周三、承接昨日大跌勢頭及受偏空的消息面影響，滬深兩市股指雙雙跳空低開，經(jīng)震蕩再顯急挫，券商、家電、鐵路基建、造紙等板塊跌勢明顯，今日表現(xiàn)較為強勢的水利建設等板塊的下挫亦加大了市場拋壓，滬指創(chuàng)出2233.17點新低，深成指亦創(chuàng)出9126點新低，隨著農(nóng)林牧漁、電力、醫(yī)療器械等板塊的活躍，股指快速反彈翻紅，但因買盤不濟而受阻滑落。隨后雖有石油板塊發(fā)力，保險板塊也有所活躍，致使股指跌勢有所緩解，但因缺乏持續(xù)熱點以及跟進者稀少，孤掌難鳴，而未能帶動股指走出頹勢，隨后股指再度滑落，兩市股指雙雙創(chuàng)新低，其中滬指創(chuàng)出2224.73點新低，尾盤略有上翹。滬指終盤報收于2228.52點，跌20.07點，跌幅0.89%，呈現(xiàn)一根帶較長上影線的陰線，全日成交量386.2億元，較周二萎縮了25%。無板塊指數(shù)上漲，各板塊指數(shù)悉數(shù)翻墨，其中滬傳媒娛樂、水利建設等環(huán)保、紡織機械、ST、軍工航天板塊指數(shù)跌幅居前，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)跌幅1.71%，中小板指數(shù)跌幅1.75%，滬深300指數(shù)跌幅1.01%。

大霧欲開又遇雨

今日消息面上猶如“大霧欲開又遇雨”，好不容易有暖意又被冷風對沖。中央經(jīng)濟工作會議召開，預計重點為穩(wěn)增長。穩(wěn)增長是符合宏調(diào)預期方向，經(jīng)濟增速的適度回落，是宏觀政策發(fā)揮作用、主動調(diào)控的結果，符合宏觀調(diào)控的預期方向。目前看，貨幣政策不會全面放松，央行仍將主要依靠公開市場操作維持必要的流動性。同時應該看到加快結構調(diào)整的壓力也進一步加大，控的結果通脹方面，對物價也不可掉以輕心；公開市場本周凈回籠600億，12月調(diào)存準率存爭議。目前回籠量比較大、資金面有一定壓力。臨近年終明初，是否有短期繼續(xù)降存準率的可能性還需觀察；銀監(jiān)會推遲實施銀行新監(jiān)管標準，銀行資本壓力暫緩。如果新監(jiān)管標準推遲實施，就意味著至少明年上半年，銀行的資本壓力在監(jiān)管層面有望松綁，資本壓力也將得到緩解，這有利于配合當前貨幣政策'預調(diào)微調(diào)；237股創(chuàng)歷史新低，此統(tǒng)計利空，對市場心理繼續(xù)構成壓制力；RQFII投資A股政策落實 最快月底推出，這只是序幕的開始，在RQFII工具背后的將近6000億元在港人民幣存量規(guī)模未來有望憑借這一渠道回流內(nèi)地市場。中金公司則表示，希望其對A股市場資金面和投資邏輯產(chǎn)生實際影響，至少還 需等待1到2年；

在行業(yè)區(qū)域方面、中央農(nóng)村工作會議月底召開。明年一號文件將聚焦于農(nóng)業(yè)科技改革，主要內(nèi)容包括：農(nóng)業(yè)科研體制改革、農(nóng)技推廣體系重建、增加現(xiàn)代種業(yè)、種植養(yǎng)殖和農(nóng)產(chǎn)品加工的科技投入等，值得重點研發(fā)；中國將建立自主碳排放計量體系，以更準確評估國內(nèi)溫室氣體排放量，以此為基礎提高中國應對氣候變化和碳減排國際話語權，這對節(jié)能減排業(yè)構成了利好；商務部發(fā)布十二五期間加強酒類流通管理意見，此消息對酒業(yè)及相關流通領域構成了利好；商務部正起草網(wǎng)絡購物條例，此消息對電子商務及相關板塊構成了利好；國內(nèi)四大航企將聯(lián)合起訴歐盟征收碳排放交易稅，收碳排放交易稅明顯利空于航企，但負責應該是飛機制造商，而非客戶方；節(jié)日效應引發(fā)農(nóng)產(chǎn)品價格再度上漲，這意味著CPI有反彈的跡象，但利好于農(nóng)業(yè)及農(nóng)產(chǎn)品股；安監(jiān)總局：“十二五期我國安全生產(chǎn)重點工程需投資6200多億元。此消息利好于安全生產(chǎn)重點工程及相關品種；

