物價上漲趨勢進一步得到遏制。國家統(tǒng)計局昨日發(fā)布數(shù)據(jù)稱，今年11月，全國CPI同比上漲4.2%，創(chuàng)下年內(nèi)新低。有專家表示此數(shù)據(jù)低得“超乎想象”，更多人則認(rèn)為標(biāo)志著宏觀經(jīng)濟形勢的好轉(zhuǎn)。

食品仍是漲價主力

交通銀行金融研究中心和國金證券此前發(fā)布的報告都預(yù)計，11月CPI同比漲幅可能在4.3%左右；中金公司研報則直接命中“4.2%”。數(shù)據(jù)顯示，此次CPI上漲中，食品依然是重要的因素，食品價格上漲8.8%。

國家統(tǒng)計局分析稱，食品類價格同比上漲8.8%，影響價格總水平上漲約2.7個百分點。其中，糧食價格上漲8.9%，影響價格總水平上漲約0.25個百分點；肉禽及其制品價格上漲19.6%，影響價格總水平上漲約1.31個百分點(豬肉價格上漲26.5%，影響價格總水平上漲約0.78個百分點)。鮮菜價格出現(xiàn)下降，下降11.0%，影響價格總水平下降約0.31個百分點(豬肉價格上

從環(huán)比看，11月份，食品價格環(huán)比下降0.8%，影響價格總水平下降約0.25個百分點。其中豬肉價格環(huán)比下降5.3%，比10月份的環(huán)比降幅擴大3.5個百分點。

兩大因素降低CPI

國家統(tǒng)計局表示，CPI同比漲幅回落，主要是兩方面原因影響：一是去年同期基數(shù)較高，11月份翹尾影響大幅減少；二是11月份蔬菜、肉禽等食品價格環(huán)比回落，由此帶動CPI環(huán)比下降了0.25個百分點。

今年以來，CPI一直高企，7月達(dá)到最高值，上漲6.5%，上個月則為5.5%，

- 分析

春節(jié)物價

節(jié)日效應(yīng)將推高下月物價

本報訊 中金公司首席經(jīng)濟學(xué)家彭文生表示，預(yù)計食品價格12月將出現(xiàn)季節(jié)性上漲，明年1月23日是春節(jié)，節(jié)日效應(yīng)將推高1月CPI環(huán)比漲幅，2月環(huán)比則偏低甚至?xí)霈F(xiàn)下跌，預(yù)計1月CPI同比增長仍維持在4%附近，但春節(jié)后的2月將明顯回落。

北京中原市場研究部總監(jiān)張大偉分析認(rèn)為，通貨膨脹壓力減小，CPI明顯下調(diào)，與1年期定存利率的差距已經(jīng)縮小至1個百分點以內(nèi)。

不過鏈家地產(chǎn)首席分析師張月認(rèn)為，從歷史經(jīng)驗判斷，年底隨著消費需求的增長，物價都會出現(xiàn)一定程度的上漲，尤其是食品類價格一直是導(dǎo)致物價上漲的主要帶動因素。因此預(yù)計年底CPI繼續(xù)保持高速回落的可能性不大，甚至有可能出現(xiàn)增幅的擴大。

通貨膨脹

明年通脹將回落至3%

本報訊 摩根大通中國區(qū)全球主席李晶表示，在2012年年中以前，通脹水平將會繼續(xù)下降到3.0%，隨著通脹壓力的逐漸緩解，將有更多的空間來選擇性地實施寬松政策，以應(yīng)對不斷升溫的增長放緩風(fēng)險。

李晶認(rèn)為，隨著農(nóng)作物產(chǎn)量創(chuàng)下新高，食品通脹問題已經(jīng)得到緩解，非食品通脹也應(yīng)會持續(xù)放緩。今年中國的糧食產(chǎn)量增長4.5%，創(chuàng)下5.712億噸的歷史新高。

隨著潛在通脹出現(xiàn)放緩的跡象，經(jīng)濟增長也出現(xiàn)放緩風(fēng)險。

李晶預(yù)計，2012年上半年外部需求增長預(yù)期將會持續(xù)低迷的情況下，政策將面臨既要采取措施刺激內(nèi)需，但又不能重新引發(fā)通脹問題及房地產(chǎn)價格泡沫的挑戰(zhàn)。

宏觀調(diào)控

從防通脹向保增長過渡

本報訊 中國人民大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院副院長劉元春表示，CPI的持續(xù)回落表明宏觀政策已經(jīng)發(fā)生了一系列變化，他指出，一方面，貨幣政策進一步向中性定位靠攏，另一方面，財政政策開始向積極方向轉(zhuǎn)變。未來加息的概率不大，貨幣政策不會全面寬松，除非房地產(chǎn)調(diào)控效應(yīng)明顯顯現(xiàn)。未來的政策是由積極的財政政策和中性的貨幣政策相結(jié)合。

中金公司首席經(jīng)濟學(xué)家彭文生表示，通脹下行伴隨經(jīng)濟放緩，政策重點逐步由控通脹向保增長過渡。此前央行宣布下調(diào)法定存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點，向市場發(fā)出貨幣政策轉(zhuǎn)向信號，未來貨幣政策可能進一步寬松。央行可能還會加大通過公開市場操作主動增加流動性的力度，隨著通脹進一步降低，不排除降息特別是下調(diào)貸款利率的可能。