鳳凰衛(wèi)視11月28日《新財(cái)富報(bào)告》節(jié)目播出“張憶東：政策更多是托起經(jīng)濟(jì)而非強(qiáng)心針”，以下為文字實(shí)錄：

簡福疆：我們知道政策說了要變，但怎么變，變的程度到底如何？你有沒有一個(gè)大致的預(yù)期呢？

張憶東：大家都在猜，有一些人喜歡用人民日?qǐng)?bào)，或者說用一些領(lǐng)導(dǎo)人的講話，我覺得這是一個(gè)方面，但是也是個(gè)猜，而我們很喜歡用的方法，就是常識(shí)草根調(diào)研，或者說對(duì)數(shù)據(jù)的系統(tǒng)性的分析，自下而上的來去對(duì)于經(jīng)濟(jì)進(jìn)行梳理以后，來去判斷政策會(huì)怎樣子作出合理的對(duì)策。我們可以來設(shè)想，會(huì)不會(huì)像2008年、2009年那樣的一個(gè)完全是V型的，很強(qiáng)烈的擴(kuò)張，引發(fā)經(jīng)濟(jì)V型的反轉(zhuǎn)，還是說只是一個(gè)被動(dòng)的，托一托，有點(diǎn)像1998年那個(gè)階段，經(jīng)濟(jì)其實(shí)還是在向下，或者說在底部的一個(gè)徘徊。這兩點(diǎn)，是誰來決定的，還是整個(gè)的經(jīng)濟(jì)狀況來決定的。

而我們對(duì)明年的判斷是，經(jīng)濟(jì)軟著陸之后，在底部的一個(gè)徘徊，它不是像2008年底那樣，那是一個(gè)很強(qiáng)的硬著陸，這個(gè)硬著陸的結(jié)果，是使得大量的農(nóng)民工失業(yè)，但是我們是傾向于明年如果是還能夠整體在8.2%、8年3%左右，而季度性的雖然稍微低一點(diǎn)，可能也還都是在7.5%以上，在這種狀態(tài)下，對(duì)于就業(yè)的沖擊其實(shí)很小的。特別是前兩年，我們又對(duì)于三農(nóng)問題，大力的推動(dòng)，大力的扶持。所以在明年，如果沒有出現(xiàn)很強(qiáng)的硬著陸的情況下，政策只是一個(gè)被動(dòng)的托，而不會(huì)像2009年那樣，大力地去釋放流動(dòng)性，這就對(duì)于資本市場(chǎng)的影響，完全是不一樣的。也就是說應(yīng)該如果很冷，政策會(huì)很強(qiáng)，股市也反而是能夠有個(gè)短期的表現(xiàn)。事實(shí)上明年的經(jīng)濟(jì)是個(gè)軟著陸，弱復(fù)蘇，這種情況下，政策就沒有意愿或者說它不需要那么強(qiáng)的來刺激。所以我們形容為，經(jīng)濟(jì)半死不活，而政策其實(shí)不溫不火。這使得股市，其實(shí)不要特別關(guān)注，流動(dòng)性的釋放。