第二家候選公司是康芝藥業(yè)?？抵ニ帢I(yè)主營(yíng)產(chǎn)品尼美舒利，被國(guó)家藥監(jiān)局要求修改說明書，禁止12歲以下兒童使用。受此影響，康芝藥業(yè)產(chǎn)品銷售額大幅減少。前三季度，康芝藥業(yè)凈利比上年同期下降80%-87%。遭遇業(yè)績(jī)"滑鐵盧"的康芝藥業(yè)也成為今年上半年A股"熊股"之首，累計(jì)跌幅超過55%。

當(dāng)然，現(xiàn)在說誰(shuí)會(huì)被退市都還只是猜測(cè)，創(chuàng)業(yè)板試行退市制度改革也還沒有具體的細(xì)則出臺(tái)。證監(jiān)會(huì)什么時(shí)候能正式推行這個(gè)試點(diǎn)改革也還難說，財(cái)新傳媒證券新聞部主任李箐認(rèn)為，怎么也得等上半年。

李箐：現(xiàn)在退市制度監(jiān)管層的表態(tài)沒有時(shí)間表，但是肯定是一個(gè)需要做的工作，證監(jiān)會(huì)會(huì)推的幾個(gè)政策很明顯是市場(chǎng)呼吁了很久一直沒有回應(yīng)的一個(gè)答復(fù)，退市這個(gè)說的很明確要做很快要發(fā)征求意見稿，按照這種行政工作的程序，應(yīng)該征求意見的話大概是半年他們會(huì)匯總，有一定時(shí)間之后就會(huì)推出。

回想當(dāng)初創(chuàng)業(yè)板推出的時(shí)候，那些上市公司也受到過大批股民追捧，沒想到現(xiàn)在他們卻成了證監(jiān)會(huì)實(shí)驗(yàn)室里的"小白鼠"。當(dāng)年創(chuàng)業(yè)板新鮮出爐的時(shí)候，北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)研究中心教授霍明德就曾在電視節(jié)目說：創(chuàng)業(yè)板的退出機(jī)制一定要嚴(yán)格執(zhí)行?，F(xiàn)在聽起來，霍教授果然有先見之明。

霍明德：美國(guó)、日本都是世界上科技領(lǐng)先的國(guó)家，而他們有這個(gè)本錢做這個(gè)事情，還有很好的法律制度，而我們的創(chuàng)業(yè)板里面的執(zhí)行的機(jī)制是遠(yuǎn)遠(yuǎn)趕不上美國(guó)跟日本的，這也是我對(duì)中國(guó)的創(chuàng)業(yè)板并不像是對(duì)美國(guó)或者日本的創(chuàng)業(yè)板那么看好的原因。從今年開始365天以內(nèi)創(chuàng)業(yè)板的股票數(shù)目到達(dá)了80家、100家，五年以內(nèi)如果退市的有50家，那就了不起了。

中國(guó)股市只進(jìn)不出惡疾還需具體措施根治

怎么來看這份創(chuàng)業(yè)板退市制度意見征求稿呢？嘉賓袁元發(fā)表了自己的看法。

袁元：應(yīng)該來說這份退市制度征求意見稿在郭主席上任之后的一個(gè)講話其實(shí)已經(jīng)明確說過了，深交所只不過就是說把這個(gè)講話具體落實(shí)到了實(shí)處。股市里有句老話說投資有風(fēng)險(xiǎn)入市需謹(jǐn)慎，而其中最大的風(fēng)險(xiǎn)就是退市的風(fēng)險(xiǎn)，這個(gè)退市的風(fēng)險(xiǎn)是要求所有的投資者共同來承受的，也正是因?yàn)檫@樣子所以我們一直在呼吁退市，但是為什么一直又退市難，現(xiàn)在是只進(jìn)不出的狀態(tài)。

