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    鳳凰衛(wèi)視

    豪賭重啤 大成聰明反被聰明誤

    2011年12月19日 02:04
    來(lái)源:投資者報(bào) 作者:岳永明

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    “如果我是大成基金公司的總經(jīng)理,絕不允許出現(xiàn)重慶啤酒的事。”深圳某著名私募基金董事長(zhǎng)憤憤地說(shuō)。此時(shí),重慶啤酒剛剛經(jīng)歷第一個(gè)跌停板,現(xiàn)已是第六個(gè)了,大成也因此讓持有人虧損了17億元。

    雖然大成基金最早介入重慶啤酒時(shí)的成本在20元以下,但9只基金重倉(cāng)、12只基金參與一個(gè)故事隨時(shí)都可能講完的股票,并非是機(jī)構(gòu)投資者或“正規(guī)軍”的理性行為。這是目前市場(chǎng)對(duì)大成最大的質(zhì)疑。

    對(duì)于重慶啤酒,《投資者報(bào)》采訪的投資圈人士分歧較大,深圳一基金經(jīng)理用天堂和地獄來(lái)形容該股。

    “這是個(gè)極端的標(biāo)的,疫苗一旦研制成功,投資者就步入天堂,失敗,則意味著打回原形,而后者概率比前者大很多。

    重慶啤酒的疫苗故事是否走到頭,目前還難下定論,因?yàn)橥暾脑u(píng)估數(shù)據(jù)還沒(méi)有披露。然而,從重慶啤酒連續(xù)6個(gè)跌停板來(lái)看,投資者對(duì)現(xiàn)有信息判斷極為負(fù)面。

    大成過(guò)于入戲,終至失足。大成先后四次對(duì)重慶啤酒估值,從最初的81.06元至43.07元,對(duì)于大成基金公司持有人而言,在81元贖回和43元贖回之間差了17億元。

    大成入戲興業(yè)強(qiáng)推

    重慶啤酒疫苗故事講了13年,機(jī)構(gòu)炒了一茬又一茬,但大成卻入戲了。

    《投資者報(bào)》記者獲悉,2009年2月,大成投資總監(jiān)劉明、股票投資總監(jiān)楊建華等人前往重慶啤酒調(diào)研,并面見了疫苗項(xiàng)目的負(fù)責(zé)人吳玉章。戀情由此開始。

    2009年一季度,華夏、寶盈從重慶啤酒中退出,大成則大舉進(jìn)入。大成創(chuàng)新成長(zhǎng)、大成優(yōu)選、大成積極成長(zhǎng)、大成景陽(yáng)四只基金重倉(cāng)持有,共持有2222萬(wàn)股,這是大成第一次大舉進(jìn)入。

    大成的進(jìn)入,極大推高了股價(jià)。該季度滬深300指數(shù)、醫(yī)藥指數(shù)均上漲不超過(guò)26%,而重慶啤酒上漲了64%。

    2009年隨后的幾個(gè)季度中,籌碼進(jìn)一步增多。至當(dāng)年年末,持股總規(guī)模達(dá)到4488萬(wàn)股,參與的基金也增至10只。

    進(jìn)入2010年,大成進(jìn)一步增持重慶啤酒。一季度,5只基金重倉(cāng)重慶啤酒,其中大成優(yōu)選和大成創(chuàng)新成長(zhǎng)兩只基金分別重倉(cāng)1039萬(wàn)股、1076萬(wàn)股。至二季度末,大成持有重慶啤酒總股數(shù)上升至4823萬(wàn)股,占該股總流通股的10%,并至今保持穩(wěn)定。

    重慶啤酒更大幅度的漲幅始于2010年3月26日,此時(shí),大成早已布陣結(jié)束。當(dāng)天,興業(yè)證券分析師王??發(fā)布了第一份有關(guān)重慶啤酒的報(bào)告,題為《橘子紅了》

    當(dāng)天,重新啤酒開盤44分鐘后漲停,截止到今年11月中旬,股價(jià)從年初的23元飆升至80元,上漲了248%。

    王??在報(bào)告中動(dòng)情地寫道,“橘子紅了,我們只需要在樹下等待摘果實(shí)”,并給出“強(qiáng)烈推薦”建議。

    2010年,上證綜指下跌了14%,而重倉(cāng)重慶啤酒的大成財(cái)富管理、大成創(chuàng)新成長(zhǎng)、大成精選、大成景陽(yáng)均取得正回報(bào),其中,大成景陽(yáng)和大成財(cái)富管理年回報(bào)率分別為20%、12.6%,排在同類基金前列。

    重啤大成斗法

    《投資者報(bào)》記者在采訪過(guò)程中,有人認(rèn)為,大成被重慶啤酒騙了。

    重慶啤酒發(fā)布“揭盲”公告后,大成投研人員前往重慶溝通調(diào)研,隨后大成基金發(fā)布了《關(guān)于要求重慶啤酒股份有限公司申請(qǐng)股票停牌并依法充分履行信息披露義務(wù)的鄭重聲明》

