創(chuàng)業(yè)板探路“退市制度” “烏雞”難再變“鳳凰”
深圳證券交易所28日公布《關(guān)于完善創(chuàng)業(yè)板退市制度的方案(征求意見稿)》,引發(fā)各方關(guān)注。
從方案來看,A股此前頻頻出現(xiàn)的“烏雞變鳳凰”在創(chuàng)業(yè)板難以再現(xiàn)。而作為探路者,創(chuàng)業(yè)板的退市制度也將為主板退市制度的改革積累經(jīng)驗(yàn)。
烏雞難再變鳳凰
從創(chuàng)業(yè)板最先“開刀”的退市制度方案,基本得到市場認(rèn)可。
天相投資顧問有限公司首席分析師仇彥英表示,現(xiàn)在管理層從創(chuàng)業(yè)板著手完善退市制度,有利于通過建立“優(yōu)勝劣汰”機(jī)制,促進(jìn)上市資源向真正的優(yōu)質(zhì)上市公司配置,從而推動市場更加高效、透明和公平。
實(shí)際上,A股上市公司歷來就有“烏雞變鳳凰”的傳統(tǒng)。11月11日,“ST威達(dá)”華麗轉(zhuǎn)身,變更為“ST盛達(dá)”。ST盛達(dá)董事、甘肅盛達(dá)集團(tuán)董事長趙滿堂持有股份市值達(dá)72億元,三年時間投資回報(bào)率高達(dá)71倍。
英大證券研究所所長李大霄則認(rèn)為,新版退市制度取消了現(xiàn)行退市制度中的“ST”“*ST”這樣的“披星戴帽”的過渡階段,采取更為嚴(yán)格的直接退市制度,同時不允許被借殼。這一做法能夠抑制市場對績差公司的瘋狂投機(jī),倒逼公司的危機(jī)意識。
財(cái)經(jīng)評論員葉檀表示,修訂后的創(chuàng)業(yè)板退市制度具備三大亮點(diǎn):明確不支持創(chuàng)業(yè)板公司借殼重新上市,減少殼溢價;明確以扣除非經(jīng)常性損益前后的凈利潤較低者,作為恢復(fù)上市的盈利判斷標(biāo)準(zhǔn),減少財(cái)務(wù)游戲;加快凈資產(chǎn)為負(fù)的績差公司的退出步伐。
武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新認(rèn)為,創(chuàng)業(yè)板退市制度的推出,為主板退市制度改革擔(dān)任探路先鋒。
新增退市標(biāo)準(zhǔn)引爭議
在對制度框架本身表示認(rèn)可的同時,不少學(xué)者和業(yè)界專家認(rèn)為,修訂后的退市制度仍存問題,尤其是新增的兩條退市標(biāo)準(zhǔn),被指“實(shí)際意義不大”
根據(jù)上述征求意見稿,創(chuàng)業(yè)板公司在最近36個月內(nèi)累計(jì)受到交易所公開譴責(zé)3次的,其股票將被終止上市;創(chuàng)業(yè)板公司出現(xiàn)連續(xù)20個交易日每日收盤價均低于每股面值的,其股票將被終止上市;創(chuàng)業(yè)板公司
仇彥英表示,交易所的處罰分為內(nèi)部批評、通報(bào)批評和公開譴責(zé)。深交所誠信檔案顯示,最近兩年中,創(chuàng)業(yè)板公司中僅有聚龍股份、南風(fēng)股份、豫金剛石3家受到過通報(bào)批評,尚無一家被公開譴責(zé)。而在深市主板市場,3年內(nèi)被公開譴責(zé)次數(shù)最多的公司為2次。
北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融系副主任呂隨啟表示,上市公司每一次被譴責(zé),都是上市公司與交易所以及監(jiān)管層之間多頭博弈的結(jié)果。一旦退市與被譴責(zé)關(guān)聯(lián),譴責(zé)或許就成了一種有尋租價值的權(quán)利,被譴責(zé)就不會再成為屢見不鮮的風(fēng)景線,觸及此標(biāo)準(zhǔn)而退市的公司則極有可能是鳳毛麟角。
“連續(xù)20個交易日每日收盤價均低于每股面值”的退市標(biāo)準(zhǔn),實(shí)際的操作意義也極為有限。目前,A股市場絕大多數(shù)股票的面值均為1元。而按照11月28日當(dāng)天的收盤價,創(chuàng)業(yè)板上市公司中股價最低的為國聯(lián)水產(chǎn)8.14元/股,低于10元的僅有4只。從全市場角度觀察,最低便宜”的僅有4只。TCL集團(tuán)每股股價也達(dá)到了2.06元。
銀河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家左小蕾表示,國內(nèi)上市企業(yè)和大股東有很多辦法在20個交易日內(nèi)提高股票成交價格,以規(guī)避退市標(biāo)準(zhǔn)。從這個角度而言,退市制度還需要很強(qiáng)的執(zhí)行機(jī)制,能夠監(jiān)管創(chuàng)業(yè)板公司,約束上市企業(yè)以及投資者的投機(jī)行為。新華社
相關(guān)專題:內(nèi)地股市將告別“永垂不朽”
免責(zé)聲明:本文僅代表作者個人觀點(diǎn),與鳳凰網(wǎng)無關(guān)。其原創(chuàng)性以及文中陳述文字和內(nèi)容未經(jīng)本站證實(shí),對本文以及其中全部或者部分內(nèi)容、文字的真實(shí)性、完整性、及時性本站不作任何保證或承諾,請讀者僅作參考,并請自行核實(shí)相關(guān)內(nèi)容。

湖北一男子持刀拒捕捅傷多人被擊斃
04/21 07:02
04/21 07:02
04/21 07:02
04/21 06:49
04/21 11:28


網(wǎng)羅天下
商訊
48小時點(diǎn)擊排行
-
2052232
1杭州某樓盤一夜每平大降數(shù)千元 老業(yè)主 -
992987
2杭州某樓盤一夜每平大降數(shù)千元 老業(yè)主 -
809366
3期《中國經(jīng)營報(bào)》[ -
404290
4外媒關(guān)注劉漢涉黑案:由中共高層下令展 -
287058
5山東青島住戶不滿強(qiáng)拆掛橫幅抗議 -
284796
6實(shí)拍“史上最爽職業(yè)”的一天(圖) -
175136
7媒體稱冀文林將石油等系統(tǒng)串成網(wǎng) 最后 -
156453
8養(yǎng)老保險制度如何“更加公平可持續(xù)”
所有評論僅代表網(wǎng)友意見,鳳凰網(wǎng)保持中立