新增兩則退市條件 退市股移入“退市整理板”，再交易30日

深交所昨日公布《關(guān)于完善創(chuàng)業(yè)板退市制度的方案》，向社會公開征求意見，為期一個月。方案明確提出：不支持暫停上市的公司通過“借殼”實現(xiàn)恢復上市。為保證投資者在創(chuàng)業(yè)板公司退市前的必要交易機會，將實施“退市整理期”制度的設(shè)立“退市整理板”進行另板交易。

此次征求意見稿增加兩個退市條件：一是“連續(xù)受到交易所公開譴責”，即創(chuàng)業(yè)板公司在最近36個月內(nèi)累計受到交易所公開譴責三次的，其股票將終止上市；二是“股票成交價格連續(xù)低于面值”，即創(chuàng)業(yè)板公司股票出現(xiàn)連續(xù)20個交易日每日收盤價均低于每股面值的，其股票將終止上市；這兩個條件主要是打擊上市公司重大不規(guī)范行為，提高市場效率。

同時，縮短退市時間，加快退市速度：一旦年度財報顯示公司凈資產(chǎn)為負，其股票暫停上市；連續(xù)兩年凈資產(chǎn)為負，其股票終止上市。出現(xiàn)連續(xù)120個交易日累計股票成交量低于100萬股情形的，將終止上市。

征求稿中明確指出，不支持暫停上市公司通過“借殼”恢復上市。對暫停上市公司恢復上市的財務(wù)標準，將參照首次公開發(fā)行和再融資的計算方法，以扣除非經(jīng)常性損益前后的凈利潤孰低作為盈利判斷標準。這些設(shè)計，主要是防止創(chuàng)業(yè)板公司通過一次性的交易、關(guān)聯(lián)交易等非經(jīng)常性收益調(diào)節(jié)利潤規(guī)避退市的行為；避免 “借殼炒作”及相關(guān)的內(nèi)幕交易和市場操縱行為的發(fā)生。

創(chuàng)業(yè)板公司在正常情況下可以進行資產(chǎn)重組，而且深交所非常鼓勵創(chuàng)業(yè)板公司通過重大資產(chǎn)重組的方式進行同行業(yè)并購、上下游產(chǎn)業(yè)鏈的整合等。

征求意見稿中還取消了現(xiàn)行的“退市風險警示處理”方式。為了更好地保護投資者權(quán)益，充分揭示退市風險，擬實施“強化退市信息披露，及時提示退市風險”和“深化創(chuàng)業(yè)板投資者適當性管理，充分揭示退市風險，兩大措施。

此外，為了保證投資者在創(chuàng)業(yè)板公司退市前擁有必要的交易機會，使投資者有充足的時間處理手中持有的股票，將實施“退市整理期”制度，設(shè)立“退市整理板”，即在交易所做出公司股票終止上市決定后，公司股票終止上市前，給予30個交易日的“退市整理期”制在創(chuàng)退市整理期”制其股票移入“退市整理板”進行另板交易。