國際方面、昨夜美股收跌，道指下跌0.55%，納指下跌1.26%，標普下跌0.87%，歐洲主要國家股市漲跌互現(xiàn)。因Fed聲明和零售額數(shù)據(jù)打擊人氣,，美股收盤下跌。美股繼續(xù)圍繞10天線爭奪。中期均線仍有一定支撐；紐約原油期貨上漲2.37美元，報收于每桶100.14美元，漲幅為2.4%；紐約黃金期貨下跌5.1美元，報收于每盎司1663.1美元，跌幅為0.3%。伊朗或?qū)④娧荩率乖推谪洿鬂q。2012年度的最大隱患之一，是伊朗核問題引發(fā)的油價問題。對于全球經(jīng)濟構成風險。對于內(nèi)地運輸類、石化類等原油下游行業(yè)構成一定威脅。除了原油外，其他大宗商品繼續(xù)受到經(jīng)濟前景等因素的制約，短線處于整理或者調(diào)整狀態(tài)。

穆迪稱將會重估歐盟所有國家評級，此消息利空。穆迪指出，歐元區(qū)領導人承諾將實現(xiàn)共同經(jīng)濟政策、加強財政集中協(xié)調(diào)管理以及共擔風險，但實際上這些措施“毫無新意”，歐元區(qū)仍有可能在未來幾個月內(nèi)遭遇信貸和評級的沖擊。漸進式調(diào)整政策的時間持續(xù)越長，形勢惡化的可能性越大，并有可能導致多個國家發(fā)生債務違約，最后導致多個成員國退出歐元區(qū)。美聯(lián)儲決定維持超低利率至2013年，稱經(jīng)濟溫和增長。反映了美聯(lián)儲對經(jīng)濟形勢及未來貨幣政策的集體觀點；聯(lián)儲宣布延續(xù)當前超寬松貨幣政策，全球主要國家繼續(xù)維持寬松貨幣政策。內(nèi)地股市短線超賣，本波段已經(jīng)連續(xù)出現(xiàn)兩個下跳空缺口。股指已經(jīng)跌破或者瀕臨跌破BOLL下軌。如果繼續(xù)急跌則不排除醞釀有限的短線反彈；人民幣匯率連續(xù)十個跌停，而對沖基金做空中國獲利52%，繼續(xù)利空市場，表明人民幣繼續(xù)快速貶值，熱錢仍呈流出態(tài)勢；

不買利好賬 A股十年漲幅變負值

今日滬深兩市股指繼續(xù)呈現(xiàn)出震蕩趕底的盤勢。板塊盡墨，個股普跌，僅一家漲停，十家跌停，跌幅逾2%的板塊達69個之多，經(jīng)周二大跌后今日成交量再度趨于萎縮，顯示市場人氣仍為渙散，交投清淡，信心嚴重不足，弱勢體征仍為典型，股指上檔彭氏圓舞曲空頭形態(tài)、均線及缺口的壓制力仍在發(fā)揮作用，預計股指仍將維持探底磨底的態(tài)勢。經(jīng)加速大跌，管理層的維穩(wěn)信號也在快速釋放，主要有三：

一是央行提前鎖定凈回籠：即央行周二發(fā)行了380億元一年期央票，發(fā)行利率仍持平于3.4875%。此外，央行還進行了350億元28天期正回購操作，規(guī)模較上周減少150億元。本次操作回籠資金共計730億元。本周到期資金量共計130億，其中，央票到期30億，正回購到期100億元。由此，本周央行提前鎖定凈回籠。這已是央行在公開市場操作連續(xù)第三周凈回籠。央行連續(xù)兩周進行28天期正回購操作之舉，部分緩解了春節(jié)前流動性的緊張。傳遞著明顯的微調(diào)信號，也使得市場預期春節(jié)前再降準的概率進一步提高；

