn)將不少于當(dāng)年實(shí)現(xiàn)的可分配利潤(rùn)的10%。但同時(shí)解釋稱，向股東分配股利的能力，除取決于經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)狀況外，還可能受限于償付能力水平的監(jiān)管要求。

積極轉(zhuǎn)型改善業(yè)務(wù)

雖然不時(shí)還會(huì)受到前任董事長(zhǎng)關(guān)國(guó)亮負(fù)面消息的影響，但從業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)來看，新華保險(xiǎn)已采取多種措施強(qiáng)化內(nèi)部控制和公司治理。今年第三季度數(shù)據(jù)顯示，其保費(fèi)收入約237億元，環(huán)比增長(zhǎng)16%。各地監(jiān)管機(jī)構(gòu)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，其在北、上、廣等一線城市均排在當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)三甲。截至三季度末，新華人壽原保費(fèi)收入達(dá)743.61億元，市場(chǎng)份額達(dá)到9.72%。在新華人壽上市之前，多家PE也爭(zhēng)相涌入。記者查詢新華保險(xiǎn)的股權(quán)結(jié)構(gòu)，包括淡馬錫全資子公司富登管理、渣打股權(quán)投資、世紀(jì)金源投資、華澤集團(tuán)、天津信商投資管理有限公司都位列股東席位之中，大部分是在去年底以來入股。

新華保險(xiǎn)股東情況

股東名稱 持股比例

中央?yún)R金 38.815%

寶鋼集團(tuán) 18.775%

蘇黎世保險(xiǎn) 15%

河北德仁投資 4.8841%

天津信商投資 3.1329%

世紀(jì)金源投資 3%

富登管理 3%

中金證券(香港) 2.5%

野村證券 2.5%

上海證大投資 1.8025%

廈門合信投資 1.5549%

渣打股權(quán)投資 1.5%

華澤集團(tuán) 1.2210%

北京太極華青 1%

上海復(fù)星 0.9146%

國(guó)際金融公司 0.4%