深交所日前發(fā)布《關于完善創(chuàng)業(yè)板退市制度的方案》(征求意見稿)。武漢科技大學金融證券研究所所長董登新在接受《證券日報》記者采訪時表示，《方案》考慮了我國的國情和中國股市的特色，創(chuàng)業(yè)板的退市制度架構(gòu)清晰，應盡快推出主板的退市制度。

董登新表示，總體上來看此次提出的退市制度的架構(gòu)相當好，創(chuàng)業(yè)板退市制度架構(gòu)的設計理念比較先進。而且此次退市制度的理念與成熟市場的理念比較吻合，尤其是創(chuàng)業(yè)板的退市標準與上市標準基本上實現(xiàn)了對稱。在成熟市場上的通行慣例就是退市制度與上市制度要有一個對稱性，但是還很難達到投資者的預期，主要還是標準比較寬松，不夠嚴格，退市制度改革是一個循序漸進的過程，關鍵的一步已經(jīng)邁出，還需看今后的實施以及落實。

董登新認為，退市標準的多元化在此次《方案》中發(fā)揮了極致，多元化的退市標準有一個優(yōu)勢就是將不同類型的退市標準之間進行優(yōu)勢互補，在新推出的《方案》中還有一個特點就是絕大多數(shù)標準都具有可量化標準。可量化退市標準特點在于良好的透明度和減少人為干預。

董登新還指出，現(xiàn)在創(chuàng)業(yè)板還是“大進大出”的市場，創(chuàng)業(yè)板退市制度的標準應更加嚴厲。因此，退市制度的標準還需要進一步改善。目前來看退市制度的寬限期比較長，相比國外市場的半年期限，還可以再進一步加強。

對于設置退市整理板，董登新表示，退市整理板的設置對于投資者在投資時會提供一個拋售機會，整理板的設置是相當有必要。由于從場內(nèi)市場退市到場外三板之后，流動性會減弱，成交會出現(xiàn)非常困難的情況，所以在正式退市之前提供一個整理期是非常好的設置。整理板在退市制度中起到了一個過渡的作用。多元化的退市標準如果實施到位，會對“垃圾股”的股價產(chǎn)生一定威懾力，迫使“垃圾股”價走低，退市制度在很大程度上會引導投資者“用腳投票”

董登新還強調(diào)，在創(chuàng)業(yè)板退市制度推出之后，主板以及中小板的退市制度改革應該加快跟進，畢竟創(chuàng)業(yè)板規(guī)模小，目前只有兩百多家公司而且推出時間也只有短短兩年，從這個層面看創(chuàng)業(yè)板退市制度推出的影響面還是比較窄。

“我認為，退市制度最根本的問題還是在主板上?！倍切抡f，主板的退市制度推出不應該觀望和等待。但是主板的退市制度改革的推出勢必會給我國資本市場帶來震動，但是主板退市制度改革的意義是非常重大的，也是業(yè)內(nèi)人士更加期盼的改革方案。