這種只進(jìn)不出的狀態(tài)造成了中國(guó)股市最惡劣的狀況就是每到年底的時(shí)候ST股票一飛沖天。每年總有人在賭ST的重組，每年有賭成的，當(dāng)然也有人賭失敗的，為什么？就是因?yàn)闆]有退市，如果有一個(gè)退市機(jī)制，到這個(gè)時(shí)間就自然到退市，甚至說直接就退市，那就不會(huì)存在ST公司股價(jià)的一飛沖天。而且我們一直在說中國(guó)股市的市盈率很高，其實(shí)大家現(xiàn)在翻過來看我們的權(quán)重股，包括銀行、金融、地產(chǎn)這些權(quán)重股占了股市藍(lán)籌股的70%以上的藍(lán)籌股，它的市盈率不到10倍。已經(jīng)是歷史低位了。

國(guó)際市場(chǎng)包括香港股市也罷、美國(guó)股市也罷正常市盈率也是在10倍-14倍之間，也就是說中國(guó)藍(lán)籌股的投資風(fēng)險(xiǎn)和國(guó)際股市來講是比它更小而不是更大，為什么我們中國(guó)股市的到現(xiàn)在為止A股的平均市盈率還在所謂的40倍，創(chuàng)業(yè)板到了可能還會(huì)再更高一點(diǎn)。為什么會(huì)出現(xiàn)這個(gè)現(xiàn)象，主要是什么，主要是ST公司的害群之馬，把整個(gè)公司的市盈率拉下來，我們看到很多ST公司的市盈率基本上都在100倍以上甚至還有高過一千倍的都有，這些公司市盈率的居高不下，整個(gè)拉高了整個(gè)股市上市公司的市盈率，導(dǎo)致人們現(xiàn)在一直在說要擠出股市的泡沫，這個(gè)股市的泡沫在哪擠呢？就是ST公司，所以我覺得這回不管是郭主席的新政也罷，還是深交所具體落實(shí)這個(gè)措施也罷都是針對(duì)中國(guó)股市的惡疾來制定。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家吳曉求最新的看法他認(rèn)為創(chuàng)業(yè)板退市的新規(guī)則沒有用，這幾條都沒有涉及到公司的本質(zhì)，例如公司資金使用狀況，財(cái)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)、虛假信息披露等還不如主板的退市制度。袁元認(rèn)為，制度在執(zhí)行過程中是可以一直修訂的。

袁元：我覺得這個(gè)退市制度的機(jī)制咱們中國(guó)股市應(yīng)該建立什么樣的退市機(jī)制這是一個(gè)需要探討和解決的問題，有這個(gè)制度總比沒有強(qiáng)，但是你說這個(gè)制度是不是能夠包治百病我覺得我們也有點(diǎn)太過于苛刻了，可以先這樣去做在執(zhí)行過程中間和操作過程中間可能會(huì)發(fā)現(xiàn)一些問題，可以去做修正，因?yàn)檫@只是一個(gè)暫時(shí)的意見。

大家現(xiàn)在對(duì)這個(gè)東西有意見，可以給證監(jiān)會(huì)提意，現(xiàn)在這個(gè)平臺(tái)是非常暢通的，而且是非常通達(dá)的，我覺得任何人包括我，我們都可以上這個(gè)平臺(tái)去提這個(gè)意見，我們來提一些使得退市制度更加合理，當(dāng)然我也覺得我個(gè)人也感覺這個(gè)政策執(zhí)行的還是有點(diǎn)寬，應(yīng)該再嚴(yán)厲一些，尤其是對(duì)于這種特別只想著圈錢的創(chuàng)業(yè)板公司來講我覺得既然你想圈錢就得接受更嚴(yán)厲的處罰。

創(chuàng)業(yè)板之前開辦的一個(gè)緣由就是為了建立一個(gè)高新技術(shù)科技產(chǎn)業(yè)的扶植基地，但是我們也看到現(xiàn)在大多數(shù)的企業(yè)還是傳統(tǒng)的制造型包括我們現(xiàn)在說到的率先創(chuàng)業(yè)板退市的公司可能是華裔兄弟也好，或者是康芝藥業(yè)也罷，這種傳言是否合理，現(xiàn)在市場(chǎng)普遍對(duì)于創(chuàng)業(yè)板的認(rèn)同覺得還是傳統(tǒng)制造業(yè)，是否合理呢？