新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展空間打開，行業(yè)信息化持續(xù)推進(jìn)

類別：行業(yè)研究 機構(gòu)：國泰君安證券股份有限公司 研究員：魏興耘，袁煜明 日期：2011-11-21

我們預(yù)計全球IT支出在2012年將保持穩(wěn)健增長，中國仍將是IT支出增速最快的區(qū)域之一。在經(jīng)濟(jì)增長方式改變和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略調(diào)整的大背景下，信息化將成為提升經(jīng)濟(jì)效率的重要手段。相關(guān)產(chǎn)業(yè)將迎來良好的發(fā)展機遇。

信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)將持續(xù)得到國家政策支持，新18號文各項優(yōu)惠有望逐步得到落實。在十二五規(guī)劃推進(jìn)新一代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)的框架下，各部委和地方政府正出臺和落實各項規(guī)劃與政策，各個細(xì)分領(lǐng)域有望獲得產(chǎn)業(yè)成長新動力。

新興產(chǎn)業(yè)將是我們持續(xù)看好的戰(zhàn)略性投資方向首先。我們認(rèn)可物聯(lián)網(wǎng)、云計算、移動互聯(lián)、地理信息/北斗等作為新興產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略方向的發(fā)展空間。物聯(lián)網(wǎng)在各級政府的大力扶持下，加上成本劣勢的逐漸消除，其應(yīng)用有望在各行業(yè)逐步普及;隨著網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施的不斷完善，各國政府與IT企業(yè)的推波助瀾，云計算的快速發(fā)展已被觸發(fā);在用戶規(guī)模逐漸逼近互聯(lián)網(wǎng)用戶后，移動互聯(lián)網(wǎng)重要性將不斷凸顯，將與互聯(lián)網(wǎng)互為補充;地理信息產(chǎn)業(yè)的市場規(guī)模與受關(guān)注度均日益提高，尤其北斗系統(tǒng)關(guān)系國家戰(zhàn)略安全，國家將大力投入其建設(shè)推廣，發(fā)展路徑確定。

在行業(yè)信息化應(yīng)用中，我們尤其看好金融(支付)、醫(yī)療信息化、智能交通、電子政務(wù)等重點領(lǐng)域。預(yù)計相關(guān)領(lǐng)域IT支出將高于行業(yè)平均。

目前行業(yè)整體動態(tài)估值處于歷史低部區(qū)域，與未來利潤增速基本匹配。新興產(chǎn)業(yè)區(qū)域有望獲得估值溢價能力。

我們繼續(xù)給予行業(yè)增持的評級。藍(lán)籌類組合中，航天信息、用友軟件、恒生電子擁有業(yè)績穩(wěn)健增長特性，東軟集團(tuán)、同方股份具業(yè)績改善機會。互聯(lián)網(wǎng)組合包括科大迅飛、啟明星辰、拓爾斯。金融信息化(支付)組合包括新開普、新國都、銀信科技、新北洋。醫(yī)療信息化組合包括衛(wèi)寧軟件、萬達(dá)信息。智能交通組合包括銀江股份、易華錄。地理信息/北斗組合包括國騰電子、四維圖新、華力創(chuàng)通。安防組合包括海康威視、大華股份。