    大成認(rèn)為,重慶啤酒12月8日公告不能反映乙型肝炎疫苗新藥的療效及安全性;同時(shí),關(guān)于治療用合成肽乙肝疫苗效用的最終定性,需要試驗(yàn)總結(jié)報(bào)告給予最終結(jié)論,這個(gè)結(jié)論應(yīng)是建立在與試驗(yàn)方案設(shè)定評(píng)價(jià)指標(biāo)相對(duì)應(yīng)的綜合評(píng)價(jià)上的,而不是某項(xiàng)單一指標(biāo)。

    “因此在未做出安全性評(píng)價(jià)之前,單獨(dú)提供某項(xiàng)療效指標(biāo),將無(wú)法使投資者對(duì)項(xiàng)目前景做出清晰判斷。

    就此,重慶啤酒又發(fā)布一則公告,針鋒相對(duì)地指出,不存在對(duì)本公司股票交易價(jià)格可能產(chǎn)生影響的應(yīng)披露而未披露的重大信息,亦不存在對(duì)前一期披露信息的進(jìn)一步說(shuō)明。

    此后,《投資者報(bào)》記者了解到,繼投研人員之后,大成公關(guān)人員也趕往重慶,寄希望通過(guò)媒體敦促重慶啤酒對(duì)最受爭(zhēng)議的多組應(yīng)答率數(shù)據(jù)進(jìn)行重新核實(shí)披露。

    無(wú)果。重慶啤酒作為大成最大的“情人”,此時(shí)戀情危機(jī)急升。

    “揭盲”公告發(fā)布后,大成對(duì)重慶啤酒抱有幻想,以至于在下調(diào)估值時(shí)異常猶豫。先后經(jīng)歷了“維持按停牌前收盤價(jià)估值”,由停牌前81.06元調(diào)至43.07元,共計(jì)六個(gè)跌停板。

    是不是準(zhǔn)確判斷重慶啤酒應(yīng)該下調(diào)多少比較難?重慶啤酒第一個(gè)跌停后,包括但斌等人就預(yù)計(jì)至少要六七個(gè)跌停板。

    “大成多次對(duì)重慶啤酒估值進(jìn)行下調(diào),極大地?fù)p害了不知情的持有人的利益?!币晃粯I(yè)內(nèi)人士評(píng)到,試想,大成基金如果一開始把重慶啤酒的估值由81元調(diào)至43元,會(huì)有什么情況發(fā)生?

    “大成在挑戰(zhàn)持有人的耐心?!鄙鲜鋈耸空f(shuō)。

    對(duì)所有大成基金持有人而言,按大成三季度持有重慶啤酒4495萬(wàn)股計(jì),在81元/股贖回基金和在43元/股贖回前后相差17億元。

    贖回來(lái)襲

    “公募基金講的是組合投資,像這種有故事的股票,配一兩個(gè)點(diǎn)也無(wú)可厚非,大成這次尷尬了?!币晃幻餍腔鸾?jīng)理說(shuō)。

    2011年三季度末,大成基金公募產(chǎn)品總資產(chǎn)755億元,而僅持有重慶啤酒的市值一度超過(guò)35億元。相比較,來(lái)自贖回的壓力,是最真切的。

    《投資者報(bào)》記者從銀行、保險(xiǎn)等渠道了解到,目前大成贖回超過(guò)40億份,更有市場(chǎng)傳言認(rèn)為,贖回已達(dá)百億,這一點(diǎn)大成基金并未確認(rèn)。

    中國(guó)人壽是大成基金的間接股東,在這次重慶啤酒事件中,受損較大。

    據(jù)大成旗下基金中報(bào),中國(guó)人壽保險(xiǎn)集團(tuán)公司分別持有大成優(yōu)選、大成創(chuàng)新成長(zhǎng)1.76億份、1.22億份,分別占上市總份額的4.4%、46%,中國(guó)人壽保險(xiǎn)股份公司持有大成優(yōu)選4.6億份、占上市總份額11.67%,而這兩只基金因重倉(cāng)重慶啤酒虧損較大。按照三季末公布的數(shù)據(jù),大成旗下單只虧損最多的基金包括大成創(chuàng)新成長(zhǎng)、大成財(cái)富管理2020以及大成優(yōu)選,截至12月15日,分別浮虧5.1億元、3.5億元、2231億元。

    贖回來(lái)襲,大成只能“變賣資產(chǎn)”應(yīng)對(duì),所以,這或殃及其重倉(cāng)股。

    從三季度末大成持有的重倉(cāng)股上看,其旗下基金持股占流通市值5%以上的股票有三只,包括康美藥業(yè)、萊寶高科以及海南海藥。

    從持股量上看,持股超過(guò)2000萬(wàn)股以上的包括海正藥業(yè)、江淮汽車、上海汽車、三一重工格力電器、美的電器青島海爾、蘇寧電器、伊利股份以及建設(shè)銀行、交通銀行、招商銀行等。

    [責(zé)任編輯:yangm] 標(biāo)簽:大成 重慶 啤酒 基金 
     

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