作者揚(yáng)韜 職業(yè)投資者

重慶啤酒的治療性乙肝疫苗二期揭盲后，職業(yè)投資者揚(yáng)韜跟蹤做了一些研究，在微博上發(fā)表了一些隨感。整理如下：

1、媒體和網(wǎng)絡(luò)名家對(duì)重慶啤酒的評(píng)論，幾乎眾口一詞的批判和嘲笑，各券商專業(yè)研究員則出奇地保持了沉默，以前的勁頭全沒了。對(duì)大成基金的討伐也甚囂塵上(它怎么可能是內(nèi)幕交易！)。這就是中國(guó)股市的功利性。少有人去質(zhì)疑它安慰劑的離奇應(yīng)答率，少有人懷疑數(shù)字的誤差，倒是一些小散戶發(fā)起了有意義的呼吁。

2、如果說別人造假可以理解，出自軍醫(yī)的吳玉章，以十幾年的時(shí)間做研究，怎么可能作假！如果有意作假，他又何必去找一家美國(guó)公司來監(jiān)督。問題也正在于此，為什么要找一家美國(guó)公司呢？就算已經(jīng)公布的數(shù)字，有30%的應(yīng)答率，最起碼在現(xiàn)在的藥品中已經(jīng)算不錯(cuò)的成績(jī)了，怎么能否定研究團(tuán)隊(duì)的巨大貢獻(xiàn)呢？

3、股市給予重慶啤酒、岳陽興長(zhǎng)、蘭生股份甚至于江蘇吳中等公司以很高的估值，不是股市的錯(cuò)，恰恰是股市的魅力，也是股市誘人的地方，它實(shí)際上是褒獎(jiǎng)那些真正有創(chuàng)新精神的企業(yè)，讓他們可以高價(jià)融資。這種高估值，充滿高風(fēng)險(xiǎn)，本就是投資者應(yīng)承擔(dān)的壓力，一旦失敗，需要給予他們的應(yīng)該是寬容而非譏諷。

4、迄今為止，吳玉章的團(tuán)隊(duì)沒有從股市拿一分錢，沒有對(duì)外募集一分錢，過去十二年，重慶啤酒也沒有從股市有過任何融資行為。乙肝疫苗名義上歸重慶啤酒，但實(shí)際是佳辰公司獨(dú)立在運(yùn)作，而這個(gè)公司也完全是在吳玉章領(lǐng)導(dǎo)下以研究為主。這樣一個(gè)團(tuán)隊(duì)，最起碼到目前為止沒有任何騙人的地方，而是在扎實(shí)做研究。

5、如果吳玉章他們失敗了，我們應(yīng)該做的是向他們十幾年坐冷板凳做科研的精神致意，向重慶啤酒十年來持續(xù)不懈地扶持這樣的研究致意，而不是冷嘲熱諷。何況，迄今為止，還不能說他們失敗了。把這次揭盲的一個(gè)數(shù)據(jù)作為結(jié)論，妄談什么內(nèi)幕交易和操縱黑幕，胡亂指責(zé)大成基金和重慶啤酒及吳玉章，是不公道的。

6、大成基金主管呂猛說，安慰劑對(duì)照組轉(zhuǎn)陰率有文獻(xiàn)記載的最高值是17%。此次重慶啤酒公布的安慰劑組的28.2%，的確非常異常，它競(jìng)?cè)环浅＝咏鼑?guó)際上目前乙肝治療一線用藥的治療水平。如果安慰劑對(duì)照組轉(zhuǎn)陰率以5%來測(cè)算，則用藥組的轉(zhuǎn)陰率可達(dá)50%以上。那么，誰來解釋這個(gè)異常？

7、多家基金公司發(fā)布補(bǔ)充公告下調(diào)重慶啤酒估值 。富國(guó)基金認(rèn)為，重慶啤酒的合理估值是53.18元。大成基金估值為59.09元，國(guó)泰基金估值為59.09元，這三家基金沒有一家認(rèn)為重慶啤酒要跌到50元以下的。是基金瘋了，還是媒體專家瘋了？不是有媒體說有15個(gè)跌停嗎？

8、中國(guó)媒體對(duì)重慶啤酒極盡諷刺挖苦之能事，只不過因?yàn)榘参縿┙M和治療組的應(yīng)答率十分接近而已。且不說28%的安慰劑組應(yīng)答率異常，只是對(duì)比一下乙克的情況即可：乙克與安慰劑組的應(yīng)答率“無統(tǒng)計(jì)學(xué)異?！保簿褪歉仄∫呙缜闆r一致，為什么沒有一家媒體諷刺挖苦一番乙克，反而給予了高度肯定呢？

9、在經(jīng)乙克治療后出現(xiàn)E抗原血清轉(zhuǎn)換(也就是“應(yīng)答”)的患者中，59.6%患者病毒載量降至臨床陰性，84.4%患者肝功能恢復(fù)正常，表面抗原水平下降，肝組織活檢及細(xì)胞免疫均出現(xiàn)炎癥緩解等，表明乙克對(duì)乙肝患者具有較好的治療效果。而且乙克將繼續(xù)獲國(guó)家科技重大專項(xiàng)十二五計(jì)劃支持。研究團(tuán)隊(duì)將根據(jù)要求進(jìn)一步設(shè)計(jì)第二階段III期臨床確證試驗(yàn)。

10、如果有一點(diǎn)科學(xué)精神，大致能得出這樣的結(jié)論：乙肝患者如果介入積極治療，即便是安慰劑，也可以獲得最高28%的應(yīng)答，但其效果不如乙克，也不如佳辰的疫苗。這表明人體具有乙肝病毒的自愈修復(fù)性。但由于安慰和治療都是只有不到30%的好轉(zhuǎn)率，所以，誰能好轉(zhuǎn)完全未知。對(duì)患者而言，治與不治，最起碼都選項(xiàng)。

11、不要簡(jiǎn)單地看一個(gè)30%的數(shù)字，對(duì)每一個(gè)個(gè)體而言，自己治療好了，不是30%，而是百分之百。這也就意味著，就算佳辰的疫苗應(yīng)答率與安慰劑相似，它也是乙肝患者的一種選擇，畢竟，天下還沒有能百分百治好乙肝的藥物。從這個(gè)意義上說，吳玉章20多年的努力沒有白費(fèi)，怎么能被扣上騙子的帽子呢？

12、很多財(cái)經(jīng)記者，對(duì)專業(yè)的事情完全懵懂，采訪幾個(gè)人就說是專家觀點(diǎn)，然后鋪天蓋地扣屎盆子，我就納悶了，你們那么專業(yè)，怎么不去采訪吳玉章和相關(guān)參與試驗(yàn)的機(jī)構(gòu)及患者呢？找到他們難道困難嗎？炒股套牢的，就知道發(fā)泄罵人，怎么不說以前賺錢的呢？沒買的，幸災(zāi)樂禍，難道自己就不曾套牢過？