基金擇股能力平平的事實(shí)再一次得到證實(shí)。

如貴州茅臺(tái)(600519.SH)、三一重工(600031.SH)等基金扎堆重倉(cāng)股已難以說明問題，反倒是部分基金“獨(dú)門股”更能看出其選股能力的一絲端倪。

11月17日，大連友誼(000679.SZ)、雙箭股份(002381.SZ)以及和順電氣(300141.SZ)同時(shí)發(fā)布“股東減持公司股份的提示公告”。有趣的是，上述三家上市公司全部屬于基金“獨(dú)門股”

但是，這些“獨(dú)門股”的選擇令普通投資者疑惑。

上述公司均遭遇股東減持、股價(jià)表現(xiàn)平平、業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)乏力等諸多不利因素。將其作為獨(dú)門股的基金又意在何為呢？

股東減持兇猛 三家公司同發(fā)大非減持公告

11月17日，深交所連續(xù)發(fā)布上市公司減持公告。

根據(jù)公告顯示，減持大連友誼、雙箭股份以及和順電氣的股東全部是持股5%以上的“大非”，其中更有大股東連續(xù)減持的行為。

大連友誼11月17日公告顯示，公司大股東大連友誼集團(tuán)有限公司(下稱友誼集團(tuán))于2011年11月14日、15日通過大宗交易方式，分別減持公司股份300萬(wàn)股、300萬(wàn)股、總計(jì)600萬(wàn)股，占公司總股本的1.68%。

而在此前的2011年11月8日和11月11日，大連友誼已經(jīng)發(fā)過兩次大股東減持公告。

其中，友誼集團(tuán)于2011年11月3日、4日合計(jì)減持400萬(wàn)股；11月8日、9日，友誼集團(tuán)再次分別減持300萬(wàn)股、400萬(wàn)股；11月8日

也就是說，2011年11月3日至15日，友誼集團(tuán)總計(jì)減持大連友誼1700萬(wàn)股，占總股本的4.77%。減持后，友誼集團(tuán)仍持有大連友誼13366萬(wàn)股，占公司總股本的37.50%。

“我們也不清楚大股東短時(shí)間內(nèi)頻繁減持的意圖。我們只是上市公司，哪里能知道大股東的想法？”對(duì)于友誼集團(tuán)的減持動(dòng)機(jī)，大連友誼證券辦一位工作人員向記者坦言。

減持和順電氣的是股東杜軍，于11月15日減持了80萬(wàn)股，占公司總股本的1.45%。減持后，杜軍尚持有和順電氣1208萬(wàn)股，占總股本的21.88%，其中1088萬(wàn)股為無限售股。

和順電氣證券辦一位人士11月17日告訴記者，杜軍是公司總經(jīng)理，也是股東，其減持行為系個(gè)人行為?！爸饕俏覀兩鲜幸院蠓旨t較少，股東源于資金需求，進(jìn)行減持無可厚非。

另一家發(fā)布減持公告的是雙箭股份。其股東中國(guó)-比利時(shí)直接股權(quán)投資基金(下稱中比基金)在2011年7月8日至11月14日期間，合計(jì)減持595.2455萬(wàn)股，占公司總股本的5.09%。

“他們當(dāng)初進(jìn)來的時(shí)候就是戰(zhàn)略投資者，上市退出是原本的策略。”雙箭股份證券辦人士告訴記者，這種減持對(duì)公司整體不會(huì)有影響，“公司經(jīng)營(yíng)還是正常進(jìn)行，可能投資者看到中比基金減持會(huì)有一點(diǎn)心理影響。

獨(dú)門股表現(xiàn)糟糕

雙箭股份工作人員告訴記者，摩根士丹利華鑫多因子基金購(gòu)買前，并沒有到公司實(shí)地調(diào)研過。

奇怪的不是上市公司股東減持，而是基金對(duì)這些公司的青睞。這三家遭遇股東大幅減持的上市公司，各自被一家基金公司“獨(dú)家”持有。

根據(jù)2011年三季報(bào)顯示，摩根士丹利華鑫多因子基金在三季度新建倉(cāng)了雙箭股份，三季度末以持有35.83萬(wàn)股成為其第六大流通股股東。按照雙箭股份三季度每股成交均價(jià)17.72元推算，該基金此項(xiàng)投資耗資約600萬(wàn)元。