二是RQFII寫入CEPA8：即、允許以人民幣境外合格機構投資者方式(RQFII)投資境內(nèi)證券市場，已被正式納入《〈內(nèi)地與香港關于建立更緊密經(jīng)貿(mào)關系的安排〉補充協(xié)議八》(簡稱CEPA8)。此舉可以增加在岸與離岸人民幣資金循環(huán)，有利于推出更多創(chuàng)新人民幣產(chǎn)品，使投資者、金融機構及整個市場都受惠。市場還預計RQFII政策具體細節(jié)，甚至首批獲得RQFII額度的機構名單，就會出臺。此消息對市場明顯屬利好資訊；

三是銀監(jiān)會推遲實施新監(jiān)管標準：銀監(jiān)會已經(jīng)決定將原定于2012年1月1日實施的銀行業(yè)新監(jiān)管標準推遲。這意味著至少明年上半年，銀行的資本壓力在監(jiān)管層面有望松綁，資本壓力也將得到緩解，可確保支持實體經(jīng)濟的發(fā)展，包括信貸投放。這也有利于配合當前貨幣政策‘預調(diào)微調(diào)’。對市場也構成了利多資訊；

但上述釋放的維穩(wěn)舉措在目前形勢下，僅為政策性微弱利好。中央經(jīng)濟工作會議已閉幕，貨幣財政政策均已定調(diào)，明年將保持穩(wěn)健貨幣政策和積極財政政策。將確保宏觀調(diào)控政策和整體物價水平基本穩(wěn)定，同時確保明年經(jīng)濟平穩(wěn)增長和社會穩(wěn)定。尤其是此前市場期待的“保增長”已被“穩(wěn)增長和的提法代替。認為經(jīng)濟陷入了偏冷的狀況則會“保增長”已對目前的經(jīng)濟增速和狀況較為滿意則用“穩(wěn)增長和社在此基調(diào)下，即使“微調(diào)”對經(jīng)濟的提振作用也是有限的，而經(jīng)濟下行風險也是市場最為憂慮的問題。因而上述釋放的維穩(wěn)舉措難敵經(jīng)濟增速減緩、人民幣貶值、熱錢流出、外圍局勢動蕩、擴容步伐加快等諸多不利因素的。也致使前期市場的超預期化為泡影，其表述所釋放的放松信號，尚并不足以讓市場下行的步伐停歇。

事實上，市場對上述釋放的維穩(wěn)舉措并不買賬，仍在慣性下行，且以看盤向下跳空的形式輕松沽穿了2245點，即2001年6月14日創(chuàng)出的當年牛市的頂點，也是周二的低點，這也意味著10年后上證指數(shù)又回到了原點以下，即210年多的漲幅歸零后且變?yōu)樨撝怠Ｃ鎸衲瓴粩嗯市赂叩奈飪r水平和股指回歸并打破十年前的點位，財富的“縮水”變成了數(shù)據(jù)也說話的事實了。然而、值得注意的是中國經(jīng)濟前三季度仍然保持著同比9%以上的增速，仍然領先全球。經(jīng)濟的增速與股指的趨向形成了鮮明的反差和對比，由此看來A股并沒有起到經(jīng)濟晴雨表的作用，原因是多方面的，但值得注意的是另一些數(shù)據(jù)，如、個股平均股價2001年6月14日為16.94元，而至周二僅為13.34元，且目前A股流通市值為為2001年6月14日的10.29倍?？梢?、供需失衡、資金分流較預期惡化、外圍拖累等因素更能說明問題所在。

因而、在諸多不利因素尚未消失之前，暫仍宜在控制好倉位的前提下，謹慎研判及操作，投機者亦不輕易廝殺和戀戰(zhàn)。穩(wěn)健者仍可借大盤探底筑底之機，前瞻性深度挖掘錯殺的具有政策預期、價值成長性且擁有資金悄然流入的品種，以備未來。