本報(bào)記者 張學(xué)光 北京報(bào)道

規(guī)范上市公司分紅，是證監(jiān)會(huì)11月份的一個(gè)重要?jiǎng)幼鳌?/p>

本月申請(qǐng)IPO的公司，都被要求對(duì)招股說明書進(jìn)行修改，增加對(duì)于股東的分紅承諾。與此形成鮮明對(duì)比的是，已經(jīng)上市的部分公司在分紅態(tài)度上不夠積極。Wind數(shù)據(jù)顯示，多年不分紅的上市公司多達(dá)200多家，即使剔除ST公司以及經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)虧損的，也超過150家。

記者利用Wind數(shù)據(jù)對(duì)A股近10年來的股利支付率進(jìn)行了統(tǒng)計(jì)，所謂股利支付率就是公司當(dāng)年所分配的紅利與公司當(dāng)年所賺取的凈利潤(rùn)之間的比例。這一數(shù)字在一定程度上可以反映出公司在派發(fā)紅利上的意愿強(qiáng)烈程度。

從統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)可以看出，在過去的10年間，A股的股利支付率走勢(shì)呈現(xiàn)出一個(gè)“M”型的走勢(shì)。在2001年的時(shí)候，當(dāng)時(shí)A股的股利支付率約為32.18%，隨后在2002年達(dá)到了當(dāng)時(shí)的高點(diǎn)32.29%；可是隨后3年時(shí)間，A股的股利支付率就開始出現(xiàn)連續(xù)性的下滑，到2005年時(shí)達(dá)到最低值16.16%；從2006年開始，又出現(xiàn)了連續(xù)3年的回升，到2008年的時(shí)候達(dá)到了近10年來的最高值36.36%，之后又出現(xiàn)下滑，去年這一數(shù)值已經(jīng)降至29.69%。

2001年時(shí)，A股滬深兩市大約只有1000多家上市公司，當(dāng)年賺取的凈利潤(rùn)總額為1340億元，其中的431億元進(jìn)行了分紅；到了2010年底的時(shí)候，A股的上市公司數(shù)量已經(jīng)突破2000家，當(dāng)年賺取的凈利潤(rùn)總額達(dá)到了16769億元，分紅的金額也達(dá)到了4979億元。

10年來，隨著企業(yè)盈利能力的增強(qiáng)以及上市公司數(shù)量的翻番，A股上市公司的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)了12.5倍，分紅的金額也增長(zhǎng)了11.5倍，二者之間相差并不懸殊，這意味著，A股上市公司在分紅意愿上仍舊維持了10年前的水平。

然而，還有一組數(shù)據(jù)讓投資者看到了另外一面。在2001年時(shí)，A股1000多家上市公司賺取的1340億元凈利潤(rùn)當(dāng)中，實(shí)際的未分配利潤(rùn)總額為483億元，為當(dāng)年利潤(rùn)總額的1/3左右；在2010年，2000多家上市公司賺取了16769億元凈利潤(rùn)，賬上的未分配利潤(rùn)總額高達(dá)30635億元，是當(dāng)年凈利潤(rùn)總額的近兩倍。

這么多的未分配利潤(rùn)都是前幾年公司沒有將賺來的利潤(rùn)進(jìn)行分配而積攢下來的，其中的深層次原因是多方面的，至于這期間投資者屢屢抱怨上市公司分紅不積極，也是有道理的。

根據(jù)記者對(duì)A股2294家上市公司的統(tǒng)計(jì)，扣除2011年新上市公司以及ST公司，截至三季度末尚未進(jìn)行過分紅的公司為152家，其中排名前20位的昆百大A(000560)、中珠控股(600568)、三普藥業(yè)(600869)、遠(yuǎn)興能源(000683)、魯銀投資(600784)和長(zhǎng)春高新(000661)等公司已經(jīng)上市多年，但沒有進(jìn)行過一次分紅，他們賬上的每股未分配利潤(rùn)都在1元以上，其中昆百大A截至三季度末的每股未分配利潤(rùn)已經(jīng)達(dá)到了2.69元。

對(duì)于普通投資者而言，并不苛求所有的上市公司都能慷慨解囊，只是希望所投資的公司能夠在再生產(chǎn)和股權(quán)分紅的分配中平衡凈利潤(rùn)。換句話說，只有能夠在股東和經(jīng)營(yíng)面前做好平衡的公司，才是值得投資的。