但是雙箭股份今年三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)557.38萬(wàn)元，同比下滑26.39%。

上述雙箭股份工作人員告訴記者，摩根士丹利華鑫多因子基金購(gòu)買前，并沒有到公司實(shí)地調(diào)研過。

“如果來調(diào)研，我們會(huì)在三季報(bào)里進(jìn)行信息披露的，我們也不知道他們?yōu)楹螘?huì)買？”他表示。

基金對(duì)此有自己的解釋?！耙?yàn)槟Ω康だA鑫多因子基金是采用的數(shù)量化模型選股的，主要是在多因子阿爾法模型的基礎(chǔ)上建立的，屬于被動(dòng)選股。只要符合模型的要求，就會(huì)被選入投資組合，因此不需要去實(shí)地調(diào)研。”摩根士丹利華鑫基金營(yíng)銷策劃負(fù)責(zé)人周苑潔，于11月17日接受記者采訪時(shí)表示。

可惜目前來看，這一被動(dòng)選股的標(biāo)準(zhǔn)難以令人信服。雙箭股份不僅業(yè)績(jī)不佳，且今年以來一直走勢(shì)平平。今年三季度，雙箭股份下跌19.86%，同期中小板指數(shù)下跌14.2%。

與摩根士丹利華鑫多因子基金信賴數(shù)量化選股不同，中郵基金買入和順電氣，宣稱是由于看好其成長(zhǎng)性。

和順電氣三季報(bào)顯示，中郵核心成長(zhǎng)基金三季度建倉(cāng)公司253.36萬(wàn)股，已經(jīng)成為其第一大流通股股東。

“中郵基金的確來公司實(shí)地調(diào)研過?！鄙鲜龊晚橂姎馊耸扛嬖V記者。

“有些基金經(jīng)理調(diào)研企業(yè)比較充分，他們買一只股票還是看重其成長(zhǎng)性。”中郵基金投資總監(jiān)彭旭在接受記者采訪時(shí)表示。

然而這句話，從和順電氣的表現(xiàn)來看水分不小。

作為一只去年底上市的創(chuàng)業(yè)板個(gè)股，和順電氣今年前三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2605.32萬(wàn)元，同比僅增長(zhǎng)1.9%，很難稱為高成長(zhǎng)性。且和順電氣上市以后一直處于下跌狀況，截至11月17日股價(jià)收于31.55元，較其上市首日創(chuàng)出的75.99元高價(jià)，已經(jīng)跌去近60%。

與同門反向操作

業(yè)績(jī)同比下滑、股價(jià)下跌、股東減持、同門撤退……在這樣的情況下，易方達(dá)價(jià)值成長(zhǎng)的“留守”令人疑惑。

和上述兩只基金三季度新建倉(cāng)個(gè)股不同，易方達(dá)價(jià)值成長(zhǎng)的“獨(dú)門股”是由于同門的撤退造成的。

這只個(gè)股就是大連友誼。

記者注意到，去年年末，易方達(dá)基金有三只基金持有大連友誼。但是，易方達(dá)策略和策略二號(hào)在今年一季度就退出大連友誼前十大流通股股東行列。

唯獨(dú)易方達(dá)價(jià)值成長(zhǎng)仍然堅(jiān)守。大連友誼2010年年報(bào)顯示，易方達(dá)價(jià)值成長(zhǎng)是在2010年四季度新進(jìn)建倉(cāng)，當(dāng)時(shí)持股455.91萬(wàn)股。在隨后的三個(gè)季度，該基金始終都在加倉(cāng)，直至今年三季度末持股達(dá)到1110.46萬(wàn)股，位列第二大流通股股東。

緣何易方達(dá)價(jià)值成長(zhǎng)選擇與同門基金反向操作？

記者了解到，該基金曾經(jīng)前往大連友誼調(diào)研。

但大連友誼今年三季報(bào)顯示，其前三季度凈利潤(rùn)為20263.75萬(wàn)元，同比下滑4.97%。且大連友誼從今年一季度以來一直處于下跌狀態(tài)。10月份以來大盤整體上漲，但該股基本保持“原地踏步”

業(yè)績(jī)同比下滑、股價(jià)下跌、股東減持、同門撤退……在這樣的情況下，易方達(dá)價(jià)值成長(zhǎng)的“留守”令人疑惑。